Отчет по рынку труда США за август оказался сильным. Было создано 1,371 млн новых рабочих мест, и, хотя этот показатель незначительно хуже прогнозов, по всем остальным ключевым параметрам рост прогнозы превысил. Рост средней почасовой заработной платы остался на уровне июля 4.7%, это сильный показатель, позволяющий надеяться на рост инфляции. Выросли средняя продолжительность рабочей недели и доля рабочей силы в общей численности населения, а безработица упала до 8.4%, что оказалось заметно лучше прогнозных 9.8%.
Сильный отчет по занятости увеличивает вероятность того, что ФРС на заседании 16-17 сентября воздержится от введения новых монетарных стимулов. Если такая идея станет на рынках доминирующей, а основания к тому после пятницы заметно выросли, то доллар в ближайшие 10 дней получит очевидный стимул к росту.
Отчет CFTC не принес никаких сюрпризов в позиционировании по основным валютам, после выступления Дж.Пауэлла можно было ожидать, что инвесторы отреагируют ростом короткой позиции по доллару, но по факту всё оказалось сложнее. Совокупная короткая позиция доллара (за исключением контрактов по золоту) уменьшилась на 613 млн, это немного, но главное здесь то, что распродажи доллара не случилось. Заметно выросли длинные позиции по золоту и иене, так что логично ожидать роста спроса на защитные активы в ближайшие пару недель.
EURUSD
Вслед за снижением уровня потребительской инфляции в еврозоне в августе до -0.2% г/г выяснилось, что это снижение имеет более глубокие причины, чем поначалу казалось – розничные продажи в июле вместо ожидаемого роста на 1.5% упали на 1.3%, годовой рост всего 0.4%, что явно мало, чтобы иметь хоть какие-то основания надеяться на восстановление потребительского спроса.
Справедливая расчетная цена евро продолжает снижаться. Объем длинных контрактов, согласно отчету CFTC, сократился на 2.030 млрд, но и по другим параметрам, таким как спрос на ценные бумаги, евро начинает терять накопленное преимущество.
Позиция членов ЕЦБ перед заседанием 10 сентября становится все более конкретной – ЕЦБ не желает спокойно наблюдать за дальнейшим ростом курса евро. Всю неделю чиновники ЕЦБ давали соответствующие комментарии, и теперь главная интрига заключается в том, готов ли ЕЦБ 10 сентября предпринять какие-то шаги по снижению курса либо ограничится обещаниями смягчить политику на следующем заседании. Как минимум можно ожидать снижения прогноза по инфляции и по темпам роста ВВП, что само по себе приведет к невозможности евро уйти выше 1.20.
Судя по фиксации прибыли по EURUSD, инвесторы склоняются к изменению политики ЕЦБ уже в четверг. Евро может уйти ниже поддержки 1.1780/90 до заседания ЕЦБ с прицелом на 1.1695 и последующим разворотом на юг.
GBPUSD
Слабый доллар и хорошие темпы восстановления экономики Великобритании способствовали росту GBPUSD к двухлетнему максимуму, но спред доходностей все никак не сложится в пользу фунта, и, по всей видимости, шансов на позитивную динамику не так много.
Чистая длинная позиция фунта, согласно отчету CFTC, выросла на 68 млн и достигла уровня 0.568 млрд – в сравнении с 29,3 млрд по евро можно считать перевес символическим.
8 сентября возобновятся переговоры по Brexit, но, судя по высказываниям многочисленных инсайдеров, позиции сторон не претерпели никаких изменений, а значит прогресса на текущей неделе не будет. Сегодня утром FT также сообщила, что правительство Великобритании планирует новый законопроект, направленный на отмену ключевых частей соглашения о выходе из Brexit. Если инсайд подтвердится, то фунт получит дополнительный медвежий импульс.
Ближайшая поддержка 1.3090/3110, вероятность движения к ней в перспективе двух дней расцениваем как высокую.