Сегодняшний релиз данных по росту американской инфляции в очередной раз продемонстрировал текущее отношение рынка к доллару США. Несмотря на то что опубликованные цифры носят крайне противоречивый характер, трейдеры в большинстве своём решили, что «стакан наполовину полон, чем наоборот», усилив при этом спрос на гринбек. Это говорит о том, что даже слабые макроэкономические отчёты США не способны развернуть южный тренд eur/usd. Вчерашняя попытка коррекционного роста не увенчалась успехом, подтверждая привлекательность коротких позиций по паре. Такая ситуация обусловлена несколькими причинами.
Рынок акцентировал внимание на сильные стороны сегодняшнего релиза. Во-первых, базовая инфляция, без учета цен на продукты питания и энергоносители, осталась на отметке 2,2% в годовом выражении, вопреки негативным прогнозам о снижении к отметке 2,1%. На данном уровне базовый CPI выходит с ноября прошлого года. В месячном исчислении индикатор также демонстрирует стабильность – с октября 2018 года он выходит на уровне 0,2% (сегодняшний релиз не стал исключением).
Индекс потребительских цен с учетом цен на продукты питания и энергоносители продемонстрировал смешанную динамику: в годовом выражении он превзошёл ожидания и оказался на отметке 1,6% (при прогнозе 1,5%), а в месячном – остался на нулевом уровне (где находится с конца осени прошлого года), вопреки оптимистичным прогнозам роста до 0,1%.
Таким образом, опубликованные цифры могли быть интерпретированы рынком по-разному – как в пользу доллара, так и против него. Как видим, рынок пошёл по первому пути, следуя общим тенденциям февраля: пара eur/usd вернулась в рамки 12-й фигуры и направляется к ближайшему уровню поддержки 1,1260 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).
Подобная «благосклонность» рынка к доллару на первый взгляд выглядит алогично, учитывая тот факт, что Федрезерв достаточно резко смягчил свою риторику в конце прошлого года. Однако данный факт остался в тени более глобальных процессов. Последние данные по росту ВВП Китая говорят о том, что опасения экспертов относительно перспектив мировой экономики вполне оправданы. Об этом свидетельствуют и опубликованные недавно прогнозы МВФ, Всемирного банка, ЕЦБ, Еврокомиссии и профильных финансовых ведомств стран ЕС.
Такие пессимистичные взгляды говорят о том, что трейдрам eur/usd не стоит ожидать раскорреляции монетарной политики ФРС и ЕЦБ: оба регулятора не будут спешить с повышением процентной ставки в обозримом будущем. Ещё в начале года быки пары сохраняли надежду на увеличение ставки ЕЦБ в рамках 2018 года, однако последние события снизили такую вероятность практически к нулю. Даже Йенс Вайдман, который на протяжении долгого времени сохранял «ястребиную» позицию, фактически признал, что европейский регулятор должен сохранять осторожность, учитывая возросшие риски.
А риски в еврозоне действительно возросли, и не только экономического характера. Новый очаг политической неопределённости вспыхнул в Испании. Дело в том, что испанский парламент сегодня отклонил проект бюджета страны на этот год, который был подготовлен кабинетом министров. Последствия этого решения могут быть весьма масштабными: отставка правительства, за которыми последуют внеочередные парламентские выборы. Сегодня стало известно, что премьер-министр страны проведёт в пятницу заседание правительства, итоги которого могут стать решающими в политическом контексте.
Вероятность новых перевыборов, которые могут состояться уже этой весной (ориентировочно – в мае), весьма высока, учитывая то количество депутатов (191), которые проголосовали против предложенного бюджета. За документ проголосовали всего 158 парламентариев. Бюджет был провален из-за позиции двух каталонских партий, которые ранее поддерживали Санчеса. Но теперь их взгляды кардинально разошлись, поэтому каталонцы оставили социалистов без поддержки, тогда как однопартийцы Санчеса не имеют большинства в парламенте. К слову, если наихудшие опасения экспертов подтвердятся, то это будут уже третьи выборы в Испании за последние четыре года. Очередные политические баталии на фоне последних событий в Италии и невнятных перспектив Брекзита окажут дополнительное давление на европейскую валюту.
С точки зрения техники тренд по-прежнему остаётся нисходящим – об этом говорят сигналы на всех «старших» таймфреймах. На дневном, недельном и месячном графиках индикатор Ichimoku Kinko Hyo демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий», а сама цена находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands. Вероятный «потолок» коррекционного роста расположен в области 1,1390 – это нижняя граница облака Kumo на недельном графике. Данный уровень сопротивления быкам пары пробить будет непросто, учитывая общий негативный фундаментальный фон по евро. Уровень поддержки – отметка 1,1260 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands).