Заказы на товары длительного пользования выросли в сентябре на 1.9%, что существенно превысило прогнозы и указывает на все еще стабильную загрузку производственных мощностей.
Растут региональные индексы промышленной активности (индекс ФРБ Канзаса в октябре +23п. против +18п месяцем ранее, ФРБ Далласа +19.8п против +13.6п., ФРБ Ричмонда +29п против +21п), то есть и в октябре, скорее всего, восстановление будет продолжено.
Выходящая статистика в пользу Трампа, поскольку лишает демократов оснований утверждать, что на фоне ковидного кризиса экономическая программа республиканцев терпит крах. Поэтому республиканцы и настаивают на менее масштабном пакете экономической помощи, чем демократы, поскольку не видят оснований для увеличения расходов сверх необходимого.
Появились данные, что разрыв между Байденом и Трампом сокращается. Следует ожидать роста напряженности, поскольку шансы на оспаривание результатов выборов любой проигравшей стороной будут только нарастать. До конца недели вероятен рост спроса на защитные активы и падение сырьевых валют.
USDCAD
Чистая короткая позиция по CAD сократилась за отчетную неделю на 323 млн, остановившись на -1,032 млрд, перевес все еще заметный. Свой вклад в рост расчетной цены вносит разворот спреда доходностей в пользу доллара, который стал более выраженным в последние 2 недели.
Сегодня Банк Канады проведет очередное заседание по кредитно-денежной политике, большинство наблюдателей сходятся во мнении, что для каких-либо изменений нет оснований. Банк Канады недавно принял решение свернуть некоторые из своих программ поддержки ликвидности, предположив, что директивным органам гораздо удобнее функционировать на рынке, желания поднять выкуп активов никем из чиновников BoC не озвучивалось.
Корреляция между курсом луни и колебаниями американского фондового рынка – это на данный момент единственный значимый фактор, который можно принять во внимание на фоне сильной неопределенности. Рост фондовых индексов способствовал снижению USDCAD относительно расчетного справедливого уровня, это движение было вызвано масштабными вливаниями в экономику США в марте-апреле, на текущем этапе следует ожидать роста USDCAD, поскольку вопрос о дополнительных стимулах подвис в воздухе, что лишает фондовые индексы движущей силы.
Ближайшая цель 1.3260, следующая 1.3380/90.
USDJPY
Чистая длинная позиция сократилась до 1.68 млрд, недельное снижение 687 млн, это максимум среди всех валют G10. Несмотря на это, инвесторы по-прежнему не распродают иену, что указывает на самое очевидное объяснение происходящего – на уверенность в усилении кризиса и пауза, которую взяли ФРС на фоне неспособности республиканцев и демократов прийти к согласию по новому пакету стимулов.
Банк Mizuho, анализируя динамику спреда доходностей, настаивают на том, то еще с июля кривая смещается в сторону облигаций США, что должно привести к росту спроса на доллар. Mizuho предполагает, что нужно ориентироваться на то, что после выборов монетарные институты США будут способствовать рефляции, ФРС будет способствовать движению инфляции к установленным обозначенным ранее целям, структурное обоснование спреда доходностей станет после выборов более отчетливым. Всё это аргументы в пользу роста доллара, который сильно упал в феврале. Справедливый уровень доллара растет, и после выборов есть шанс увидеть наконец этот рост и на споте, поскольку разрыв между текущей и справедливой ценой стал неприлично высок.
USDJPY попытается найти поддержку на уровне 104, это локальный минимум от 21 сентября и одновременно середина нисходящего среднесрочного канала. Технически всё указывает на то, что этот уровень будет пробит вниз, после чего снижение ускорится, но фундаментальные основания позволяют предположить, что после выборов разворот вверх все же состоится.