Европейская валюта взяла паузу в дальнейшем росте против доллара США в ожидании важного решения Европейского центрального банка по процентным ставкам, о котором будет объявлено сегодня. Скорее всего, что текущая денежно-кредитная политика останется без изменений, а ставки на нулевых и отрицательных уровнях, однако больший интерес вызывает дальнейший рост евро, который может продолжиться, если регулятор оправдает ожидания трейдеров и примет дальнейшие меры стимулирования, расширив программу выкупа активов. Однако поддержка евро вряд ли будет долгой на фоне вливания очередных средств помощи, которые затем нужно будет возвращаться в недалеком будущем. Ожидается, что ЕЦБ расширит программу покупок облигаций на 250 млрд евро. Некоторые эксперты также прогнозируют, что европейский регулятор может принять решение о понижении ставки по депозитам еще на 10 базисных пунктов, что может пагубно повлиять на евро.
Однако не стоит забывать, что причины для вливания средств являются весьма обоснованными, поэтому очередная поддержки европейской экономике может стать сигналом к наращиванию длинных позиций в рисковых активах. Но, несмотря на все это, есть и еще один фактор, который может негативно отразиться на евро. Сегодня экономистами Европейского центрального банка будут сделаны новые прогнозы по темпам роста экономики в будущем, а также дана оценка по рынку труда и темпам инфляционного давления. Скорее всего, регулятор будет больше сосредоточен на ухудшении перспектив экономики, однако это может привести к более крупному увеличению программы выкупа активов, не на 250, а на 500 млрд евро. К другим факторам, которые также будут ограничивать рост евро, относятся проблемы с налогово-бюджетной политикой внутри ЕС, а также напряженность между США и Китаем. Также стоит понимать, что текущий рост европейской валюты, который мы наблюдали в последнее время, можно отнести еще и к слабости доллара США, который находится под давлением из-за беспорядков во многих американских городах. Напомню, что афроамериканец Джордж Флойд скончался 25 мая, после того как был задержан полицейскими, один из которых в течение восьми минут сдавливал его шею коленом. Его смерть вызвала массовые протесты и беспорядки по всей стране.
Также вчера стало известно, что Федеральная резервная система США расширила доступ к кредитованию ряда муниципалитетов. Штаты самостоятельно определят, каких городов долговые обязательства будут покупаться в рамках предстоящей программы кредитования. Ожидается, что такие изменения в программе предоставят доступ к заёмным средствам еще более 100 эмитентам.
Дональд Трамп вполне мог испугаться реакцией общественности на его попытки ввести войска в крупные города США для подавления массовых беспорядков. Уже вчера американский лидер заявил, что уже не считает необходимым привлекать военных для подавления беспорядков в стране. Против такой идеи также выступал и сам министр обороны США Марк Эспер. Напомню, что еще в начале недели президента США вылил ряд критики на губернаторов, которые, по его мнению, не справляются со своими обязанностями.
Теперь давайте коротко пройдемся по фундаментальным данным, которые вчера могли оказать поддержку доллару США, если бы не беспорядки, которые отбивают интерес у трейдеров к этому активу. Крупнейшая и беспрецедентная программа помощи экономике и вливания триллионов долларов сделала свое дело. Американский фондовый рынок уже вернулся к уровню открытия этого года, положительно отреагировав на новости по рынку труда США и деловой активности в сфере услуг.
Согласно данным исследовательского института ADP и Moody's Analytics, число рабочих мест в частном секторе США в мае 2020 года сократилось лишь на 2,76 млн, тогда как темпы увольнений продолжили превышать темпы найма. Однако улучшение ситуации налицо, так как еще в апреле число рабочих мест сократилось на 19,6 млн. Экономисты ожидали, что показатель сократиться на 8,75 млн. Скорее всего, пик увольнений, которые начались из-за распространения пандемии коронавируса, уже был пройден в конце апреля этого года, и теперь по мере того, как многие штаты возвращаются к работе в обычном режиме, показатель будет постепенно снижаться.
Вчера также был опубликован отчет по новым заказам на производственные товары, которые в апреле этого года снизились. Согласно данным, заказы упали в апреле на 13,0% и составили 384,3 млрд долларов, тогда как экономисты ожидали, что заказы сократятся на 12,5%.
Замедление спада деловой активности в сфере услуг также было зафиксировано и в США. Напомню, что аналогичные показатели по еврозоне значительно восстановились после апрельского обвала. То же самое наблюдалось и в США. По данным отчета IHS Markit, окончательный индекс менеджеров по снабжению PMI для сферы услуг США в мае 2020 года составил 37,5 пункта, тогда как в апреле индекс находится на рекордном минимуме 26,7 пункта. Напомню, что значения выше 50 указывают на рост активности, а ниже – на ее спад.
Вчера появились новые подробности, а если быть точным, было выдвинуто предложение Еврокомиссии выделить около 24 млрд евро на восстановление сельского хозяйства Евросоюза. Как ожидается, сделано это будет в рамках той программы помощи экономике, о которой было объявлено в середине прошлой недели. Речь идет о 750 млрд евро, которые будут заимствованы на финансовых рынках. Однако, как мы можем с вами понимать, для создания этого фонда потребуется очень много согласований и различного рода решений. Процесс должен пройти через Совет ЕС и различные политические партии Евросоюза в Европарламенте. В настоящее время Еврокомиссией ведется активная работа по продвижению этой программы, однако до реального обсуждения дело еще не дошло.
Наиболее активные противоречия при утверждении подобного рода помощи, как ожидается, будут между югом и севером ЕС. Для одобрения вышеупомянутого плана потребуются довольно трудные и компромиссные решения, прежде всего с северными странами ЕС, с которыми сейчас имеются самые глубокие разногласия. Также, по сообщениям, примерно 40% из суммы в 500 млрд может быть направлено на спасение экономик Италии и Испании, что может привести к достаточно серьезным вопросам о размерах долей грантов и займов. Нидерланды, Дания, Австрия и Швеция давно выступили против такого плана.
Что касается текущей технической картины пары EURUSD, то интерес к рисковым активам постепенно снижается перед важным заседанием Европейского центрального банка, о котором я говорил выше. Прорыв поддержки 1.1190 усилит давление на рисковые активы, что столкнет пару ниже к минимумам 1.1120 и 1.1040. Говорить о возврате спроса на EURUSD может будет лишь после прорыва сопротивления 1.1255, что подогреет спекулянтов и приведет к резкому бычьему импульсу в район максимумов 1.1295 и 1.1350.