На фоне практически еженедельных заявлений главы США Д. Трампа о том, что необходимо снизить курс национальной валюты для достижения «паритета» с другими основными валютами, наблюдается в последнее время его ползучее укрепление.
Так что является причиной или причинами силы курса американской валюты?
Они есть, и их действительно несколько. Первой и основной является неопределенность будущей денежно-кредитной политики ФРС. Немного истории по этому щекотливому вопросу. На декабрьском 2018 года заседании Федрезерв признал состояние американской экономики позитивным и сообщил, что планирует в этом 2019 году еще два повышения процентных ставок суммарно на 0.50%, до 3.00%. Но декабрьский резкий обвал американского фондового рынка, а затем, вероятно, последовавшее осознание регулятором, что с китайцами по торговле США будет сложно договориться, привело к смене риторики. Банк дал понять, что не стоит ожидать следующих планируемых повышений и что, возможно, он даже на фоне усугубляющейся торговой войны с КНР может приступить впервые за последние 10 лет к понижению процентных ставок. С этого момента и начинается фактический период неопределенности, последствия которого мы сейчас и наблюдаем.
Сначала в этой ситуации доллар был под давлением, но когда экономика США стала демонстрировать отсутствие однозначной динамики, как позитивной, так и негативной, то стало понятно, что ЦБ не будет ничего предпринимать, пока не удостоверится в том, куда все-таки она будет двигаться. Это вызвало шок на рынках, которые ранее были практически на 100% уверены в том, что будет выбран курс ее поддержки. К тому же Трамп неоднократно призывал к снижению процентных ставок, оказывая вербальное давление на Федрезерв.
В настоящий момент инвесторы, согласно динамике фьючерсов на ставки по Федеральным фондам, уверены в том, что 31 июля ключевая процентная ставка будет повышена только на 0.25%, а не на 0.50%, как это считалось еще совсем недавно. Такая вероятность оценивается сегодня в 76.5%.
Так почему доллар то растет? Причина кроется в том, что он получает поддержку не только на снижении ожиданий срезания ставок сразу на половину процентного пункта, но и потому, что ранее движение курса американской валюты уже фактически учло снижение ставок на 0.25%, и даже больше, замахнулось на вероятность их падения на 0.50%. Рынок просто возвращается в состояние равновесия.
Еще одной немаловажной причиной является ожидание грядущего падения курса единой валюты на фоне торможения роста европейской экономики. В ситуации риска полномасштабной рецессии в Европе инвесторы ищут надежные активы и в значительной мере обращают свои взоры на долларовые активы, что и стимулирует укрепление курса американской валюты.
Считаем, что, если показатель продаж на вторичном рынке жилья в США сегодня покажет рост – это будет стимулировать продолжение локального укрепления доллара против всех основных валют без исключения.
Прогноз дня:
Пара EURUSD вырвалась из диапазона 1.1200-1.1385, что может стимулировать дальнейшее ее падение к уровню 1.1120.
Пара GBPUSD торгуется выше отметки 1.2445 на волне ожидания выбора нового премьер-министра в Британии. Победа Б. Джонсона может привести к дальнейшему падению пары, если она с технической точки зрения снизится ниже отметки 1.2445. В этом случае она может упасть к 1.2380.