Главным событием наступающей недели будет несомненно итоговое решение ФРС по денежно-кредитной политике. Мы ранее на минувшей неделе уже не раз уделяли внимание этому действительно важному событию и сегодня хотим подвести некоторый итог.
Что следует ожидать от американского регулятора и как это отзовется на финансовых рынках?
На наш взгляд, Федрезерв по итогам двухдневного заседания в эту среду примет решение впервые за последние 10 с половиной лет понизить ключевую процентную ставку на 0.25%. Почему именно следует ожидать такого понижения стоимости заимствований?
Главной причиной является то, что американская экономика хоть и начала демонстрировать сигналы, указывающие на негативные тенденции, в целом пока еще рано говорить о полномасштабном замедлении экономики. Да, отмечается снижение ряда производственных показателей, инфляция все еще остается ниже ориентира в 2.0%, а рост экономики, согласно обнародованным на прошлой неделе данным, сократился до 2.1% по сравнению со значением первого квартала 3.1%. Но при этом также следует учитывать, что рынок труда все еще остается довольно сильным. После провала в мае в июне американская экономика получила заметно большее количество новых рабочих мест. К тому же, в отличие от деловой активности в производственном секторе, сектор услуг чувствует себя позитивно. В общем, можно говорить о том, что действительно негативные сигналы присутствуют на фоне торгового конфликта между Вашингтоном и Пекином, но не являются решающими.
Вот почему, как нам представляется, ФРС примет решение понизить ключевую процентную ставку не на 0.50%, как это еще совсем недавно предполагалось инвесторами, а на 0.25%. Вполне вероятно, регулятор, наблюдая за динамикой экономики, если и будет далее принимать решения о понижении процентных ставок, то будет это делать так же плавно, как он их повышал начиная с 2015 года, когда у руля Федрезерва была Дж. Йеллен.
Такой вариант развития событий будет поддерживать спрос на американские активы, не позволяя им падать в цене. В то же время американский доллар вряд ли будет активно снижаться против основных валют. Это может быть обусловлено тем, что другие мировые ЦБ также вслед за ФРС и ЕЦБ приступят к снижению процентных ставок, желая компенсировать образующийся невыгодный, для их национальных экономик, разрыв в процентных ставках.
Прогноз дня:
Пара GBPUSD торгуется ниже уровня 1.2385. После вступления в должность премьер-министра Б. Джонсона вырос риск выхода Британии из ЕС без соглашения. На этой волне неопределенности последствий для британской экономики пара может продолжить падение к 1.2300.
Пара AUDUSD торгуется ниже отметки 0.6920. У нее остается перспектива локального падения к 0.6965 на волне сохраняющейся вероятности понижения процентных ставок РБА в ближайшем обозримом будущем.