ФРС оправдала ожидания рынков, снизив ставку на четверть процентного пункта, при этом разочаровала, сообщив, что это является всего лишь «корректировкой в середине цикла». Рынки же рассчитывали на начало длинной серии смягчения политики. По словам Дональда Трампа, который не упустил возможности покритиковать Джерома Пауэлла, Центробанк допустил ошибку, не объявив «длительный и агрессивный цикл снижения ставок». Кстати, эти высказывания навели участников рынка на мысль о том, что в ближайшие месяцы Вашингтон может инициировать валютные интервенции. Несмотря на то что администрация президента отказалась от этой идеи, большинство респондентов Bloomberg не исключает такого развития событий.
Хотя в итоге июльское снижение ставки может оказаться не последним в 2019 году, рынки свой оптимизм растеряли. За счет их пошатнувшихся планов на сентябрь курс американской валюты, впрочем, как и индекс доллара, начал расти. Тем временем ключевые фондовые индексы продемонстрировали падение более чем на 1%.
Недавнее заседание вполне может оказаться поворотным как для доллара, так и для рынков в целом. Напомним, в ходе двух прошлых циклов ставка федеральных фондов уменьшалась более чем на 5 процентных пунктов. В настоящее время американский ЦБ не имеет такого пространства для маневра. Это связано с тем, что сейчас приходится проводить снижение от отправной точки в 2.25%-2.50%. Ситуация отличается от двух предыдущих циклов, и Пауэлл попытался донести это до участников рынков, но, по всей видимости, не удалось. Если ближайшие экономические отчеты из США не преподнесут неприятных сюрпризов, доллар разовьет рост.
Многострадальный фунт
Наиболее пострадавшим от неоднозначной риторики Федрезерва и роста доллара оказался британский фунт. В паре с американской валютой он обвалился к отметкам, на которых находился во время референдума по Брекзиту в 2016 году. Стерлинг стал еще уязвимее к политической неопределенности в Британии.
На азиатских торгах GBP/USD подходила вплотную к отметке 1.21. Позднее пара слегка сократила потери, но картина в целом осталась негативной. Провал под отметку 1.21 может запустить новую волну срабатываний стоп-ордеров и подвергнуть английскую валюту бесконтрольному падению.
Следующее слово было за Банком Англии, который, безусловно, не стал вносить корректировки в монетарную политику. Кроме того, Марк Карни и его коллеги отказались от каких-либо намеков на смягчение политики в будущем. Единственное, отчего не удалось уйти, так это от снижения прогнозов по экономике. Скандальный «бракоразводный» процесс Великобритании с Евросоюзом не сулит английской экономике ничего хорошего, это очевидно.
Несмотря на масштабное падение фунта, многие аналитики имеют позитивный взгляд в отношении этой валюты, считая ее слишком перепроданной.
Мрачный евро
От ралли «американца серьезно пострадал и евро. Главная пара в четверг достигла минимального значения с мая 2017 года, отметившись на уровне 1.1025. Линия поддержки сломана, и это может породить дальнейшее снижение евро. В краткосрочной перспективе не исключается плавный заход котировок на территорию девятой фигуры. Если «евромедведи» пробьются сквозь очередную важную отметку –1.09 – давление на пару EUR/USD усилится. В таком случае евро будет способен опуститься к еще более печальному значению – 1.04.
Судя по последним событиям, господству доллара США пока ничего не угрожает. «Ястребиные» нотки Джерома Пауэлла ставят под сомнения распространенное мнение о том, что американская валюта должна обесцениться в ближайшей перспективе.