За минувшую неделю доллар довольно заметно укрепился, но потребовались ему для этого лишь понедельник и пятница, а все остальные дни рынок банально топтался на месте. И если уж говорить про пятницу, то тут все очень просто, так как связано это с публикацией доклада Министерства труда Соединенных Штатов. Его содержание оказалось несколько не таким, как ожидалось, и скорее даже лучше прогнозов. С одной стороны, темпы роста средней почасовой заработной платы не ускорились, а остались неизменными. Но связано это скорее с ростом уровня безработицы с 3,6% до 3,7%. Ведь если растет число соискателей на каждое рабочее место, то нет никакого смысла повышать зарплаты. И по идее, этого должно было хватить, чтобы доллар начал активно сдавать свои позиции. Однако сам уровень безработицы вырос за счет роста доли рабочей силы в общей численности населения с 62,8% до 62,9%, так что рост безработицы вызван не какими-то проблемами в экономике, а банальными демографическими факторами. По большей части это вчерашние студенты, которые, став счастливыми обладателями дипломов, ринулись в поисках работы своей мечты. Иными словами, это сезонный фактор. И на то, что ничего страшного не произошло, указывает число новых рабочих мест вне сельского хозяйства, коих было создано аж 224 тыс. против 72 тыс. в предыдущем месяце. Тогда как ожидалось, что их будет создано лишь 160 тыс. Так что вчерашние студенты довольно быстро найдут себе свое первое рабочее место.
В понедельник же все было несколько сложнее, так как рост доллара был обусловлен целым рядом факторов. Начало уверенной поступи портретов мертвых президентов положили данные из Европы, особенно по индексу деловой активности в производственном секторе, который сократился с 47,7 до 47,6, хотя ждали роста до 47,8. Кроме этого, темпы роста потребительского кредитования замедлились с 3,4% до 3,3%, тогда как ждали неизменности показателя. Затем в дело вступила Великобритания, чей индекс деловой активности в производственном секторе снизился с 49,4 не до 49,2, а до 48,0. Но масла в огонь подлили данные по рынку кредитования, показавшие, что объем потребительского кредитования составил 822 млн фунтов против 968 млн фунтов в предыдущем месяце. Кроме этого, число одобренных заявок на ипотеку сократилось с 66 045 до 65 409. Ну а в завершении дня был опубликован итоговый индекс деловой активности в производственном секторе Соединенных Штатов, который не снизился с 50,5 до 50,1, а вырос до 50,6.
Но не стоит думать, что этим все и ограничилось, хотя все остальные дни рынок стоял как вкопанный. Отчасти это было вызвано нерабочим четвергом в Соединенных Штатах по случаю празднования Дня Независимости, а также ожиданиями публикации доклада Министерства труда. Вместе с тем в эти дни было опубликовано немало любопытных данных. Так, общий объем продаж транспортных средств в Соединенных Штатах остался на прежнем уровне 17,3 млн, тогда как прогнозировали снижение до 17,0 млн. Индекс деловой активности в сфере услуг вырос с 50,9 до 51,5, точно так же, как и составной индекс. А общее число заявок на пособия по безработице уменьшилось на 16 тыс. Ну а занятость выросла на 1,2 тыс. против 41 тыс. в предыдущем месяце. Но не обошлось и без негатива, так как производственные заказы сократились на 0,7%. А вот европейские данные оказались куда более скромными, и хотя индекс деловой активности в сфере услуг вырос с 52,9 до 53,6, а композитный с 51,8 до 52,2, темпы роста цен производителей замедлились с 2,6% до 1,6%. Хуже того, темпы роста розничных продаж замедлились с 1,8% до 1,3%. Последние два показателя, а точнее их динамика, практически не оставляют Европейскому Центральному Банку ничего иного, кроме как срочно искать способы смягчения монетарной политики. Британская статистика также скорее расстраивала, ибо индекс деловой активности в строительном секторе снизился с 48,6 до 43,1, а в сфере услуг с 51,0 до 50,2. Так что доллар и без того должен был явно укрепляться, чем он и занимался, с небольшим перерывом в середине недели. Так что Дональд Трамп, который по сути дела уже начал свою предвыборную кампанию, может смело заявить, что успешно "делает Америку вновь великой".
Наступившая неделя будет не столь богатой на макроэкономическую статистику, но вот значимость выходящих данных вынуждает руку тянутся к попкорну. Наверное, главным событием недели станет публикация данных по инфляции в Соединенных Штатах, которые, как ожидается, покажут ее замедление с 1,8% до 1,5%. И мало того что одно это вынудит инвесторов принимать сердечные капли, так буквально сразу после этого Джером Пауэлл будет выступать в Конгрессе. И вполне очевидно, что факт замедления инфляции не останется вне поля зрения конгрессменов, которые по своей неопытности и простоте, присущей выходцам из простого народа, начнут задавать главе Федеральной Резервной Системы прямые и не очень удобные вопросы. Конечно же - относительно планов регулятора по уровню ставки рефинансирования. Тем более что за день до этого будет опубликован текст протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. И практически нет никаких сомнений, что в нем будет отражен постепенный дрейф настроений членов правления Федеральной Резервной Системы именно в сторону снижения ставки рефинансирования. Так что одного этого должно хватить для того, чтобы доллар начал активно сдавать свои позиции. Кроме этого, товарные запасы на складах оптовой торговли могут вырасти еще на 0,4%. Но не обойдется и без хороших новостей, так как темпы роста цен производителей могут ускориться с 1,8% до 2,0%, да и число открытых вакансий должно увеличиться на 30 тыс. Однако все равно главным лейтмотивом будут инфляция и содержание протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, и оба эти фактора скорее негативно скажутся на курсе доллара.
В Европе же практически никаких макроэкономических данных не выходит, и только в пятницу выйдут данные по промышленному производству. Однако ничего хорошего это не сулит, так как промышленность, которая сейчас снижается на 0,4%, может усилить свой спад до 1,6%. Но не стоит забывать про данные по инфляции в Соединенных Штатах, а также текст протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, так что единая европейская валюта, несмотря на усиление спада промышленного производства, сможет подрасти до 1,1300.
По фунту ситуация несколько бодрее, так как спад в промышленности, который сейчас составляет 1,0%, может смениться ростом все на те же 1,0%. Так что фунт имеет все шансы на рост до 1,2625.
По идее, аналогично должны развиваться события по рублю, но дело в том, что в самом начале недели он окажется под давлением в силу ожидаемого снижения инфляции с 5,1% до 4,8%. Так что его рост по отношению к доллару будет несколько более умеренным. Таким образом, доллар постепенно снизится до 63,00 рубля.