Волатильность на рынках в понедельник была невысокой из-за отсутствия новых ориентиров из-за празднования Дня Труда в США. Основным поставщиком новостей временно стала Великобритания, премьер-министр Джонсон пригрозил отказаться от торговых переговоров с ЕС, вследствие чего британский фунт показал худшую динамику среди валют G10. Также появились сообщения о том, что Великобритания готовится пересмотреть Протокол по Северной Ирландии (ключевой части Соглашения о выходе) в своем законопроекте о внутренних рынках.
Eurostoxx 50 вырос на 1,6%, а фьючерсы на американский S&P500 выросли на 0,5%. Лучшую динамику показывали акции промышленных компаний, отчасти это объясняется позитивными ожиданиями относительно создания «правильной», то есть не российской вакцины от коронавируса в октябре.
Рост позитива в понедельник был поддержан Китаем. Торговый баланс Китая в августе оказался лучше ожиданий из-за роста экспорта (+ 9,5% г/г против прогноза 7,5%), рост экспорта может указывать на оживление торговли и в общем случае на рост глобального спроса.
Рынки переходят в состояние ожидания перед ключевым заседанием ФРС 16-17 сентября, до конца недели будет опубликовано довольно много важных макроэкономических показателей, реакция на которые покажет общий фон ожиданий. Пока нужно исходить из того, что доллар имеет хорошие шансы продолжить усиление.
NZDUSD
Прогнозы по киви остаются в целом неизменными, поскольку ключевые факторы, влияющие на курс, а именно темпы роста ВВП и инфляция в сентябре, еще не пересматривались. РБНЗ проведет свое заседание через неделю после ФРС, то есть 23 сентября, а потому официальные лица в своих комментариях сохраняют осторожность.
Глава РБНЗ Орр в выступлении на прошлой неделе повторил ключевые подходы Центробанка к монетарной политике, однако несколько моментов нужно выделить. Во-первых, ОРР заявил, что хотел бы видеть процентные ставки ниже, чем сейчас. Сейчас ставка равна 0.25%, поэтому заявление Орра нужно рассматривать как намерение уйти в отрицательную область. В то же время ОРР подтвердил намерение выдержать обязательство не снижать ставку как минимум год после мартовского снижения, а потому уход ставки ниже нуля не случится в сентябре (это бычий фактор для киви), а состоится, скорее всего, в апреле следующего года или позже.
Рынки ждут расширения программы стимулирования до 120 млрд долл., и вот этот шаг может быть объявлен уже через 2 недели. Вопрос – в спреде доходностей. Глава ФРС Пауэлл, объявив о фактическом отказе от таргетирования кривой доходностей, ослабил доллар, но и РБНЗ не желает видеть рост TWI, а потому будет вынужден после 17 сентября смягчать свою позицию, корректируя её относительно ФРС.
Таковы вкратце ожидания рынка. Пока волны позитива нет – инвесторы сохраняют осторожность. Фьючерсы на NZD нейтральны, на прошлой неделе был небольшой рост длинных контрактов, но чистая длинная позиция в 0.47 млрд – это слишком мало, чтобы считать её бычьей. Расчетная цена ниже средней и ниже спота, в целом нейтрально с небольшим медвежьим перевесом.
Киви опустился в зону поддержки 0.6690/6710, импульса нет. Чуть вероятнее движение к 0.6590 на фоне фиксации прибыли перед заседанием FOMC 17 сентября.
AUDUSD
Последние макроиндикаторы из Австралии добавили неопределенности. Индекс активности в сфере услуг от AiG снизился в августе с 44 до 42.5%, индекс числа вакансий и вовсе показал очень символический рост, темпы восстановления под большим вопросом. Банк NAB сообщает, что индексы условий и уверенности в деловой среде остаются на отрицательной территории.
Длинная или короткая позиция на фьючерсном рынке не сформирована, расчетная цена направлена вниз.
Технически импульс остается растущим и он не исчерпан, однако фундаментальные критерии в пользу медвежьего разворота. Более вероятным выглядит разворот в зону поддержки 0.7240/60, но для этого сценария нужны основания макроэкономического или политического характера.