Ежемесячные данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США, как правило, оказывают сильное влияние на доллар и другие крупные валюты мира. Пятничный отчет может сыграть еще более важную роль. Многие трейдеры из-за Дня независимости США ушли на выходные, и объем торговли на рынке снижен. В процессе участвуют в основном младшие игроки, которые вряд ли будут совершать масштабные сделки.
Июньский отчет о состоянии рынка труда крайне важен, потому что ФРС открыто намекнула на возможность снижения ставки, а сроки смягчения политики, в том числе, будут зависеть от данных. Если рост числа рабочих мест не дотянет до прогнозов, то инвесторы незамедлительно начнут готовиться к снижению ставок уже в этом месяце. Несмотря на то что рынок закладывает стопроцентную вероятность смягчения политики в июле, умеренное снижение доллара говорит об их неуверенности и неготовности к снижению ставок. Слабые показатели по занятости могут привести к обвальному падению американской валюты.
Есть одна причина, по которой доллар США сейчас сильнее, чем мог бы быть. Дело в том, что эксперты прогнозируют восстановление темпов роста количества занятых в этом месяце. Об этом неоднократно говорили и чиновники, в частности, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. Напомним, майский отчет был крайне тревожным. Тогда было создано всего 75 тыс. рабочих мест, рост зарплат замедлился, причем такая тенденция была зафиксирована третий месяц подряд. Да, экономика США экономика замедляется, но сложно представить, что два месяца подряд в стране создается меньше 80 тыс. рабочих мест. Тем не менее доллар должен находиться на более низких позициях, учитывая недавнее падение доходности трежерис. В среду доходность «десятилеток» упала до самого низкого уровня за 2,5 года.
Если обратить внимание на опережающие индикаторы, перспективы рынка труда неоднозначные. Действительно, ADP сообщила о более стремительном росте количествах занятых в частном секторе, но показатель не дотянул до прогноза рынков. По данным ISM, число занятых в сфере услуг росло медленнее, чем в прошлом месяце, но в мае компания ошибочно спрогнозировала укрепление, поэтому оценка на текущий месяц может оказаться коррекцией после прошлого. Настроения на рыках стали хуже, а средние за месяц показатели количества заявок на получение пособия по безработице повысились. Основная причина, по которой ожидается позитивный отчет, – плохие показатели в предыдущем месяце.
Как данные отразятся на валютных парах
В случае прироста числа занятых на 165 тыс. и увеличения заработной платы на 0,3%, лучшими валютными парами для торговли станут EUR/USD, AUD/USD и NZD/USD. ЕЦБ пока не готов снизить ставки, но шансы на смягчение политики до конца лета весьма высоки. Банки Австралии и Новой Зеландии четко просигнализировали о необходимости дальнейшего снижение ставок. Наиболее мягкая позиция этих двух регуляторов делает «аусси» и «киви» уязвимыми к коррекции на фоне хороших данных о занятости в США.
Если мы увидим показатели от 135 тыс. до 165 тыс., но при этом данные за прошлый месяц будут пересмотрены в сторону увеличения, реакция «американца» будет зависеть от темпа роста зарплат и уровня безработицы. На хороших показателях курс доллара в связке с евро пойдет вверх.
Гринбек также подорожает в парах с австралийским и новозеландским долларами. При таком сценарии вырастут и котировки USD/JPY, но эта пара менее привлекательна. Дело в том, что трейдеры могут усомниться в том, насколько сильно умеренный рост показателей повлияет на решение чиновников Федрезерва.
Есть еще один сценарий: увеличение количества занятых менее чем на 135 тыс. без ускорения роста зарплат и существенного пересмотра майских данных. В этом случае подходящими для торговли станут пары USD/JPY и USD/CHF. Первая, скорее всего, упадет ниже 107, а вторая может просесть ниже 0,9750. При выходе смешанных данных по рынку труда (рост числа занятых ускорится, но подъем зарплат замедлится или уровень безработицы вырастет), реакция доллара будет зависеть от того, какое из изменений станет наиболее неожиданным для рынка.