4-часовой таймфрейм
Амплитуда последних 5 дней (high-low): 31п – 70п – 25п – 35п – 75п.
Средняя волатильность за последние 5 дней: 48п (средняя).
Валютная пара EUR/USD в четверг, 12 декабря, начала нисходящее движение, которое, с нашей точки зрения, напрашивалось еще вчера. Начнем с того, что заседание ФРС мы по-прежнему считаем абсолютно нейтральным. Все заявления Джерома Пауэлла были абсолютно обыденными. Даже его слова о возможном выкупе краткосрочных активов, «если понадобится», не стоит расценивать как намеки на конкретные действия в ближайшем будущем. Небольшое снижение прогнозов по ВВП на 2019-2022 годы также не могли стать причиной падения американской валюты. Более того, мы хотели бы сразу отметить, что основное падение доллара США случилось уже ночью, то есть на азиатской торговой сессии. Американские трейдеры и инвесторы и европейские, таким образом, не отрабатывали заседание ФРС и его результаты продажами доллара. А если еще и вспомнить публикацию отчета по инфляции в Штатах за ноябрь, которая выросла до 2,1% г/г, и тот факт, что в ближайшие месяцы или даже годы ФРС совершенно не планирует новых смягчений монетарной политики, становится ясно, что фундаментальных оснований для укрепления доллара США было гораздо больше, чем для его падения. Однако падения не произошло, что вновь заставляет нас обращать внимание на «парадоксальную ситуацию», при которой определенные основания для падения пары евро/доллар имеются, но они не являются достаточными, чтобы медведи возобновляли продажи недалеко от двухлетних минимумов.
Сегодня же, 12 декабря, фундаментальный фон для пары евро/доллар совершенно не изменился. Напоминаем, что мы продолжаем расценивать экономические новости и отчеты из Евросоюза, как слабые, а американские данные – как сильные. Таким образом, фундаментальный фон для пары EUR/USD остается однозначно на стороне валюты США. Сегодня сначала была опубликована инфляция в Германии за ноябрь, которая осталась на уровне предыдущего месяца и составила +1,1% г/г. С одной стороны, может показаться неплохим такое значение ИПЦ, но мы напоминаем, что немецкая экономика – локомотив для ЕС, таким образом, в других странах ЕС инфляция еще слабее, а общеевропейская, по последним данным, не превышает 1,0% г/г. Чуть позже был опубликован отчет по промышленному производству в Евросоюзе за октябрь, где совершенно ожидаемо было зафиксировано падение на 2,2% г/г и 0,5% м/м, что практически идеально совпадает с прогнозными значениями. И какой итог по сегодняшнему дню? Очередные два достаточно важных отчета из ЕС провалились, а евровалюта с горем пополам начала нисходящую коррекцию.
Далее состоялось подведение итогов заседания ЕЦБ, которые также были весьма ожидаемы трейдерами. Обе ключевые процентные ставки, депозитная и кредитная, остались без изменений, -0,5% и 0,0% соответственно. В принципе, никто из участников рынка и не ожидал смягчения монетарной политики еще больше на первом же заседании ЕЦБ под руководством Кристин Лагард. На пресс-конференции глава ЕЦБ заявила, что риски замедления экономики Евросоюза становятся менее выраженными. Помимо этого, Лагард вновь призвала правительства стран-членов ЕС оказывать большее стимулирование собственных экономик. Подобная риторика Кристин Лагард также абсолютно полностью попадает под определение «нейтральная». Исходя из этого, евровалюта не получила никаких поводов для укрепления в предпоследний торговый день недели. Можно обратить внимание еще на прогнозы ЕЦБ по ВВП и инфляции на следующие несколько лет. По мнению Регулятора, ВВП вырастет в 2019 году на 1,2%, а в следующем – на 1,1%. Инфляция должна ускорится до 1,6% г/г лишь к 2022 году. С нашей точки зрения, именно подобные прогнозы основных показателей являются наиболее важными сегодня. Они означают, по сути, что ЕЦБ не ждет кардинальных улучшений экономической ситуации в ближайшие месяцы. То есть программа количественного стимулирования продолжит свое действие на 20 млрд евро ежемесячно, а ставки будут оставаться «ультранизкими» еще долгое время. Более того, мы бы хотели обратить внимание, что ускорение темпов роста экономики ЕС не ожидается, а вот их замедление вполне возможно. Причинами негативного сценария могут стать эскалации торговых конфликтов в мире, а также разжигание новых. Как следствие, замедление мировой экономики и аналогичное падение экономики каждой отдельно взятой страны. Исходя из этого, мы по-прежнему считаем, что в долгосрочной перспективе евровалюте будет крайне сложно сформировать восходящий тренд.
С технической точки зрения по паре EUR/USD началась нисходящая коррекция против восходящей тенденции. Сама восходящая тенденция остается крайне слабой, но с горем пополам евровалюта все же ползет вверх, зачастую игнорируя макроэкономические отчеты, которые должны по идее оказывать поддержку доллару. Волатильность за последние дни выросла до 48 пунктов, однако это все равно недостаточно высокий показатель. Учитывая все факторы, мы по-прежнему ждем возобновления нисходящего тренда.
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD начала новый виток коррекции. Таким образом, формально остаются актуальными длинные позиции с целью второй уровень сопротивления 1,1173, но после завершения текущей коррекции. А вот преодоление трейдерами критической линии Киджун-сен может как раз спровоцировать возобновление нисходящей тенденции с первыми целями 1,1080 и линия Сенкоу Спан Б.
Пояснения к иллюстрации:
Индикатор Ишимоку:
Тенкан-сен – красная линия.
Киджун-сен – синяя линия.
Сенкоу Спан А – светло-коричневая пунктирная линия.
Сенкоу Спан Б – светло-фиолетовая пунктирная линия.
Чинкоу Спан – зеленая линия.
Индикатор Боллинджер Бандс:
3 желтые линии.
Индикатор MACD:
Красная линия и гистограмма с белыми барами в окне индикаторов.
Уровни поддержки/сопротивления классические:
Красные и серые пунктирные линии с ценовыми обозначениями.
Пивот уровень:
Желтая сплошная линия.
Уровни поддержки/сопротивления, учитывающие волатильность:
Серые пунктирные линии без ценовых обозначений.
Возможные варианты движения цены:
Красные и зеленые стрелки.