Эпидемиологический кризис перерастает в экономический. Обездвиженная карантином мировая экономика теряет силы. Число заболевших ежедневно увеличивается, США уже на третьем месте по количеству инфицированных. По данным Всемирной организации здравоохранения, Штаты рискуют стать еще одним крупным очагом инфекции.
Всего за 15 дней марта американский рынок акций рухнул на 20%. Далее снижение фондовых индексов с недавних максимумов превышало 30%. Кредитные рынки встали, а кредитные спреды (между трежерис и «бросовыми» облигациями) подскочили до уровней 2008 года.
Индекс Dow Jones
Во время кризиса в 2008-м, как и во время Великой депрессии, рынок акций снизился на 50%, кредитные рынки застыли, безработица взлетела выше 10%, а ВВП сокращался на 10% в год, и сопровождалось все это «безобразие» чередой банкротств. Однако в предыдущие кризисы на это потребовалось три года, а не три недели, как сейчас.
Даже такие финкомпании, как Goldman Sachs, Morgan Stanley и JP Morgan, дают неутешительные прогнозы. В первом квартале ВВП США может сократиться на 6% в годовом выражении. Показатель второго квартала будет еще более ошеломляющим, экономика рискует потерять целых 30%. Министр финансов Стивен Мнучин предупредил, что безработица в Штатах может взлететь на 20% и выше, а это вдвое больше показателей пика кризиса 2008 года. То есть каждый компонент совокупного спроса находится в данный момент в состоянии беспрецедентного падения.
ВВП США
По самым свежим данным Всемирной торговой организации (ВТО), текущий экономический спад и потери рабочих мест из-за пандемии коронавируса будут хуже, чем при рецессии 2008 года. Вместе с тем страны могут предпринять важные шаги по ограничению экономического ущерба и заложить основы для долгосрочного восстановления. Глава ВТО в своем выступлении в среду призвал их к совместной работе.
Сегодня рынки ждут публикацию статистики по заявкам на пособие по безработице в США (15:30 мск). Инвесторы готовятся к худшим историческим рекордам, которые могут вызвать активизацию продаж на мировых рынках. Ожидается рост количества заявок как минимум на 1 млн, что гораздо выше предыдущего исторического значения в 667 тыс.
Общественная организация в США «Институт экономической политики» накануне собрал предварительные данные по еженедельным заявкам на пособие по безработице. По расчетам института, только на прошлой неделе 3,4 млн человек подали заявление на социальные выплаты. Таким образом, американцы переходящие от статуса занятости к статусу безработного, увеличат число безработных с 5,7 млн до 9,1 млн. Только это повысит уровень безработицы вдвое всего за неделю.
Число заявок на пособия по безработице в США
Некоторые эксперты, которые не прочувствовали всего масштаба нового кризиса, предрекали оптимистичное V-образное экономическое восстановление. Речь шла о резком спаде с быстрым восстановлением на отрезке одного только квартала. Сейчас уже стало каждому понятно, что такого не произойдет и для этого не нужно обладать какими-то сверхспособностями. Коронавирусный кризис – что-то абсолютно новое, и сюда неприменима ни форма «V», ни форма «U» и ни даже форма «L». Никто не знает, что будет, пока что мы наблюдаем букву «I» – обвал финансовых рынков и реальной экономики.
Даже во время Великой депрессии и Второй мировой войны не было экономического спада, как сегодня в Китае, Америке и Европе. Скорее всего, текущий кризис окажется более масштабным, чем в 2008–2009 годах, но более краткосрочным. Это позволит экономике вернуться к росту к концу текущего года. Рынки же начнут восстанавливаться, как только увидят свет в конце тоннеля. Пока об этом думать рано, можно только представлять. Само собой все не устроится, чтобы реализовать такой сценарий, нужно выполнить ряд условий.
Наиболее пострадавшим от коронавируса регионам придется развернуть масштабные меры по борьбе с ним: тестирование, отслеживание зараженных, лечение, карантин и т.д. Центробанки должны не прекращая бороться с кризисом любыми нетрадиционными методами: нулевые или отрицательные ставки, количественное смягчение, покупка частных активов в целях помощи разным компаниям.
Еще один важный момент. Правительству нужно запустить мощное фискальное стимулирование, включающее в себя, в том числе, «сброс денег с вертолета», то есть прямые бюджетные трансферты домохозяйствам. Судя по нынешнему масштабу экономического шока, развитым государствам придется расширить дефицит бюджета с 2-3% от ВВП до 10% от ВВП или даже больше. Балансом, необходимым для предотвращения коллапса частного сектора, обладает лишь центральное правительство.
Что мы видим сейчас? Власти развитых стран делают слишком мало для сдерживания пандемии. Возможно, в силу того, что в кризис еще не поверили до конца и думают, что все уляжется само собой, просто нужно подождать. Это значит, что риски прихода новой Великой депрессии увеличиваются с каждым днем.
Пандемию нужно остановить, если этого не сделать, мировая экономика и рынки продолжат свободное падение. Даже если коронавирус будет взят под контроль, экономический рост все равно может не возобновиться к концу текущего года, как хотелось бы.
Не исключено, что к тому времени в период нового вирусного сезона появятся новые мутации. Терапевтические средства, на которые так рассчитывает человечество и как показывает практика, могут оказаться бессильны.