Отчет CFTC оказался довольно информативным и указывает на возможное изменение настроений. Доллар по-прежнему под сильным давлением, однако если в предыдущие недели он слабел по всему спектру рынка, то теперь нужно исходить из того, что спрос на защитные активы увеличивается, а на рисковые – падает.
Спекулянты наращивают длинные позиции по евро, франку и иене, это признак роста беспокойства, в то время как из сырьевых валют только по канадскому доллару наблюдается сокращение короткой позиции, а AUD и NZD начали распродаваться, к тому же усилилось давление на нефть, которая может снизиться ниже 40 долл. за бочку, и прекратился рост спроса на золото, даже несмотря на рекордный уровень прошлой недели.
Доллар перед чрезвычайно насыщенной неделей в плане отчетности выглядит занявшим стартовую позицию. По мере приближения выборов потребительская уверенность находится на очень низком уровне, что для администрации Трампа равносильно поражению.
Как следствие, нужно ожидать действий, способных поднять позитив. Экономика США слишком слабо восстанавливается, вероятность новых монетарных стимулов ФРС нарастает, общий рост антирисковых настроений будет способствовать росту спроса на доллар.
EURUSD
Евро продолжает уверенно доминировать против доллара. Несмотря на то что опубликованные в конце прошлой недели макроэкономические данные показали на сильное замедление экономики еврозоны во 2 квартале, глубина падения все же заметно меньше, чем в США. ВВП снижен на 12.1%, в то же время в июле выросла инфляция на 0.4% при прогнозе 0.2%, а индексы делового климата, по данным еврокомиссии, восстанавливаются заметно быстрее прогнозов.
Чистя длинная позиция по евро выросла на 5.057 млрд и достигла уровня 23.075 млрд – абсолютный максимум среди валют G10. В то же время расчетная справедливая цена свой рост явно замедляет, что указывает на близкую исчерпанность бычьего импульса.
Спрос на евро в любом случае останется высоким, поскольку ЕС последовательно движется к общему рынку облигаций, что является сильным долгосрочным фактором. В то же время нарастают признаки того, что доллар перед выборами в ноябре начнет отыгрывать часть потерь в соответствии с планом Казначейства, которое накопило на счете ФРС 1,8 трлн. Эта «подушка безопасности», вероятнее всего, призвана сыграть свою роль и заполнит систему дешевой ликвидностью, что приведет к росту спроса на американские активы.
Календарь для евро на текущей неделе малоинформативный, чего не скажешь о долларе. Новостной фон сместится в сторону данных из США, что может послужить удобным поводом для фиксации прибыли. Разворот в EURUSD еще не состоялся, но вероятность заметно выросла. Зона 1.1750/1900 слишком вязкая, чтобы евро смог перепрыгнуть её на одном импульсе, здесь проходил долгосрочная граница канала, технически коррекция созрела. Ближайшая зона поддержки 1.1710/25, следующая 1.1610/20, нужно быть готовым к фиксации прибыли и откату вниз.
GBPUSD
Несмотря на то что макроэкономические индикаторы выходили на прошлой неделе лучше прогнозов, фунт продолжает испытывать давление, которое может привести к развороту вниз уже в самой близкой перспективе.
CBI отчитался по розничной торговле в июле, рост на 4%, что существенно лучше прогнозов. Выросли объемы потребительского кредитования, сильный рост одобренных заявок на ипотеку, вопреки прогнозам растут цены на жилье – все это признаки восстанавливающегося потребительского спроса.
В то же время чистая короткая позиция по фунту увеличилась сразу на 854 млн, расчетная цена после попытки возобновить рост ушла ниже долгосрочной средней, что увеличивает шансы на формирование вершины и разворот вниз.
6 августа состоится заседание Банка Англии, возможен сильный рост волатильности, если BoE проявит излишнюю осторожность и сохранит вероятность снижения ставки. С учетом того что крупные спекулянты, согласно отчету CFTC, фиксируют прибыль, шансы на продолжение роста к 1.35 минимальны. Вероятен переход в боковой диапазон, поддержка 1.2950/70, следующая 1.2810/30.