Всего за полторы недели пара usd/cad рухнула почти на 400 пунктов. Июньское ралли было обусловлено многими факторами. Неплохие макроэкономические отчёты, успешные переговоры между Трампом и Трюдо, ожидание ратификации USMCA, рост нефтяного рынка и сдержанная позиция Банка Канады – все эти обстоятельства толкали «луни» вниз, к полугодовым минимумам. Вчера пара протестировала уже 30-ю фигуру (для сравнения – в начале июня цена торговалась в области 1,3510), и, по мнению ряда экспертов, до конца лета медведи продавят ключевой уровень поддержки, «нырнув» под отметку 1,30.
Судя по динамике южного импульса, такой сценарий нельзя исключать – особенно если канадский регулятор будет следовать нынешней линии поведения. По словам главы Банка Канады, дальнейшие действия ЦБ будут во многом зависеть от поступающих данных, поэтому сегодняшний релиз будет иметь особое значение для пары. Речь идёт о публикации данных по росту ВВП Канады в апреле. В месячном исчислении этот показатель с начала года демонстрировал противоречивую динамику – поднявшись в январе до 0,3%, в феврале он опустился в отрицательную область (-0,2%), тогда как в марте снова оказался в «зелёной зоне», достигнув 0,5%. В апреле эксперты ожидают небольшое снижение – до 0,2%. Если вопреки прогнозам индикатор покажет дальнейший рост, это придаст канадцу дополнительный импульс для роста. Тем более что в годовом выражении эксперты прогнозируют рост показателя до 1,5% после прироста до 1,4% в марте.
Такие цифры будут свидетельствовать о стойкой тенденции роста канадской экономики, и этот факт нивелирует опасения инвесторов относительно смягчения монетарной политики Банком Канады. И здесь стоит напомнить, что общий уровень канадской инфляции в мае оказался сильнее прогнозных значений. Один из ключевых для ЦБ индикаторов увеличился до 2,4%, тогда как прогнозные ориентиры Банка Канады были на уровне 2,1%. Это позволяет регулятору занимать терпеливую позицию в обозримом будущем и не следовать за Федрезервом США, который с большой долей вероятности в ближайшие месяцы снизит процентную ставку. Такая раскорреляция сохраняет привлекательность канадского доллара.
Вполне вероятно, что сегодняшний релиз по росту канадской экономики толкнёт пару usd/cad к основанию 30-й фигуры (если, конечно же, выйдет в «зелёной зоне»). Но для преодоления отметки 1,3000 необходим более веский повод. Очевидно, что в преддверии саммита G20 все остальные фундаментальные факторы уходят на второй план. По большому счёту, судьба доллара США будет решаться в Осаке, так как итоги саммита позволят оценить масштабы смягчения монетарной политики американским регулятором.
Прогнозировать результат личных переговоров лидеров США и Китая проблематично, тем более на фоне импульсивности Трампа. Мнения экспертов на этот счёт также разнятся – по мнению одних аналитиков, китайцы не поддадутся на угрозы главы Белого дома, учитывая относительную близость президентских выборов в США и предварительные рейтинги Трампа (который уступает демократу Байдену около 10%). Другие же эксперты говорят о высокой вероятности заключения сделки: по их словам, текст соглашения готов уже на 90%, тогда как лидерам сверхдержав необходимо согласовать наиболее сложные стороны «перемирия» (например, вопрос снятия санкция с китайского телекоммуникационного гиганта Huawei).
На мой взгляд, в Осаке будет принято половинчатое решение: стороны заключат своеобразный «пакт о ненападении», который исключит дальнейшую эскалацию конфликта, но не решит проблему по сути. Похожее решение было принято в конце прошлого года, когда Трамп грозил Китаю новыми пошлинами, однако по итогам переговоров он отложил их введение, и стороны продолжили диалог. В прессе даже появилось соответствующее определение – «фальшивая сделка». Если Пекин и Вашингтон завершат переговоры в Японии подобным образом, доллар останется под давлением, ведь уже введённые ранее пошлины будут по-прежнему оказывать негативное влияние как на экономику США, так и на экономику Китая. Другими словами, половинчатое решение проблемы не снимет с повестки дня вопрос снижения процентной ставки ФРС. Тогда как Банк Канады при таких раскладах сможет сохранять статус-кво, по крайней мере в пределах обозримого будущего.
С технической точки зрения пара демонстрирует ярковыраженный медвежий тренд, что подтверждается основными трендовыми индикаторами – Bollinger Bands и Ichimoku Kinko Hyo. Так, индикатор Ichimoku Kinko Hyo на дневном графике сформировал самый сильный свой медвежий сигнал «Парад линий», при котором все линии индикатора находятся над графиком цены, тем самым демонстрируя давление на пару. В свою очередь, цена находится на нижней линии индикатора Bollinger Bands, который демонстрирует суженный канал – это также является сильным сигналом для южного направления. Дополнительным подтверждением медвежьего сценария является перепроданность осцилляторов MACD и Stochastic. Чтобы определить основную цель южного движения (уровень сопротивления), перейдём на недельный таймфрейм: здесь ориентируемся на нижнюю границу облака Kumo – это цена 1,2950. Но первоначальным уровнем сопротивления является психологически-важная «круглая» отметка 1,3000. При её преодолении, достижение отметки 1,2950 будет лишь вопросом времени.