Пара евро-доллар сегодня демонстрирует достаточно масштабный коррекционный рост: впервые с конца сентября покупатели смогли закрепится в рамках 10-й фигуры, обновив тем самым трёхнедельный ценовой максимум. Сразу стоит оговориться, что данное ценовое движение носит импульсный и эмоциональный характер, поэтому доверять росту eur/usd сейчас категорически нельзя. Тем более что рост цены пары обусловлен не подорожанием евро, а временной слабостью доллара на фоне противоречивых слухов о ходе переговорного процесса между Вашингтоном и Пекином.
Сложившуюся ситуацию на валютном рынке красноречиво отражает динамика пары доллар-иена. В первой половине дня в информационных лентах стали появляться слухи о том, что никакого прогресса в переговорах нет и китайская делегация досрочно покинет столицу США. Японская валюта отреагировала мгновенно, рухнув на несколько десятков пунктов, к основанию 107-й фигуры. Но затем на рынке появилась противоположная информация, после чего пара обновила дневной хай.
Европейская валюта в данном случае выступает бенефициаром общей неразберихи. На рынок поступает отрывочная информация, которая на данный момент подогревает интерес к рисковым активам. Но ситуация может измениться в любую минуту, поэтому до окончания торговых переговоров лучше воздержаться от открытия каких-либо позиций – как по паре eur/usd, так и по остальным парам.
Если суммировать всю имеющуюся на данный момент информацию, то можно выделить несколько наиболее вероятных сценариев. Первый – это полный провал переговорного процесса. По информации китайской прессы, предварительные консультации, которые длились на протяжении двух дней до начала основных переговоров, закончились ничем: китайцы отказались выполнять одно из ключевых требований американцев (по поводу принудительной передачи технологий), а представители США отказались обсуждать возможность заморозки повышения пошлин. Данный вопрос, в свою очередь, являлся основным приоритетом для КНР.
Также в пользу негативного сценария говорят комментарии министра торговли США Уилбура Росса, который за несколько часов до начала переговоров раскритиковал Пекин за «неконструктивное поведение». Кроме того, за день до приезда китайской делегации Белый дом расширил санкционный список, включив в него 28 китайских организаций – по мнению чиновников, они причастны к нарушению прав уйгуров в провинции Синьцзян. В перечень «чёрного списка» попали правительственные агентства и технологические компании, специализирующиеся на производстве оборудования для видеонаблюдения.
Таким образом, на фоне ужесточения позиций сторон, а также по итогам провальных предварительных консультаций рынок сделал достаточно обоснованное предположение о том, что 13-й раунд переговоров завершится так же, как и предыдущие 12. А это означает, что 15 октября американские пошлины на китайские товары на сумму 250 миллиардов долларов повысятся с 25% до 30%, а с 15 декабря Штаты введут дополнительные пошлины на отдельный перечень товаров. Федрезерв в таком случае гарантированно снизит процентную ставку на 25 пунктов до конца года (по версии других аналитиков, регулятор снизит ставку дважды, как в ноябре, так и в декабре).
Но в ходе проведения переговоров на «высоком» уровне появилась и обнадёживающая информация. Согласно инсайду американских журналистов, стороны могут на этой неделе заключить валютное соглашение, которое станет частью (первым этапом) «большой сделки». Главное преимущество данного варианта в том, что в таком случае Белый дом может отсрочить введение вышеуказанных пошлин, и стороны продолжат переговоры по остальным пунктам возможной сделки. По информации различных источников, далеко не все в Белом доме готовы поддержать данную идею. В частности, торговый представитель США Лайтхайзер занимает жёсткую позицию: он неоднократно заявлял о том, что пока не будет достигнут консенсус по всем ключевым вопросам, Вашингтон не будет обязывать себя какими-либо договоренностями. В свою очередь, министр финансов США Стивен Мнучин отстаивает более мягкую позицию в отношении КНР – судя по всему, он является основным лоббистом заключения «ограниченной сделки». Чью сторону в итоге займёт Дональд Трамп – пока неизвестно. Поэтому интрига в данном вопросе сохраняется, а неожиданная развязка этого сюжета может полностью «перерисовать» фундаментальную картину для долларовых пар.
Стоит отметить, что доллар сегодня ослаб не только на фоне неопределённости вокруг переговорного процесса. Американская инфляция также «подлила масла в огонь». Опубликованный индекс потребительских цен действительно оказался весьма слабым. Общий индекс в месячном исчислении неожиданно замедлился до нулевого уровня, вопреки прогнозам роста до 0,1%. В годовом выражении ИПЦ остался на месте: в сентябре индикатор вышел на отметке 2,4% г/г, хотя экономисты ожидали рост до 2,5%.
Разочаровала и базовая инфляция. Стержневой индекс, без учета цен на продукты питания и энергоносители, упал сильнее ожиданий. В месячном выражении индекс вышел на уровне прошлого месяца 0,1%, хотя эксперты прогнозировали более существенный рост. Замедление базовой инфляции – тревожный знак, особенно на фоне замедление роста уровня зарплат. Напомню, что инфляционный компонент Нонфармов также разочаровал рынок, оказавшись в «красной зоне». Теперь негативная картина дополнилась ещё и сегодняшним релизом.
Таким образом, учитывая всю неоднозначность сложившейся ситуации, трейдерам пары eur/usd сейчас лучше всего занять выжидательную позицию. Уже завтра мы узнаем развязку данного «триллера», которая может оказаться весьма неожиданной.