Доллар начал новую неделю на позитиве. Настроение американской валюте улучшил консенсус-прогноз экспертов Bloomberg, согласно которому экономика США в первом квартале расширится на 2,2%, а не на 1,5%, как говорилось в марте. При этом респонденты Wall Street Journal видят цифру 2,4%, а опережающий индикатор от ФРБ Атланты вовсе указывает на рост ВВП на 2,8%.
В понедельник индекс доллара торгуется около отметки 97, оставаясь вблизи локальных максимумов за последние полгода. Коррекционные откаты в последнее время становятся все менее глубокими. Это может свидетельствовать на ослабление напора со стороны «медведей» по американской валюте. Прорыв области сопротивления способен сместить прицел «быков» на важный круглый уровень 100. Затем не исключается тестирование отметки 103, куда доллар поднимался в начале 2017 года.
Безусловно, сильная экономика – благо для доллара, но не в данном случае. Федрезерв сейчас находится в режиме отдыха и ожидания, поэтому благо уходит в сторону мирового ВВП.
Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс сказал, что в случае снижения инфляции и длительного пребывания ее вблизи 1,5%, Центробанку нужно будет перестраховаться и ослабить монетарную политику. Индекс расходов на личное потребление замедлится в марте до 1,6%, показали исследования JP Morgan. Вице-президент ФРС Ричард Кларида сообщил, что рецессия была не единственной причиной, по которой регулятор ранее прибегал к монетарной экспансии. Так, в течение 12 месяцев с февраля 1994 ставка выросла с 3,25% до 6%, а затем была снижена на трех встречах FOMC. Причина – уровень инфляции оказался намного ниже прогноза ЦБ.
Забавно, но если использовать для расчета американского CPI методику Евростата, то ситуация в один момент превратится в катастрофу. Выяснится, что цены в Америке замедляются еще быстрее, чем в еврозоне.
Что касается пары EUR/USD, то ее падение, скорее всего, обусловлено не сильным долларом, а слабым евро. Впрочем, тот факт, что экономики США и КНР выдают показатели выше прогноза, в результате позитивно отразится на ВВП евроблока.
Кроме замедления роста в еврозоне, серьезной причиной для падения курса EUR/USD выступает разница в уровне процентных ставок в ФРС и ЕЦБ. Этот фактор также делает продажу пары EUR/USD выгодной в случае низкой волатильности, как сейчас. Таким образом, спрос на заемные средства в евро для покупки американской валюты обеспечит последующее снижение котировок в ближайшей перспективе.
Единая валюта, вероятно, будет уходить к отметке $1,12, а возможно, ниже. Однако потенциал южного похода ограничен, и возврат к сопротивлению на $1,1325 станет веским аргументом в пользу поклонников евро.
Про фунт
На прошлой неделе Великобритания опубликовала «пеструю» статистику. Снижение инфляции оптимизма не добавляет, а вот уверенный рост зарплат на позитивном фоне розничных продаж поддерживает идею повышения ставки ЦБ Англии. Это стоит воспринимать серьезно только к том случае, если Британия «выгодно» разведется с ЕС. Здесь сложность. Выход без сделки сейчас недопустим, а какой из вариантов соглашения ЦБ сочтет «выгодным», никто не знает.
Парламент возвращается с длинных пасхальных выходных, но новых голосований на тему Brexit пока не планируется. Трейдеры ждут от британских политиков хотя бы намека на компромисс.
Ходят слухи, что региональные лидеры-лейбористы выступят с предложением к Корбину отказаться от повторного референдума для окончательного оформления уже ратифицированного соглашения. Такой шаг поможет достигнуть компромисса с правительством, в том числе в части сохранения членства Великобритании в Таможенном союзе с ЕС. Если Терезе Мэй и Джереми Корбину удастся договориться, то как минимум локальная политическая поддержка со стороны Евросоюза будет гарантирована. Такой расклад способствует стабильному ростуфунта, а затем и евро.