Политический хаос в США взвинтил спрос на активы-убежища и подтолкнул котировки фьючерсов на золото к полугодовым максимумам. В то время как Дональд Трамп ведет войну по трем фронтам, а представители американской администрации пугают рынки неожиданными замечаниями, готовность S&P 500 и других фондовых индексов перейти на территорию «медведей» создает для драгметалла благоприятные условия. За последний месяц его стоимость возросла на 3,6%, что является лучшей динамикой с августа 2017.
Президент США не устает критиковать ФРС, которая якобы является самым главным врагом для американской экономики. Дескать, Джером Пауэлл не понимает, что повышать ставки в условиях торговых войн и отключения правительства – зло. Таким образом, Центробанк поддерживает доллар, что ставит палки в колеса экспорту, ВВП, корпоративным прибылям и рынку акций в целом. Гневные спичи хозяина Белого дома в адрес Федрезерва не прекращаются, что усиливает опасения по поводу возможного ухода его председателя в отставку. Да, Дональд Трамп по закону не может его уволить, однако создать такие условия, чтобы Пауэлл ушел по собственному желанию, вполне в его власти. В результате на повестке дня стал вопрос независимости ФРС, что усиливает спрос на активы-убежища.
Если ранее золото чутко реагировало на проводимую Центробанком денежно-кредитную политику, регулярно снижаясь до заседаний, на которых впоследствии принималось решение повысить ставку, и быстро компенсируя потери после них, то последние встречи FOMC заставляют взглянуть на ситуацию по-другому. Вполне возможно, цикл нормализации подошел к концу, что подтверждается низкими шансами одного акта монетарной рестрикции ФРС в 2019. Согласно деривативам CME, они составляют лишь 26%.
Реакция золота на заседания FOMC
Переполох на рынках акций и нефти из-за опасений по поводу замедления мировой экономики, политической дисфункции в США (президент не в состоянии договориться с Конгрессом по поводу строительства стены на мексиканской границе) и простоя правительства с оптимизмом воспринимается «быками» по XAU/USD. На неделе к 18 декабря финансовые менеджеры увеличили нетто-позиции по золоту до 24569 контрактов, максимального уровня с середины июня. В декабре чистый приток капитала в ориентированные на драгметалл специализированные биржевые фонды превысил $1,56 млрд, самая крупная цифра для всех товарных ETF.
Золото пожинает плоды перемирия в торговой войне США и Китая. На протяжении большей части года драгметалл находился под давлением из-за постоянного обмена ударами в виде расширения импортных пошлин. Если риски для американской экономики носят внешний характер, то бегство денег в казначейские бонды позволяет доллару забрать функцию основного актива-убежища у японской иены, швейцарского франка и золота. Как только штормить начинает сами Штаты, ситуация меняется на 180 градусов.
Технически ралли драгметалла в направлении таргета на 200% по паттерну AB=CD продолжается. Он соответствует отметке $1290 за унцию. Ситуацию контролируют «быки», поэтому откаты имеет смысл использовать для формирования длинных позиций.
Золото, дневной график