В начале 2019 года британская валюта подорожала почти на 5% к доллару США, однако в следующие шесть месяцев фунт сдал позиции, и пара GBP/USD опустилась под ключевую отметку 1,20 в сентябре. Затем «британец» укрепился более чем на 12%, отметив максимум с мая 2018 года в первой половине декабря (в районе $1,35) в качестве реакции на победу тори на внеочередных парламентских выборах 12 декабря и на ожиданиях того, что исход досрочного голосования поможет разрешить затянувшуюся проблему ратификации сделки по Brexit.
Однако импульс роста GBP/USD довольно быстро угас, поскольку опасения по поводу неупорядоченного Brexit вернулись.
Ралли фунта приостановилось после того, как британский премьер-министр Борис Джонсон объявил о намерении провести через национальный парламент законопроект, согласно которому Лондону и Брюсселю с Евросоюзом необходимо будет заключить торговую сделку в ближайшие месяцы, и продление переходного периода после 2020 года станет незаконным.
Следует напомнить, что Туманный Альбион собирается покинуть альянс 31 января 2020 года. При этом страна останется в едином рынке и таможенном союзе ЕС до 31 декабря 2020 года. На текущий момент переходный период может быть продлен по взаимному соглашению сторон на срок до двух лет. Поправка же, внесенная Джонсоном, не позволит это сделать, в результате чего сложные переговоры придется проводить в довольно сжатые сроки.
Власти ЕС уже предупредили, что с учетом количества вопросов, которые необходимо будет решить, ратификация торговой сделки в течение года представляется маловероятной.
Последние события вызвали опасения, что в итоге Соединенное Королевство выйдет из ЕС в соответствии с правилами ВТО, если стороны не смогут заключить торговое соглашение до конца года.
Недавнее падение фунта усиливает убежденность рынка в том, что проблема Brexit еще не решена и продолжит оказывать влияние на британскую валюту в следующие несколько месяцев.
Помимо ситуации с Brexit, в фокусе внимания будут оставаться макроэкономические показатели Великобритании. Последние данные демонстрируют, что рост экономики страны все еще замедляется, и если ситуация продолжит усугубляться, то это может дать пищу для разговоров о снижении процентной ставки Банком Англии и усилить давление на фунт.
По итогам декабрьского заседания регулятор пересмотрел в сторону снижения оценку роста национального ВВП в 4 квартале 2019 года с 0,2% до 0,1%, хотя и спрогнозировал ускорение экономического роста в начале 2020 года. При этом ЦБ предупредил, что если рост глобальной экономики не сможет стабилизироваться или неопределенность, связанная с Brexit, останется высокой, то может потребоваться поддержка национальной экономики и инфляции при помощи монетарной политики.
«Теперь внимание участников рынка должно переключиться на британскую экономику, а здесь далеко не все выглядит позитивно. Неопределенность относительно будущих торговых отношений Туманного Альбиона и ЕС остается высокой. Трудно предсказать, какие на этом фоне будут возможности для экономического роста в Соединенном Королевстве в 2020 году», – отметили эксперты Brown Brothers Harriman.
Они прогнозируют, что курс фунта по отношению к доллару США может упасть до $1,28 в первом квартале 2020 года и снизиться до $1,25 к середине года.
Предполагается, что рост британской экономики может ускориться в 2020 году, если местные компании и инвесторы почувствуют больше уверенности в отношении будущего. Более того, Б. Джонсон пообещал существенно повысить госрасходы в ближайшие пять лет, что даст экономике дополнительный стимул. Банк Англии уже говорил о том, что может потребоваться постепенное повышение процентной ставки, если риски для национальной экономики не материализуются и ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозами. Это окажет поддержку фунту.
Standard Chartered ожидает, что пара GBP/USD поднимется до отметки 1,38 к концу третьего квартала и завершит 2020 год на уровне 1,40.
«Политические стимулы не поддерживают идею разрушения экономики, поэтому обеспокоенность инвесторов в отношении риска, связанного с Brexit, должна снизиться», – отметил эксперт банка Стив Энгландер.
«Впереди британскую валюту ожидает повышенная волатильность, но тем не менее фунт прибавит в цене, так как нет оснований ожидать его краха из-за отсутствия политической воли урегулировать ситуацию», – добавил он.