Ослабление американского доллара продолжается, о чем свидетельствует график EURUSD и GBPUSD. В настоящее время, несмотря на слабую фундаментальную статистику, инвесторы пользуются моментом и делают ставки на ослабление доллара США, которое лишь усилится после восстановления темпов экономического роста, а ожидать этого можно в ближайшие 6-12 месяцев. Недавние опросы, проведенные HSBC, указывают на то, что все больше респондентов ожидают снижения американского доллара. Около 46% прогнозируют, что доллар продолжит ослабевать на фоне снижения риска, который образовался в мировой экономике на фоне пандемии коронавируса. Еще около 25% респондентов прогнозируют рост американской валюты. Остальные опрошенные занимали в основном нейтральную позицию.
Такой опрос не является чем-то удивительным, так как уже неоднократно отмечалось, что более агрессивные темпы восстановления экономики будут просматриваться в тех странах, где меньше всего был сделан акцент на наращивание балансов центральных банков. Но тут речь не идет о евро или британском фунте. Там как раз ситуация аналогичная мерам, которые принимает американский Центральный банк. Речь идет об австралийском и новозеландском долларах, так как экономики этих стран в наименьшей степени пользуются «услугами» центральных банков.
Но давайте с вами вернемся к доллару США и к его реакции на данные по потребительским ценам, которые в июне этого года подскочили в США. Однако если посмотреть чуть глубже, то не стоит расценивать это как признак резкого ускорения инфляции. Согласно отчету министерства труда США, индекс потребительских цен CPI в июне этого года вырос на 0,6% по сравнению с маем, тогда как экономисты ждали роста на 0,5%. Как минимум половину от роста составляет подорожание энергоносителей. Рост цен на бензин составил 12,3%. Также выросли и цены на продукты питания на 0,6%, что говорит о сохранении социального дистанцирования, несмотря на снятие карантинных ограничений. Что же касается базовой инфляции, которая не учитывает все эти показатели, то тут ситуация совсем иная. Индекс вырос на 0,2%, при прогнозе в 0,1%.
Снятие карантинных мер конечно оживило инфляцию, однако та картина, которая сейчас наблюдается с повторным распространением коронавируса, оказывает серьезное влияние на бизнес. Власти многих штатов вновь начинают прибегать к ограничениям из-за недавнего роста числа зараженных, что может оказать давление на потребительские цены и помешать восстановлению экономики.
Еще один отчет от национальной федерации независимого бизнеса указал на оживление экономики на фоне возобновления активности в стране. Рост индекса произошел за счет укрепления надежд относительно будущих перспектив и занятости на фоне смягчения карантинных ограничений. Однако есть опасения того, что все эти ожидания являются преждевременными, так как возврат к ограничительным мерам может серьезно навредить показателю.
Так, индекс оптимизма малого бизнеса США по версии NFIB в июне 2020 года подскочил до уровня 100,6, тогда как опрошенные экономисты ожидали, что в июне индекс составит 98,0 пункта. Рост расходов потребителей вместе с улучшением ситуации на рынке труда постепенно возвращает экономику к предкризисным уровням, однако это довольно долгий путь, так как, несмотря на сильный рост в мае и в июне, индекс остается ниже предкризисного февральского уровня 104,5.
Недельные отчеты от The Retail Economist/Goldman Sachs и Redbook были проигнорированы рынком. Согласно данным, индекс продаж в розничных сетях США за неделю с 5 по 11 июля снизился на 1,2% и на 9,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. В Redbook отметили, что розничные продажи в США за первую неделю июля подскочили на 3,0%, но снизились на 5,5% по сравнению с прошлым годом.
Еще одним интересным моментом для рынка, в преддверии решения Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике, стали новости о том, что на прошлой неделе европейский регулятор продолжил наращивать покупки корпоративных облигаций. Согласно данным, Европейский центральный банк совершил чистые покупки корпоративных облигаций на 3,3 млрд евро. Напомню, что покупки центральным банков проводят в рамках программы приобретения корпоративных бумаг (CSPP). Уже завтра состоится заседание Европейского центрального банка, на котором могут быть объявлены новые изменения в рамках денежно-кредитной политики. Однако, скорее всего, акцент будет смещен на встречу европейских лидеров в рамках саммита 17 и 18 июля, где будет осуждаться предложение Еврокомиссии о создании фонда восстановления экономики ЕС.
Вчера также состоялся ряд выступлений представителей Федеральной резервной системы. Все они в целом говорило об одном и том же. Опасения, связанные с тем, что недавний рост занятости окажется непродолжительным, уже давно высказываются руководителями центральным банков, но в последнее время эта проблема становится все более актуальной. На этом фоне необходимы новые налогово-бюджетные меры поддержки, так как от этого будет зависеть сила восстановления экономики. Многое говорилось и о проблеме расходов потребителей, которые сдерживаются на фоне очередного распространения коронавируса. В общем, ничего нового, о чем мы с вами не знали, сказано не было, что сохранило бычий импульс в рисковых активах в ходе североамериканской сессии.
Что касается технической картины пары EURUSD, то дальнейшее направление теперь будет зависеть от прорыва сопротивления 1.1420. Лишь этот сценарий откроет прямую дорогу в район максимума 1.1460, а затем и к тесту 15-ой фигуры. Но не стоит забывать о том, что завтра пройдет заседание Европейского центрального банка, поэтому бычья хватка сегодня может ослабнуть. Более оптимальной точкой для входа в рынок будет коррекция торгового инструмента в район поддержки 1.1360 либо тест более крупного минимума 1.1305, где проходит нижняя граница текущего восходящего канала.