Покупатели евро сейчас находятся в крайне подавленном состоянии. Их позиции ослабли, а груз проблем, который давит на единую валюту, становится все тяжелее.
Во второй половине прошлого года немецкая экономика чуть не скатилась в рецессию, поскольку местный экспорт серьезно пострадал от торговых войн и падения внешнего спроса. В январе появилась надежда на улучшение ситуации, но очередная вспышка конфликта между США и Китаем вернула все на круги своя. В это же время тянут евро ко дну поднимающие головы евроскептики и британский фунт со своим Брекзитом. Казалось бы, Марин Ле Пен два года назад проиграла выборы Эммануэлю Макрону, а итальянским народникам пришлось признать, что их планам не суждено сбыться. Выборы в Европарламент – особый случай, позволяющий вспомнить о старых идеях, тем более что волна протестов захлестнула Францию, а экономика Италии чуть жива.
Странно, но рост политических рисков в Европе не раскачивает волатильность евро, как это было раньше. Возможно, причина кроется в «голубиной» риторике ведущих мировых ЦБ. Инвесторы не особо переживают по поводу недостатка ликвидности. От резких колебаний евро сдерживает сочетание двух факторов: слабая волатильность и ухудшение риск-аппетита.
Весь май евро ходит в узком диапазоне. Новую неделю пара EUR/USD начала очень вяло, но, может быть, насыщенный календарь второй части пятидневки выведет ее из состояния сна. Впереди публикации протоколов заседаний ФРС и ЕЦБ. Для EUR/USD сочетание этих двух драйверов является взрывоопасным.
Риторика Марио Драги может ослабить европейскую валюту, а доллар, напротив, продемонстрирует очередную волну роста. Впрочем, индекс доллара сейчас находится на максимумах, и вполне возможно, что на пресс-конференции он может дать слабину.
Не стоит зацикливаться только на комментариях ЦБ, так как одну из главных ролей могут перетянуть на себя дополнительные факторы, такие как новости о торговых войнах. Большой любитель провокаций – Дональд Трамп – может написать очередной пост в Твиттер, и по рынку поползут слухи.
В пользу ослабления американской валюты после публикации протоколов заседания FOMC говорит тот факт, что инфляционные ожидания находятся на минимальных отметках. Федрезерв вполне может снизить процентную ставку.
От европейского Центробанка тоже не стоит ожидать «ястребиной» риторики. В апреле регулятор еще не знал ни о разгоне европейской и немецкой экономик, ни об ускорении инфляции. На единую валюту давят страхи по поводу дальнейшего падения деловой активности, ведь менеджеры по закупкам уже были в курсе нового витка торговых войн. Таким образом, прорыв отметки $1.113 усилит риски дальнейшего снижения курса EUR/USD к $1.1. Для роста пары покупателям нужно продвинуть котировки выше $1.12.