Так совпало, что июльское заседание Европейского Центробанка состоится накануне важнейшего для Европы события – саммита лидеров стран ЕС. Впервые с начала пандемии представители Альянса встретятся в режиме offline, чтобы обсудить антикризисный 750-миллиардный план Еврокомиссии. Учитывая значимость пятничной встречи, многие участники рынка сомневаются в том, что европейский регулятор завтра чем-либо удивит инвесторов. Почти со 100-процентной вероятностью можно предположить, что ЕЦБ оставит параметры монетарной политики в прежнем виде и при этом воздержится от какой-либо конкретики относительно дальнейших перспектив. Ведь если в пятницу лидеры ЕС не согласуют антикризисный план, то перенесут обсуждение этого вопроса на конец августа, тогда как следующее заседание Европейского Центробанка состоится 10 сентября. Другими словами, к следующей встрече членов ЕЦБ уже будет ясна судьба фонда восстановления ЕС, тогда как сейчас в этом вопросе сохраняется интрига.
Всё это говорит о том, что июльское заседание ЦБ будет, вероятнее всего, «проходным». Однако далеко не все согласны с таким предположением. По мнению ряда валютных стратегов, Европейский Центробанк завтра может обозначить контуры дальнейших шагов, которые будут предприняты в любом случае – будет ли реализован антикризисный план ЕК (в нынешнем виде) или нет.
Речь идёт о вопросе расширения программы Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP). Напомню, что накануне июньского заседания основная интрига была вокруг именно этой программы. На тот момент европейский регулятор потратил около 210 миллиардов евро из 750 (то есть менее трети), поэтому вполне мог себе позволить не спешить с дальнейшими решениями. По подсчётам экспертов, при «ровных» темпах трат, объём программы был бы израсходован лишь в середине октября, тем более на фоне ослабления карантинных мер в ключевых европейских странах. По большому счёту, никакой экстраординарной надобности в расширении PEPP именно на июньском заседании не было. Но при этом рынок выражал общую уверенность в том, что ЕЦБ выделит дополнительные 500 миллиардов евро, как бы заранее погашая волнения на этот счёт. Соломоновым решением было бы расширение программы на 250 миллиардов, с одновременной пролонгацией срока её действия на следующий год.
Но Европейский Центробанк удивил: он не только расширил PEPP, но и превысил даже самые оптимистичные ожидания, увеличив объём программы сразу на 600 миллиардов евро. Кроме того, ЕЦБ продлил действие программы «как минимум до июня 2021 года». Другими словами, в июне реализовался наиболее оптимистичный для евро сценарий, и данный факт позволил покупателям eur/usd обновить трёхмесячные ценовые максимумы.
Накануне июльского заседания эксперты также обсуждают перспективы PEPP. Правда, на этот раз от ЕЦБ не ждут конкретных действий, но ожидают определённых намёков. Дело в том, что, согласно итогам недавнего опроса агентства Bloomberg, большинство экономистов уверено, что в ближайшие месяцы Европейский Центробанк расширит программу покупки облигаций. По их мнению, антикризисная программа PEPP к декабрю будет увеличена еще на 500 миллиардов евро. Если завтра регулятор допустит вероятность реализации данного сценария, евро получит дополнительную поддержку. Также, по мнению некоторых аналитиков, Европейский Центробанк завтра может повысить мультипликаторы при дифференциации ставок для снижения негативного эффекта отрицательных ставок.
Таким образом, ЕЦБ завтра может усилить северный импульс eur/usd, который на данный момент обусловлен общим оптимизмом в отношении евро. На рынке присутствует уверенность в том, что в пятницу лидеры стран ЕС всё же согласуют антикризисный план Еврокомиссии. На днях стало известно, что президент Европейского совета Шарль Мишель озвучил новые предложения, которые могут привести к компромиссному решению. В частности, он предложил определить объем бюджета ЕС на уровне 1,074 трлн евро, а объем фонда восстановления экономики и соотношение грантов и кредитов в нем оставить без изменений. Но при этом тем странам, которые платят в общий бюджет Евросоюза больше, чем получают из него, будет возвращена часть их вкладов. Речь идёт об Австрии, Швеции, Дании, Нидерландах, а также Германии. Также Шарль Мишель предложил покрыть убытки путем увеличения собственных ресурсов ЕС за счет будущих налогов на пластиковые отходы, импорт промышленной продукции из стран, применяющих менее жесткие стандарты по уменьшению выбросов парниковых газов, а также за счёт цифрового налога, который затронет такие компании как Google, Facebook и Amazon.
На данный момент так называемые «раздельные переговоры» (которые предшествуют общей встрече) всё ещё продолжаются, а значит интрига сохраняется. Европейская валюта, на мой взгляд, опережает события – но слухи позитивного характера помогают евро расти по всему рынку, в том числе и в паре с долларом.
С технической точки зрения приоритет также за ростом eur/usd, причём на всех «старших» таймфреймах – H4, D1, W1 и MN. Так, на дневном графике цена превысила верхнюю линию индикатора Bollinger Bands, а индикатор Ichimoku сформировал бычий сигнал «Парад линий». На недельном графике также виден приоритет северного сценария: пара находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а цена находится над облаком Kumo. Месячный график говорит о том, что цена находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands – то есть последующий рост может носить более масштабный характер – вплоть до отметки 1,1510 (верхняя линия ВВ на MN). Если пара по итогам сегодняшнего дня удержится в рамках 14-й фигуры, можно рассматривать длинные позиции к данному уровню сопротивления.