Вопреки надеждам на рост и несмотря на ухудшение эпидемиологической ситуации в Штатах, индекс доллара вернулся в область минимальных отметок прошлого месяца. С начала июля индикатор потерял 1,4% стоимости. В четверг он тестировал нижнюю границу диапазона – уровень 96.34.
USDX
Давление на американскую валюту отчасти связано с умеренным восстановлением спроса на рисковые активы. Во многих развитых странах отмечается улучшение деловой и потребительской активности, что повышает привлекательность финансовых активов этих государств. Еще на заре коронавирусного кризиса, когда доллар тестировал отметки выше 100 пунктов, эксперты говорили, что снижение курса валюты США будет означать прохождение пика кризиса. Возможно, сейчас это и происходит.
Между тем американские финансовые власти все больше сомневаются в устойчивом восстановлении экономики страны. Рыночные игроки воспринимают пессимизм ФРС как сигнал на дальнейшее наращивание программы выкупа активов. Такая политика еще больше подтачивает шаткие позиции доллара.
Стоит обратить внимание на еще один немаловажный факт. Ситуация в экономике перевернулась с ног на голову. Если раньше американская экономика развивалась значительно быстрее европейской и ускорялась на контрасте с замедлением в Китае, то сейчас все наоборот. Экономическое доминирование США поддерживало доллар и позволяло Федрезерву поднимать ставку, тогда как другие страны такой роскоши
себе позволить не могли.
Эта тенденция может задержаться надолго, а доллару придется вернуть завоеванные за последние шесть лет позиции. Некоторые стратеги также начали говорить о потенциале снижения курса на 20% в ближайшие несколько лет. Все ничего, но коронавирус в очередной раз может разрушить все прогнозы и иллюзии на этот счет.
США зафиксировали очередной рекордный суточный прирост числа инфицированных. Это пока не сильно тревожит рынки, но ситуация пограничная. Вспышка может произойти в любой момент, повысив спрос на доллар США.
Между тем негативные факторы для американской валюты пока перевешивают. Среди них и возможная победа Джозефа Байдена на президентских выборах в ноябре.
Оппонент Дональда Трампа вырвался вперед из-за неспособности действующего президента справиться с двойным кризисом – пандемией и протестами против расизма. Безусловно, предстоящие выборы окажут огромное влияние на курс доллара и мировые рынки. Это событие в большей степени будет отражено в следующем квартале. Впрочем, учитывая, что обстановка в связи с предвкушаемыми переменами начинает накаляться уже сейчас, текущий квартал это событие тоже может зацепить, толкая доллар вниз.
Президентство Байдена может обернуться увеличением налогов, ростом минимальной заработной платы, ужесточением климатической политики и прочими мерами, которые ударят по прибыли корпораций и привлекательности местных активов. Новая команда захочет увеличить траты на здравоохранение, инфраструктуру и другие области, способствующие росту инфляции. Это все потом, а сейчас всех интересует, когда именно произойдет девальвация доллара США.
«Американец» рано или поздно повернет вниз, нарастающее давление будет чувствоваться уже в третьем квартале. Мир утопает в долларовом долге. Это относится как к Америке, так и к другим странам мира. Для устойчивого восстановления нужна девальвация доллара.