Прошлая неделя завершилась бурно, новостей поступило предостаточно. Вместе с тем инвесторы и трейдеры не получили фундаментальных факторов, опираясь на которые можно строить дальнейшие прогнозы. Рынками движет страх и неопределенность. Итак, что мы имеем на текущий момент.
Речь главы ФРС в Джексон-Хоул разочаровала участников рынка. Джером Пауэлл не стал намекать на возможность смягчения политики в сентябре или в ближайшем будущем, чем вызвал гнев американского президента. Приблизительно в это же время Китай объявил собственные тарифы, индекс Dow рухнул, а индекс доллар пережил агрессивную распродажу. Пары USD/JPY и USD/CHF потеряли практически по 1%. Эта тенденция может продолжиться в ближайшие недели, поскольку угроза рецессии будет все сильнее пугать участников рынков и Центробанки.
На встрече G7 во Франции Дональд Трамп вызвал некоторое замешательство, заявив, что у него, возможно, имеются другие мысли о тарифах. Белый дом позже уточнил, что американский лидер сожалеет, что не поднял тарифы выше. В понедельник китайский вице-премьер призвал решать конфликт путем переговоров.
Торговая война вышла на новый уровень. Рынки явно считают, что ФРС теперь не увернуться от более агрессивного снижения ставки, по крайней мере в сентябре. Трейдеры рассчитывают на сокращение на четверть пункта на ближайшем заседании ФРС и более чем на 120 базисных пунктов – к концу 2020 года. Доллар кратковременно обрадовался такому положению дел.
Сложно предсказать, как дальше разовьется сюжет войны, развязанной Трампом. Ясно одно – конфликт обостряется. Стоит обратить внимание на то, что индекс доллара в очередной раз не смог закрепиться выше 98. В настоящее время он застрял в зоне активного сопротивления 97.5–98.5. При тесте 97.5 открывается дорога к небольшому снижению до 96.5. Если американская валюта уйдет ниже, это будет означать высокую вероятность большого нисходящего ралли.
Здесь стоит упомянуть один факт: глава Банка Англии в Джексон Хоуле предложил отказаться от доллара как от глобальной валюты. Борис Джонсон перед G7 заявил, что обязательно пообщается с Трампом относительно растущей обеспокоенности торговыми войнами. Иными словами, чиновники публично подчеркнули волатильность и ненадежность доллара в контексте проводимой политики США. Это большой минус для доллара.
Что касается основной пары, то есть предпосылки для ее восстановления вплоть до $1.13.
Утром в понедельник котировки EUR/JPY еще снижались, отыгрывая эскалацию торговой войны, затем началась коррекция. С технической точки зрения у пары есть потенциал для восстановления до уровня 120.
Японская иена, скорее всего, будет пользоваться спросом, поскольку причин для беспокойства на рынках предостаточно. В первую очередь, это эскалация торгового конфликта и ситуация с доходностью трежерис. Однако властям Страны восходящего солнца это может не понравиться, и они предпримут попытки ослабления курса нацвалюты. Пока что уровень USD/JPY далек от критического. Котировки пары в понедельник доходили до самого низкого уровня за три года. Учитывая происходящее, для USD/JPY может сложиться новый торговый диапазон. Судя по прогнозам Barclays, это 100–105.