Опубликованные на этой неделе данные по росту канадской экономики не стали катализатором роста пары usd/cad. Более того, канадский доллар в день публикации (30 июня) даже укрепился почти на 100 пунктов, несмотря на обнародованные антирекорды. В целом пара демонстрирует нисходящую динамику, следуя во многом за рынком нефти, который в последнее время демонстрирует признаки восстановления.
Реакция «луни» на опубликованные данные выглядят, на первый взгляд, алогично. Ведь апрельские цифры отразили рекордный спад экономики Канады за всю историю наблюдений. ВВП Канады сократился в апреле на 11,6%, тогда как в марте было зафиксировано сокращение на 7,5% (показатель был пересмотрен в сторону ухудшения от -7,2%). В годовом выражении ключевой индикатор рухнул на 17,1% (что соответствовало ожиданиям большинства экспертов), тогда как в марте годовой показатель сократился на 5,8%. Максимально негативную динамику продемонстрировали основные сферы экономики: производственный сектор сократился на 22,5%, строительный сектор – на 22,9%, сектор розничной торговли – на 23%. Но все эти катастрофичные цифры были проигнорированы рынком.
Более того, после провального релиза пара usd/cad развернулась вниз и импульсно снизилась в область 35-й фигуры, где и пребывает до сих пор. На мой взгляд, трейдеры сместили акценты своего внимания с апрельских данных на более отдалённые перспективы. Дело в том, что в этом же релизе были опубликованы и предварительные данные за май. Согласно этим оценкам, в мае будет зафиксирован рост ВВП на 3% в месячном выражении. Учитывая беспрецедентный коронавирусный кризис, многие трейдеры были готовы увидеть рекордный спад канадской экономики в апреле, тем более что этот релиз был опубликован уже после аналогичных релизов в других ключевых странах мира.
Инвесторов сейчас интересует прежде всего динамика восстановления. Как показывают предварительные, а также косвенные (но более оперативные) показатели, экономика «страны Кленового листа» уже идёт на поправку. Например, производственный PMI вырос в июне до отметки 47,8 пункта. И хотя этот индикатор не пересёк ключевую 50-пунктную отметку, сама динамика говорит о положительных тенденциях (в мае PMI вышел на отметке 40,6 пункта). Вырос как компонент новых заказов (45,5 пункта с предыдущего значения 37,9 пункта), так и компонент занятости. Стоит отметить, что данный показатель вышел практически на том же уровне, что и год назад – в июне 2019 года он составил 49,2 пункта.
Рассматривая перспективы пары usd/cad, необходимо напомнить об итогах последнего заседания Банка Канады. Риторика сопроводительного заявления была достаточно оптимистичной и оказалась в пользу канадской валюты. Во-первых, Центробанк заявил о том, что негативное влияние пандемии достигло своего пика, хотя процесс восстановления мировой экономики будет более медлительным относительно более ранних прогнозов. Во-вторых, члены регулятора признали, что канадской экономике, судя по всему, удалось избежать худшего сценария – то есть того сценария, который был озвучен в апрельском отчете банка по монетарной политике. Ну и ЦБ опубликовал прогноз относительно роста экономики Канады в третьем квартале. По мнению членов регулятора, во второй половине года последует резкий рост экономики, «особенно если нефтяной рынок и дальше будет демонстрировать положительную динамику».
Рынок нефти действительно демонстрирует неплохую динамику. Снижение коммерческих запасов сырья в США, а также восстановление спроса со стороны КНР оказывают поддержку нефтяным котировкам. Рынок «чёрного золота» достаточно нервно реагирует на тему коронавируса (особенно на фоне увеличения ежедневных случаев заражения Covid-19 в мире), но в целом котировки «держатся на плаву» – Brent в диапазоне 40–42 долларов за баррель, WTI – $30–40 за баррель.
Неуверенные позиции доллара США также внесли свою лепту, дополняя общую фундаментальную картину для пары usd/cad. Даже вчерашние Нонфармы, которые в общем и целом оказались весьма неплохими, не помогли быкам пары. После импульсного всплеска к отметке 1,3615 цена снова вернулась в область рамки 35-й фигуры. Всё это говорит о том, что гринбек на сегодняшний день не способен организовать собственное наступление – по крайней мере в паре с канадской валютой.
Таким образом, фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению пары usd/cad. Правда, для этого медведям необходимо закрепиться ниже отметки 1,3550, где проходит средняя линия индикатора ББ на дневном графике. Сейчас цена находится чуть выше, поэтому продажи выглядят несколько рискованно. Но как только пара опустится ниже обозначенного таргета, можно будет рассматривать короткие позиции с основной целью на отметке 1,3410 – это трёхнедельный ценовой минимум, совпадающий с нижней линией индикатора Bollinger Bands на D1.