Если фондовые индексы США принято считать индикатором глобального аппетита к риску, то нефть – это своеобразный показатель состояния здоровья мировой экономики. В этом отношении удивляться бурному росту этих активов в период, когда мир стоит на пороге победы над COVID-19, а глобальный ВВП имеет неплохие шансы пойти по пути V-образного восстановления, не стоит. Коррекция S&P 500, обусловленная страхами по поводу второй волны пандемии, оказалась краткосрочной. Как только ФРС огласила подробности своих программ по кредитованию корпоративного сектора приблизительно на $1 трлн, акции пошли вверх и протянули руку помощи Brent, сумевшей вернуться выше психологически важной отметки $40 за баррель.
Казалось бы, черное золото должен был напугать прогноз Международного энергетического агентства, которое сообщило, что после проседания на 8,1 млн б/с в 2020 мировой спрос вырастет на 5,7 млн б/с в 2021. До докризисного уровня в 100 млн б/с не хватает еще 2,4 млн б/с, то бишь показатель сможет восстановиться только в 2023. Не очень хорошая новость для «быков» по Brent и WTI, которые всерьез рассчитывают, что нефть сможет быстро зализать раны. Впрочем, МЭА признала свою ошибку и повысила прогноз спроса на текущий год на 500 тыс. б/с в связи с более высоким уровнем потребления во время пандемии, чем ранее предполагалось. Вполне возможно, и нынешняя оценка подвергнется корректировке, особенно если возвращение американской и глобальной экономики к тренду будет идти быстрее, чем в настоящее время ожидается.
Динамика глобального спроса на нефть
Так как нефть – индикатор здоровья мировой экономики, то неудивительно, что она чутко реагирует на риски второй волны COVID-19 и связанную с ними вероятность повторного локдауна. По мнению официального Эр-Рияда, дальнейшая динамика черного золота будет в значительной степени зависеть от того, поразит ли коронавирус мировую экономику заново или нет. Саудовская Аравия подчеркнула роль соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи в стабилизации рынка нефти и отметила, что в марте об уровне $40 за баррель можно было только мечтать. По мнению чиновников, ограничения на добычу будут способствовать продолжению ралли Brent и WTI с последующим возвратом обоих сортов к нормальным уровням. Эр-Рияд не уточнил, что значит «нормальный уровень», но полагаю, что средняя цена Brent в $64 за баррель, имевшая место в 2019, его вполне устроит.
Поддержку нефти оказывают прогнозы Управления энергетической информации США о сокращении американской сланцевой добычи до 2-летнего минимума в 7,63 млн б/с в июле, а также снижение Ираком июньского экспорта на 8% или на 300 тыс. б/с. Цифры показывают, что Багдад добился прогресса, но еще не в полном объеме выполнил свои обещания.
Таким образом, улучшение конъюнктуры рынка черного золота позволяет придерживаться стратегии покупок Brent на откатах. Сформированные по моим предыдущим рекомендациям лонги от уровня $37,65 за баррель следует удерживать. В качестве таргета, по-прежнему, выступает отметка $51, вблизи которой расположен целевой ориентир на 88,6% по паттерну «Акула»
Brent, дневной график