Нефть двигается в тандеме с американскими акциями и доходностью казначейских облигаций США, что свидетельствует о растущих страхах инвесторов по поводу влияния торговых войн на глобальный спрос на черное золото. Спекулянты пятую неделю подряд сокращают нетто-лонги по Brent и WTI, что способствует почти 20% обвалу котировок от имевшихся в конце апреля уровней. Вместе с тем рынок физического актива свидетельствует, что «медведям» рано почивать на лаврах. Премии по срочным контрактам с поставкой североморского сорта через месяц составляют $1,3, через 6 месяцев – $4 за баррель. Деривативы ожидают роста цен в будущем, что может произойти в случае деэскалации конфликта США и Китая после встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина на саммите G20 в Японии.
Morgan Stanley считает, что если Вашингтон введет пошлины на весь импорт Поднебесной, то через 9 месяцев Штаты окунутся в рецессию. JP Morgan предупреждает, что шансы спада экономики США на временном горизонте в 12 месяцев выросли за последние 30 дней с 25% до 40%. Инверсия кривой доходности сигнализирует о рецессии, а представители ФРС начинают рассуждать о снижении ставок. В частности, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард считает, что пришло время для ослабления денежно-кредитной политики. На фоне роста страхов за судьбу американского ВВП, падение S&P 500 и доходности казначейских облигаций выглядят логичными. Масла в огонь подливает снижение деловой активности в производственном секторе США до минимального уровня за последние 2 года.
Торговые войны приносят боль всем участникам. Китай, Штаты и еврозона являются крупнейшими потребителями нефти, поэтому негативная макроэкономическая статистика приводит к распродажам Brent и WTI. Тем более что и со стороны предложения «быки» теряют поддержку. Саудовская Аравия пытается успокоить рынки разговорами о наличии консенсуса в ОПЕК по вопросу пролонгации соглашения о сокращения добычи на 1,2 млн б/с до конца 2019, а сама наращивает производство (якобы для того, чтобы закрыть потери Ирана, где добыча упала до минимального уровня с 1990) и рассылает письма о переносе венского саммита ОПЕК с конца июня на июль. Иран, Алжир и Казахстан против, что сигнализирует о наличии раскола в составе картеля.
Изменение объемов добычи нефти внутри ОПЕК
Одновременно рост числа буровых установок от Backer Hughes на неделе к 31 мая свидетельствует, что с американским производством черного золота все в порядке, что усиливает желание спекулянтов избавляться от длинных позиций по Brent и WTI. Рынок совершенно забыл про проблемы в Персидском заливе и переключился на глобальный спрос.
Технически неспособность «быков» по североморскому сорту удержать котировки выше $68,45 за баррель, как и предполагалось, стала первым признаком их слабости. Падение Brent ниже поддержки на $58,7 усилит риски продолжения северного похода нефти в рамках трансформации паттерна «Акула» в 5-0. Последствия могут быть колоссальными, вплоть до падения цен ниже $45 за баррель.
Brent, дневной график