Пара фунт-доллар отступила от двухмесячных ценовых минимумов благодаря общей волне оптимизма, связанного с возможным созданием фонда восстановления европейской экономики. По большому счёту, фунт последовал за евро, тогда как «собственные» фундаментальные факторы носят для британца лишь негативный характер. В период азиатской сессии четверга единая валюта приостановила свой рост, после чего пара gbp/usd аналогичным образом развернулась вниз, возвращаясь к 21-й фигуре. Последние данные по росту инфляции, и в особенности последующие комментарии главы Банка Англии Эндрю Бэйли оказали существенное давление на фунт, поэтому возобновление южного тренда было лишь вопросом времени. Забегая вперёд можно сказать, что длинные позиции по паре gbp/usd будут крайне рискованны до тех пор, пока английский регулятор не откажется от намерений снизить процентную ставку в отрицательную область. На сегодняшний день этот вопрос ещё является предметом обсуждений, а значит фунт по-прежнему уязвим.
Необходимо отметить, что глава Банка Англии за три месяца весьма существенно смягчил свою риторику. Например, в начале марта Бэйли фактически исключал вариант снижения ставки «под ноль» – по его мнению, отрицательные процентные ставки окажут негативное влияние на банковский сектор Великобритании. Но уже в начале мая он удивил рынки своим «голубиным» настроем. Во-первых, он допустил расширение стимулов – по его словам, решение о расширении QE Банк будет принимать в июне, когда будет ясна эпидемиологическая картина и степень ограничительных мер. Во-вторых, он сообщил, что регулятор еще не использовал арсенал инструментов монетарной политики – «все опции остаются открытыми». В-третьих, Бэйли уже не так однозначно прокомментировал вероятность введения отрицательной ставки. По его словам, «в ближайшей перспективе о негативных ставках речи не идёт». И хотя в данном случае речь шла о едва уловимых изменениях в словесных формулировках, трейдеры обратили внимание на этот нюанс, предвидя дальнейшее смягчение риторики.
И они не ошиблись – на этой неделе глава английского регулятора уже открытым текстом заявил о том, что ЦБ «активно рассматривает вариант введения отрицательной ставки». Он добавил, что экономисты сейчас изучают подобный опыт других Центробанков, не исключив, что данный сценарий может быть реализован и в Великобритании. Такую риторику Эндрю Бэйли озвучил на парламентских слушаниях по отчёту Банка Англии относительно перспектив монетарной политики. Он впервые выступал в британском парламенте в роли главы английского регулятора, и, вероятно, по этой причине решил «зайти с козырей», демонстрируя свою решительность в борьбе с последствиями коронавирусного кризиса.
Также стоит отметить, что парламентские слушания прошли уже после публикации разочаровывающих инфляционных данных, поэтому столь «голубиная» риторика, возможно, обусловлена и этим фактором. Вчерашний релиз данных по росту британской инфляции действительно оказался провальным. Почти все компоненты вышли в «красной зоне», существенно не дотягивая до прогнозных значений. Например, общий индекс потребительских цен в апреле опустился до -0,2% в месячном исчислении. В годовом выражении также зафиксирована нисходящая динамика: показатель опустился до 0,8% – это самый слабый темп роста за многие годы. Разочаровала и базовая инфляция – стержневой индекс потребительских цен вышел на отметке 1,4%, то есть на трёхлетнем минимуме. Слабый результат продемонстрировал и индекс розничных цен – как в годовом, так и в месячном выражении. В «красной зоне» оказался также индекс закупочных цен производителей, который в апреле сократился почти на 10 процентов – это очередной антирекорд.
Стоит отметить, что инфляционные данные лишь дополнили негативную фундаментальную картину. Ключевые макроэкономические отчёты в последнее время носят разочаровывающий характер, пожалуй, без каких-либо исключений. Согласно прогнозам английского регулятора, по итогам текущего года объём ВВП снизится почти на 15% – по оценкам экономистов Центробанка, это самое значительное замедление экономики с 1709 года, то есть за последние 311 лет (тогда Британия была охвачена стихийными бедствиями и войной). Причём по мнению ЦБ, масштабные программы по стимулированию экономики не сдержат нисходящую динамику ключевых макроэкономических индикаторов.
Такая фундаментальная картина выглядит своеобразным трамплином для медведей gbp/usd. Но здесь необходимо отметить, что пара одновременно сохраняет потенциал для своего северного отскока. Дело в том, что заявление Бэйли о введении отрицательной ставки носит скорее политический, чем «практический» характер, учитывая, где и при каких обстоятельствах данное заявление было озвучено. Кроме того, как известно, глава Банка Англии не имеет полномочий единолично снижать или повышать ставку. И если остальные члены Комитета выступят против данной идеи, фунт может достаточно быстро восстановить свои позиции. Но пока этого не произойдёт, пара gbp/usd будет во власти медведей.
С точки зрения техники южная динамика пары также имеет приоритетное значение. На дневном графике цена находится под облаком Kumo, под всеми линиями индикатора Ишимоку и между средней и нижней линиями трендового индикатора Bollinger Bands. Всё это говорит о том, что с текущих позиций можно рассматривать продажи к ближайшему уровню поддержки 1,2100 – это нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме.