Японская валюта полностью проигнорировала итоги очередного заседания Банка Японии, которые были объявлены вчера. Последующие комментарии Харухико Куроды вызвали более живой интерес трейдеров, но в целом июньская встреча японского регулятора осталась незамеченной. Это и неудивительно: заседание было абсолютно «проходным», а риторика Куроды носила привычный и предсказуемый характер. В итоге пара usd/jpy не смогла вырваться из узкодиапазонного флета, в рамках которого трейдеры торгуются уже третий день подряд. Даже «горячие» события в Азии (китайско-индийский конфликт и события на Корейском полуострове) остались без должного внимания – иена продемонстрировала лишь формальную реакцию, «отыгрывая» свой статус защитного инструмента. Под финал торгов вторника пара usd/jpy опустилась к отметке 107,21, однако уже в период азиатской сессии среды южный краткосрочный импульс утратил свою силу, и быки в очередной раз перехватили инициативу.
Но начнём с Банка Японии, который вчера сохранил статус-кво (ключевая ставка на уровне -0,1%, целевой уровень по доходности 10-летних облигаций – в районе 0%), но одновременно озвучил весьма пессимистичные оценки относительно перспектив национальной экономики. Центробанк констатировал, что показатели экспорта и производства резко падают, как и уровень потребления. Темпы роста капитальных расходов «существенно замедлились» и продолжают замедляться, тогда как инфляция потребительских цен держится в районе нулевой отметки. Согласно прогнозам, инфляция CPI в дальнейшем может на какое-то время перейти в зону отрицательных значений. В целом, по мнению ЦБ, экономика страны находится в тяжелом состоянии, и это состояние все более усугубляется. Дальнейшие перспективы будут зависеть от темпов угасания эффектов пандемии и, соответственно, от темпов угасания самой пандемии. Японский регулятор снова озвучил уже привычную фразу о том, что Центробанк «без колебаний пойдет на дополнительные меры смягчения, если это потребуется». Также Банк Японии планирует увеличить размер специальной программы по борьбе с последствиями вируса с 75 триллионов иен до 110 триллионов.
На последующей пресс-конференции глава японского Центробанка Курода подтвердил, что регулятор намерен продолжить агрессивные покупки JGB. По его словам, если правительство выпустит больше облигаций с очень длительными сроками, то ЦБ их приобретёт, чтобы удержать низкую доходность. Вместе с тем он предупредил, что чрезмерное снижение доходности облигаций с длительными сроками может навредить экономике.
Несмотря на такую пессимистичную тональность сопроводительного заявления, а также «голубиные» тезисы Куроды, иена по итогам июньского заседания осталась практически на том же уровне, что и до начала заседания. Рынок был готов к подобной риторике, а о возможном расширении спецпрограммы по борьбе с последствиями вируса говорили на протяжении предыдущих двух недель. Вопреки опасениям некоторых экспертов, регулятор не стал обсуждать дальнейшее снижение процентной ставки – на мой взгляд, лишь данный фактор смог бы оказать существенное влияние на динамику usd/jpy. Тогда как все остальные тезисы Центробанка не стали новостью для участников рынка.
Всё это говорит о том, что иена в паре с долларом в ближайшее время будет ориентироваться лишь на американскую валюту. Банк Японии не смог спровоцировать волатильность, а реакция на усиление геополитической напряжённости лишь минимально (и временно) укрепила японца. Учитывая такую диспозицию, флетовое движение пары usd/jpy выглядит вполне логично, так как иена не имеет собственных аргументов для роста (или снижения), а индекс доллара не может определиться с вектором своего движения. Таким образом, пара доллар-иена в ближайшее время будет и дальше торговаться в рамках 107-й фигуры, отталкиваясь от границ флетового диапазона.
С технической точки зрения пара на четырёхчасовом графике находится практически на средней линии индикатора Bollinger Bands (которая соответствует отметке 107,35), демонстрируя тем самым неуверенные позиции как быков, так и медведей. Если покупатели преодолеют отметку 107,35, то можно рассматривать покупки к верхней линии вышеуказанного индикатора, которая соответствует цене 107,70. Говорить о более масштабных ценовых движениях пока что не приходится, учитывая предшествующий трехдневный флет. Уровнем поддержки выступает отметка 107,00 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме, совпадающая с линией Kijun-sen). Если медведи уйдут ниже данного таргета, то северный сценарий утратит свою актуальность. Но, на мой взгляд, такой вариант развития событий выглядит маловероятным, по крайней мере в среднесрочной перспективе.