Пока нефть на тонком Рождественском рынке комфортно почивает на лаврах вблизи двухмесячных максимумов, крупные банки и инвестиционные компании не скупятся на прогнозы. Консенсус-оценка экспертов Bloomberg предполагает, что средняя цена на Brent в 2020 составит $64,25 за баррель, на WTI – $58,5 за баррель. Это несколько ниже, чем текущие значения котировок североморского и техасского сорта, однако выше, чем их средние в 2019.
За последний месяц нефть прибавила около 5% благодаря готовности Китая и США подписать торговое соглашение в рамках фазы №1 и намерений ОПЕК+ довести общий объем сокращений добычи до 2,1 млн б/с, что эквивалентно приблизительно 2% от масштабов мировых поставок черного золота. Россия считает, что сотрудничество с Саудовской Аравией и другими странами картеля эффективно и будет продолжаться до тех пор, пока этого требует рынок. Есть мнение, что падение Brent ниже $60 за баррель приведет к увеличению разреза со стороны Эр-Рияда, а рост котировок североморского сорта выше данной отметки увеличит поставки нефти из США, Норвегии, Бразилии и других стран, не входящих в ОПЕК. Таким образом, речь идет о некой красной линии, вокруг которой предпочтет торговаться Brent в 2020.
Goldman Sachs прогнозирует, что дела у черного золота будут обстоять лучше, и повышает свою оценку средней цены североморского сорта с $60 до $63 за баррель. Судя по сокращению числа буровых установок от Backer Hughes, американские производители снижают инвестиции в отрасль, что должно привести к замедлению добычи. Напомню, в ноябре она превысила отметку 13 млн б/с.
Динамика буровых установок в США
С оптимизмом смотрят на перспективы черного золота и спекулянты. По итогам недели к 17 декабря они увеличили нетто-лонги по WTI на 19%, по Brent – на 6,6%. В результате показатели находятся на максимальных уровнях более чем за 7 месяцев. Техасский сорт в 2019 растет быстрее североморского (+33,4% с начала года против +23,6%), чему есть свое логическое объяснение. Экономика США выглядит лучше остального мира, и высокий внутренний спрос способствует повышению цен. В 2020 ситуация может измениться. Благодаря восстановлению еврозоны и Китая на фоне прекращения торговой войны, глобальный спрос будет протягивать руку помощи более дорогой нефти. В результате спред Brent-WTI рискует расшириться.
Динамика WTI и спекулятивных позиций
Вполне возможно, что замедление американского ВВП заставит ФРС вернуться к идее продолжения цикла превентивного ослабления денежно-кредитной политики, что нанесет удар по позициям доллара США. Что плохо для американской валюты, то хорошо для черного золота, поэтому коррекция индекса USD в 2020 позволит увеличить число «быков» на рынке нефти.
Технически покупателям североморского сорта удалось закрепиться выше важного уровня $64 за баррель, и они готовятся к штурму сопротивления на $66,85-66,95. Успех в этом мероприятии откроет Brent дорогу на север в направлении таргета на 88,6% по паттерну «Двойная вершина».
Brent, дневной график