Фунт сегодня оказался под давлением фундаментального фона – как со стороны макроэкономических отчётов, так и со стороны дальнейших перспектив Брекзита. Британская валюта не выдержала натиска и рухнула почти на 200 пунктов, направляясь в сторону 31-й фигуры. Впервые с момента оглашения итогов парламентских выборов пара gbp/usd демонстрирует настолько мощное нисходящее движение.
На рынок снова вернулся привычный пессимизм относительно дальнейших взаимоотношений между Лондоном и Брюсселем – и это несмотря на 100-процентную вероятность того, что новый состав Палаты общин одобрит многострадальное соглашение с Европой. Но теперь рынок обсуждает более отдалённые перспективы, оценивая «договороспособность» сторон в рамках переходного периода. Сегодня Джонсон сделал первый шаг в этом направлении, который трейдерам показался весьма «недружественным». Хотя, по мнению ряда экспертов, премьер начинает искусственно нагнетать обстановку, прибегая при этом к банальному политическому шантажу.
Аналогичные механизмы он использовал и в предыдущие месяцы своего правления, насаждая страх перед «жёстким» Брекзитом. По его мнению, Брюссель пошёл на определённые уступки лишь после того, как увидел серьёзность его намерений. Тереза Мэй, по его словам, была готова «до бесконечности» продлевать переговорный процесс, поэтому европейцы твёрдо стояли на своём, не опасаясь последствий хаотичного Брекзита. Но как только негативный сценарий стал обретать реальные черты, Евросоюз «проявил гибкость» в переговорах, чем и воспользовался Джонсон, заключив сделку. По крайней мере, действующий премьер видит ситуацию именно так. Поэтому, готовясь к многомесячному переходному периоду, он загодя начинает «закручивать гайки», занимая наиболее выгодную (на его взгляд) позицию в переговорах.
Так, сегодня стало известно, что кабинет министров Джонсона планирует законодательно исключить возможность пролонгации переходного периода после одобрения сделки по Брекзиту. Соответствующие правки члены правительства внесли в законопроект, регламентирующий процесс выхода страны из Альянса. Данные поправки предполагают, что переходный период завершится 31 декабря 2020 года и не будет продлеваться вне зависимости от итогов переговоров.
С одной стороны, консерваторы данными поправками выполняют свои партийные обещания – предвыборная риторика Бориса Джонсона была построена на том, что Британия покинет ряды ЕС как можно быстрее. Внушительный результат, полученный консерваторами на выборах, обязывает премьера перейти от слов к делу, что он, собственно, и сделал. В то же время он продемонстрировал Брюсселю серьёзность своих намерений относительно своих дальнейших действий. На протяжении нескольких месяцев Джонсон предупреждал, что намерен вывести страну из Евросоюза «со сделкой или без». Теперь данная угроза пережила реинкарнацию, правда, в данном случае речь идёт о сроках переходного периода. В течение 2020 года Лондону и Брюсселю необходимо заключить соглашение о свободной торговле, однако многие инвесторы сомневаются в том, что стороны успеют за такой относительно короткий срок найти общий знаменатель, тем более с учётом жёсткой линии британского премьера.
В частности, ещё несколько месяцев назад главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье говорил о том, что некоторые пункты будущих отношений придется согласовывать «несколько лет». Если Британия не успеет найти с Евросоюзом общий знаменатель и откажется продлевать срок переходного периода, то в таком случае страна вынуждена будет ориентироваться на условия ВТО, со всеми вытекающими отсюда последствиями. Марк Карни неоднократно предупреждал о том, что данный сценарий станет одним из наихудших для британской экономики.
На фоне таких перспектив фунт рухнул по всему рынку, и в том числе в паре с американской валютой. Опубликованные сегодня данные по рынку труда оказали дополнительное давление на британца. И хотя безработица осталась на прежнем уровне (3,8% при прогнозе роста до 3,9%), количество заявок на получение пособий по безработице заметно возросло – почти до 29 тысяч (при прогнозе в 20 тысяч). Также разочаровали и зарплаты. В октябре уровень среднего заработка (с учётом премий) вырос всего до 3,2% – это самая слабая динамика роста с апреля этого года. Правда, без учёта премий этот индикатор вышел лучше ожиданий, оказавшись на отметке 3,5%. Но данное обстоятельство не помогло фунту, который продолжает падать к корзине основных валют.
Тем не менее «политический фактор» может иметь краткосрочное влияние на рынок. Вышеуказанные поправки, вероятнее всего, будут приняты уже в конце текущей недели, но это вовсе не означает, что Британия проведёт окончательную линию, обозначив крайний срок переходного периода. Очевидно, что в случае необходимости в текст принятого закона можно будет внести поправки, пролонгировав тем самым переходный период. Ведь стоит напомнить, что Джонсон в своё время практически клялся своим однопартийцам в том, что он не станет переносить срок Брекзита – но, спустя несколько месяцев, всё же согласился на этот шаг. Поэтому в данном случае не исключён аналогичный сценарий.
Другими словами, мы имеем дело с популистским поведением опытного политика, который таким образом обозначил старт следующего этапа переговоров с Брюсселем. Но до завершения срока переходного периода ещё больше года, поэтому девальвация фунта сейчас носит явно преждевременный характер.