Банк Канады вчера удивил рынок своим «ястребиным» настроем: вопреки ожиданиям большинства аналитиков, регулятор не только не смягчил тональность своей риторики, но и продемонстрировал оптимизм относительно перспектив роста ключевых макропоказателей страны. Такой сценарий стал неожиданностью для рынка, поэтому «луни» моментально рухнул на сто пунктов, и в данный момент направляется в сторону основного уровня поддержки 1,3150. Если медведи преодолеют его, то смогут вернуться в область 30-й фигуры, где пара находилась в последний раз в конце октября.
Накануне декабрьского заседания рынок был на 100% уверен в том, что регулятор оставит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Вместе с тем, согласно общим ожиданиям, Центробанк должен был занять «голубиную» позицию относительно оценки своих дальнейших действий. Одни эксперты утверждали, что ЦБ анонсирует снижение ставки уже в январе, другие предполагали, что регулятор намекнёт на смягчение монетарной политики в первой половине следующего года. Другими словами, почти все были уверены в том, что на фоне неопределённых перспектив американо-китайских торговых переговоров, Банк Канады займёт как минимум «оборонительную» позицию – тем более что ключевые индикаторы экономики в последнее время демонстрировали противоречивую динамику.
В частности, последние данные по рынку труда неожиданно разочаровали: впервые с июля показатель прироста занятых оказался в отрицательной области – количество рабочих мест сократилось почти на две тысячи. И это при том, что на протяжении двух месяцев специалисты фиксировали рекордный прирост индикатора (в августе он вырос на 80 тысяч, а в сентябре – почти 54 тысячи). Несмотря на октябрьский прогноз роста на 14 тысяч рабочих мест, показатель показал отрицательную динамику. Также в пользу «голубиного» сценария говорил и внешний фундаментальный фон. Напомню, что представители Банка Канады неоднократно предупреждали о том, что могут прибегнуть к превентивным мерам, если неопределённость в торговле будет возрастать. Поэтому после последних событий, когда переговоры между США и Китаем в очередной раз застопорились, канадский доллар потерял точку опоры – пара usd/cad в прошлом месяце подскочила до отметки 1,3320.
Но вопреки негативным ожиданиям, канадский регулятор акцентировал своё внимание на положительных аспектах фундаментальной картины. По мнению членов Банка Канады, мировая экономика демонстрирует «признаки стабилизации», хотя главным фактором риска для прогнозов, по их словам, остаются глобальные торговые конфликты. Также Центробанк указал на снижение рецессиоонных рисков и на существенный рост уровня расходов на инвестиции в третьем квартале. Кроме того, регулятор в положительном ключе прокомментировал ценовую динамику сырьевого рынка (в том числе и нефтяного рынка), отметив при этом, что курс канадского доллара сохраняет «относительную стабильность».
Отдельной строкой Банк Канады отметил рост инфляционных индикаторов в стране. По мнению членов ЦБ, в ближайшие два года инфляция будет оставаться вблизи целевой двухпроцентной отметки, тогда как последние релизы «внушают определённый оптимизм». Стоит отметить, что опубликованные недавно данные по росту инфляции действительно вышли на уровне прогнозов, продемонстрировав неплохой результат. Так, индекс потребительских цен в октябре вырос до 1,9% в годовом выражении. Аналогичный результат был зафиксирован и в предыдущие месяцы – в сентябре и августе. Если говорить о месячном исчислении, то здесь индекс поднялся на 0,4%, данный результат также совпал с прогнозами большинства экспертов. Без учета бензина рост цен составил 2,3% после роста на 2,4% в течение 3 месяцев подряд.
Структура показателя говорит о том, что наиболее сильно выросли цены на жильё (на 0,6% м/м и на 2,6% г/г), продукты питания, одежду. Выросли также расходы на транспорт (на 0,7% в месячном исчислении и на 1,4% в годовом выражении).
Резюмируя последнее в этом году заседание, члены канадского регулятора заявили о том, что текущий уровень процентной ставки является «оптимальным». Что касается дальнейших перспектив, то здесь Банк Канады будет исходить из оценки текущей ситуации на момент принятия решения. Прежде всего Центробанк будет анализировать баланс таких факторов, как внешняя торговля и устойчивая внутренняя экономика.
Всё это говорит о том, что в ближайшее время (как минимум до февраля) Банк Канады сохранит выжидательную позицию, несмотря на неопределённость относительно перспектив глобальной торговой войны. Данный факт оказал существенную поддержку «луни». Вместе с тем открывать короткие позиции на сегодняшний день уже рискованно, учитывая затухание южного импульса и близость завтрашних Нонфармов. Пара сохраняет потенциал для снижения к уровню 1,3150 и 1,3080 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике), однако завтрашние данные по рынку труда могут спровоцировать северный откат. Если Нонфармы выйдут в «зелёной зоне», американская валюта получит сильную поддержку, особенно на фоне разочаровывающего отчёта ADP. В ином случае южная динамика usd/cad получит своё продолжение – до обозначенных выше уровней.