Одним из самых интригующих событий этой недели, несомненно, является оглашение итогов очередного заседания Банка Англии по кредитно-денежной политике.
Решение, которое регулятор должен принять в четверг по процентной ставке, станет, пожалуй, одним из самых сложных для него за последние годы.
Центробанку предстоит сопоставить разочаровывающие показатели экономического роста в конце прошлого года и первые признаки того, что убедительная победа тори на декабрьских парламентских выборах повысила деловое доверие.
Если еще две недели назад шансы на ослабление кредитно-денежной политики BoE в этом месяце оценивались в 70%, то после выхода в минувшую пятницу позитивных отчетов по британской деловой активности они снизились до 45%.
Ранее управляющий BoE Марк Карни заявил, что фининститут готов принять соответствующие меры, если британская экономика продолжит демонстрировать слабость. Кроме того, двое членов Комитета по монетарной политике (MPC) Банка Англии, Гертьян Влиге и Сильвана Тенрейро, сообщили, что могут поддержать снижение ставки, если макроэкономические данные по Великобритании не улучшатся. Майкл Сондерс и Джонатан Хаскел уже голосовали за сокращение ставки на декабрьском заседании. Таким образом, в пользу данного решения в четверг могут выступить как минимум четверо членов MPC из девяти.
Сегодняшнее заседание по монетарной политике Банка Англии станет последним под руководством Марка Карни. 16 марта 2020 года его на этом посту сменит Эндрю Бейли, глава британского Управления по контролю за соблюдением норм поведения на финансовых рынках (FCA).
Станет ли снижение процентной ставки «лебединой» песней М. Карни, или же он решит оставить это решение своему преемнику? Как это отразится на динамике фунта?
«Руководители Банка Англии должны подождать и оценить, как британская экономика будет реагировать на результаты досрочных парламентских выборов и события после Brexit», – считают специалисты Royal Bank of Canada.
По словам экспертов, решение BoE сохранить ставку на текущем уровне может привести к росту британской валюты.
«После "голубиных" заявлений ряда чиновников Банка Англии участники рынка стали закладывать повышенную вероятность снижения ставки, что оказывает давление на фунт. Если же ставки все-таки останутся на текущем уровне, то произойдет переоценка будущего уровня ставок, что укрепит позиции британской валюты», – отметили они.
Стратеги Wells Fargo Securities и Canadian Imperial Bank of Commerce также ожидают, что пока BoE сохранит процентную ставку неизменной – на уровне 0,75%.
«Несмотря на то что тревожный звоночек для фунта уже прозвенел, мы считаем, что Банк Англии останется на этой неделе в режиме ожидания, что предполагает возможность некоторого умеренного краткосрочного роста британской валюты», – сказал представитель Wells Fargo Эрик Нельсон.
«Последние комментарии руководства BoE показывают, что риторика должностных лиц, определяющих монетарную политику, становится все более "голубиной", но не настолько, чтобы убедить нас в том, что снижение ставок неизбежно. При этом мы полагаем, что предстоящие комментарии регулятора будут "мягкими". Поэтому мы не ждем сильного роста фунта или, по крайней мере, не намерены гоняться за возможным ралли валюты. Дальнейшее ее укрепление будет зависеть от экономических данных по Великобритании», – добавил он.
«Похоже, BoE удержит ставки на текущем уровне, так что, скорее всего, мы увидим небольшое повышение фунта», – сообщил аналитик CIBC Джереми Стретч.
«Инвесторы в фунт стерлингов должны смотреть в прошлое, чтобы оценить возможное снижение процентной ставки или намеки на будущее смягчение кредитно-денежной политики Банком Англии в четверг», – считают в BMO Capital Markets.
«Монетарная политика, вероятно, будет занимать центральное место, превалируя над фискальной, в экономической политике до конца 2020 года, когда Соединенное Королевство и Евросоюз начнут торговые переговоры», – отметил стратег BMO Стивен Галло.
«Мы по-прежнему рекомендуем покупку GBP/USD при падении ниже 1,30 и по-прежнему считаем, что в течение следующих одного-трех месяцев есть место для дополнительного снижения EUR/GBP», – добавил он.
Аналитики TD Securities прогнозируют, что на январском заседании Банк Англии сократит процентную ставку на 25 базисных пунктов, поскольку слабая макростатистика в конце 2019 года обусловила понижение прогнозов по ВВП и инфляции.
«Мы полагаем, что даже если ЦБ в январе сохранит статус-кво, то он отправит рынкам "голубиное" послание, оставив дверь открытой для снижения процентной ставки в марте. В рамках нашего базового сценария фунту угрожают незначительные понижательные риски. Однако британская валюта может устроить ралли, если BoE преподнесет инвесторам "ястребиный" сюрприз и исключит дальнейшее сокращение процентной ставки», – заявили в банке.