Ослабление американской валюты стало уже притчей во языцех: разговоры об этом ведутся всеми экспертами и участниками рынка. Достойной альтернативой доллару видится только евро, который пожинает лавры и ликует, хотя немного нервничает в преддверии саммита ЕС.
Рынок связывает ряд надежд с предстоящим саммитом европейских лидеров. В первую очередь к ним относится возможное согласование программы фонда экстренной финансовой помощи странам, сильнее всего пострадавшим от пандемии коронавируса COVID-19. Однако риск неодобрения этой финпомощи все-таки остается, хотя многие нюансы лидеры ЕС неоднократно обсуждали. Эксперты не исключают, что более сильные страны с жесткой бюджетной дисциплиной не захотят финансировать более слабые, обремененные высокой долговой нагрузкой. В итоге обсуждение на саммите зайдет в тупик, а формирование фонда может затянуться до августа. В случае реализации такого сценария европейская валюта вновь сдаст свои позиции, полагают аналитики.
По мнению специалистов, евро достиг небывалых высот и сумел потеснить гринбек благодаря адекватным мерам в ответ на пандемию COVID-19 и активной финансовой поддержке европейских лидеров. Напомним, в июне 2020 года ЕЦБ нарастил программу экстренной покупки активов на €600 млрд ($686 млрд), до €1,35 трлн. Ранее, в мае, Евросоюз объявил о создании восстановительного фонда на сумму €750 млрд с целью дополнительного укрепления экономики, а также для устранения негативных последствий в сфере здравоохранения.
Согласно оценкам Сэма Зиефа, руководителя отдела международной валютной стратегии JPMorgan Private Bank, своевременные меры, принятые ЕЦБ для нормализации денежно-кредитной политики в ответ на пандемию, а также формирование фискального союза стали решающими для европейской валюты. Они определили ее дальнейшую динамику, придав EUR позитивный импульс и устранив исторические и финансовые риски в паре EUR/USD. Действия регулятора и европейских лидеров вдохновили «европейца» настолько, что эксперт готов заявить о начале новой эпохи, в которой бразды правления глобальным финансовым рынком, принадлежащие доллару, теперь перейдут к евро.
По наблюдениям С. Зиефа, пандемия коронавируса кардинально изменила поведение глобальных инвесторов, которые начали уходить из американских активов и USD, предпочитая EUR. Эксперт полагает, что это только начало, и в ближайшем будущем рынок столкнется с массовым притоком средств в единую валюту. В случае реализации такого сценария евро получит дополнительные силы для подъема, так называемую «свежую кровь», которая вольется в единый европоток.
Перспективы валюты евроблока видятся радужными большинству аналитиков. Валютные стратеги банка JPMorgan недавно улучшили прогноз для единой валюты, предсказав ей подъем до 1,1500 к концу 2020 года и укрепление до 1,2000 – к 2021 году. В данный момент «европеец» немного не дотягивает до этих вершин, хотя в четверг, 16 июля, пара EUR/USD торговалась вблизи 1,1400, а днем ранее поднималась до 1,1440. Утро пятницы, 17 июля, пара EUR/USD начала с отметок 1,1384–1,1385, однако дальше продвинуться не смогла. Тем не менее эксперты ожидают от «европейца» позитивной динамики в ближайшей перспективе.
Камнем преткновения для европейской экономики и единой валюты может стать вопрос выхода ЕЦБ из программы чрезвычайной покупки активов. Эта программа существенно помогает восстановлению ряд европейских экономик, в частности Германии, Франции, Испании и Италии, однако может создать проблемы для евро. Рынку приходится быть настороже, чтобы не нарушить хрупкого равновесия на глобальном экономическом пространстве. По мнению специалистов, сворачивание экстренной программы скупки активов увеличит риск роста суверенного долга. Реализация такого сценария негативно повлияет на европейскую экономику и расшатает позиции евро, уверены специалисты.
Однако подобные меры вряд ли возможны, поскольку у ЕЦБ нет пространства для дальнейшего смягчения монетарной политики по сравнению с ФРС, которая способна расширить имеющиеся программы стимулирования. Однако тут имеются свои подводные камни, которые не позволяют внедрять излишне агрессивные меры. По мнению аналитиков, в данный момент определяющую роль в динамике пары EUR/USD играет напористая стимулирующая политика ФРС, которая стремится обезопасить доллар и придать новый импульс американской экономике.
Мощные денежные вливания со стороны Федрезерва, поддержавшие доллар в кризисный период, сейчас оказались гирями для него. В последнее время гринбек ощутимо просел, капитулировав перед «европейцем». По словам С. Зиефа, столпы, на которых стоит сильный USD, были разрушены в ходе понижения ставок в США. В итоге американская валюта оказалась переоцененной по ряду показателей.
На протяжении последних 10 лет рынок жил в условиях безоговорочного доминирования доллара. По оценкам аналитиков, эти годы проходили под знаком роста USD, динамика которого впечатляет. Гринбек сумел подняться с минимумов 2011 года до максимумов марта 2020 года, подорожав по отношению к корзине ключевых валют на 40%. Однако сейчас ситуация развернулась на 180 градусов, и этот поворот не сулит «американцу» ничего хорошего. Все чаще появляются прогнозы о предстоящем падении доллара, и это держит инвесторов в тонусе.
По мнению аналитиков, глобальный рынок находится на пороге кардинальных перемен, связанных с усилением роли европейской валюты. В данный момент евро всерьез претендует на место доллара, а у последнего осталось мало сил для борьбы. Эксперты затрудняются ответить, сможет ли EUR стать безоговорочным лидером рынка и как поведет себя гринбек в этой ситуации. Аналитики не теряют надежд на восстановление равновесия в паре EUR/USD, однако осознают, что эпоха доллара завершается и наступает время евро.