Фондовые индексы ATP утром в понедельник снижаются на росте опасений относительно второй волны коронавируса, что грозит вновь обрушить национальные экономики.
Рыночное позиционирование, как следует из опубликованного в пятницу отчета CFTC, показывает третье подряд сокращение короткой позиции по доллару США, которая теперь составляет -31,747 млрд. Несмотря на сокращение, общий объем короткой позиции остается очень большим, к тому же это сокращение обусловлено, в первую очередь, распродажами евро и фунта, которые вновь вошли в клинч после того, как возобновление переговоров по Brexit не привело к позитивным изменениям.
В то же время по остальным активам доллар не рос, а, напротив, позиции свои ухудшил. Так, несколько сократилась короткая позиция по CAD и одновременно сильно выросла длинная по AUD, что указывает на рост рисковых настроений. В то же время выросли длинные позиции по иене и золоту, что одновременно указывает на рост антирисковых настроений. Это недоразумение разрешается просто, если предположить, что, несмотря на уменьшение короткой позиции по доллару, он в инвесторских расчетах не склонен к укреплению, а продолжает находиться под сильным давлением. Динамика фьючерсов на нефть подтверждает этот вывод – доллар продолжает находиться под сильным давлением и шансы на его рост против большинства валют G10 выглядят на утро понедельника невысокими.
EURUSD
Несмотря на то что длинная позиция по евро сократилась на 2,531 млрд, она все еще остается очень высокой на уровне 26.445 долл., к тому же ряд других параметров, таких как привлекательность фондовых рынков и спред доходностей в США и еврозоне удерживают перевес спроса инвесторов на евро на высоком уровне. Расчетная цена сходила вниз, но это привело всего лишь к короткой коррекции на споте и уходу в боковой диапазон.
Ситуация изменилась – расчетная цена показывает стремление развернуться вверх. Это означает, что период коррекции по евро, скорее всего, завершается, и шансы на уход EURUSD вверх и повторное тестирование 1.20 нарастают. В краткосрочной перспективе ожидаем роста в диапазон 1.1900/20, после чего бычья направленность пары станет более выраженной.
GBPUSD
Фунт, если исходить из рыночного позиционирования, выглядит заметно слабее евро. Длинная позиция сократилась на 848 млн практически до нуля, на фьючерсах нет перевеса ни в одну сторону, расчетная цена продолжает колебаться вблизи своей долгосрочной средней без явного стремления к сильному движению.
Заседание Банка Англии не дало инвесторам абсолютно никакой новой информации, дополнительных ориентиров не появилось. Макроэкономические данные в целом нейтральные, рост розничных продаж в августе на 0.8% – это слишком мало, чтобы надеяться на рост инфляции, ну а политические изменения несут в себе больше опасений, чем надежд.
В парламенте продолжается противостояние лейбористов и тори по законопроекту о внутреннем рынке, что привело к принятию поправки о необходимости заручиться поддержкой парламента, если правительство соберется нарушить международные обязательства. Эта поправка поможет выработать решение на переговорах с ЕС, но шансы на жесткий Brexit по-прежнему расцениваются как очень высокие.
Коррекционный рост с 1.2760 до 1.3000, по всей видимости, завершился, фунт находится перед растущей вероятностью второй волны снижения, и только слабый доллар может этому помешать. Формирование локальной вершины в районе 1.30 и движение к 1.2620/50 в ближайшие дни – наиболее вероятный сценарий, чуть менее вероятен уход в боковой диапазон, рост фунта может произойти только на фоне прорывных новостей по Brexit, других оснований для роста у него нет.