В то время как внимание инвесторов сконцентрировано на самой быстрой коррекции американского рынка акций от уровней рекордных максимумов за всю историю, а недельная корреляция S&P 500 и USD/JPY выросла до 64%, неудивительно, что самой интересной валютой на Forex является иена. Еще несколько дней назад она блуждала в области 10-месячного дна против доллара США, однако затем события стали развиваться настолько стремительно, что укрепление валюты Страны восходящего солнца до 20-недельного максимума уже никого не удивляет.
Заявление Джерома Пауэлла о том, что ФРС будет действовать в зависимости от обстоятельств, взвинтило шансы трех актов монетарной экспансии в 2020 до 80%. Срочный рынок абсолютно уверен, что ставка по федеральным фондам будет снижена с 1,75% до 1,5% на заседании 17 и18 марта, а на Forex ходят слухи, что Центробанк сделает это раньше. На внеплановой встрече. Основная цель – удержать американские фондовые индексы от дальнейшей распродажи. Ослабление денежно-кредитной политики – «медвежий» фактор для любой валюты, поэтому продавцы USD/JPY благодаря «голубиной» риторике председателя Федрезерва сумели провести самую стремительную дневную атаку с мая 2017.
Их не остановило даже заявление Харухико Куроды о том, что Банк Японии будет стремиться обеспечить ликвидность и стабильность на финансовых рынках при помощи покупок активов. По рынку поползли слухи, что центробанки-эмитенты валют G10 намерены осуществить скоординированное ослабление денежно-кредитной политики с целью противодействия замедлению глобального ВВП. В таких условиях масштабы мирового рынка долга с отрицательной доходностью растут, что является хорошей новостью для иены. С середины января показатель увеличился с $11 трлн до $14 трлн. В Японии доходность отрицательна, и сокращение дифференциала с казначейскими облигациями США – веский аргумент в пользу продаж USD/JPY.
Динамика глобального рынка долга с отрицательными ставками
Повышенное внимание к иене связано не только с коррекцией S&P 500, но и с насыщенностью экономического календаря по Штатам. Релизы данных по деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг, а также статистика по рынку труда США помогут ответить на вопрос, действительно ли американская экономика будет замедляться в первом квартале. Если нет, то интерес к эмитированным в Штатах акциям вернется, инвесторы будут рассуждать о хорошей возможности купить провал, а пара USD/JPY отыщет дно. Напротив, разочаровывающая статистика способна подлить масла в огонь отката S&P 500 и еще больше укрепить иену.
Одним из факторов ее ослабления на исходе второй декады февраля стали повышенные риски рецессии экономики Японии. Тем не менее премьер-министр Синдзо Абэ заявил, что с целью борьбы с коронавирусом готов расширить фискальный стимул еще на $2,5 млрд.
Технически пара USD/JPY на расстояние вытянутой руки подошла к таргету на 113% по паттерну «Акула». Там же находится важный пивот-уровень, что увеличивает вероятность формирования дна с последующей коррекцией в направлении 23,6%, 38,2% и 50% от волны CD.
USD/JPY, дневной график