Пара евро/доллар вчера протестировала многомесячные минимумы: в последний раз цена находилась в области 15-й фигуры в ноябре прошлого года. Европейская валюта вошла в зону турбулентности и практически безоткатного падения по всему рынку. Более того, проблемы нарастают словно снежный ком: теперь в фокусе внимания трейдеров не только итальянский кризис, но и события в Испании. Впрочем, обо всём по порядку.
Италия оказалась в положении политического цунгцванга, когда каждый дальнейший шаг приводит к ухудшению общей позиции. Отказ итальянского президента назначить министром экономики Паоло Савонну лишь усугубил политический кризис в стране, хотя изначально рынки положительно восприняли это решение. Однако позже выяснилось, что члены коалиции не готовы пожертвовать данной фигурой и будут отстаивать его назначение любым способом. Лидеры партий заявили о том, что могут применить 90 статью Конституции Италии, которая разрешает депутатам парламента подвергнуть президента страны процедуре импичмента. По мнению политиков, глава государства превысил полномочия, отказав в назначении Савонны на министерский пост.
Вышеуказанная статья Конституции действительно позволяет парламенту «уволить» президента, но многие юристы сомневаются в том, что данное решение затем одобрит Конституционный суд Италии. Кроме того, это достаточно долгая процедура, которая может затянуться на многие месяцы. Специальная парламентская комиссия должна доказать, что президент страны предал интересы государства и нарушил Основной закон страны (при том, что итальянский президент де-юре имеет право одобрять или не одобрять представленные кандидатуры). Другими словами, большинство экспертов уверено в том, что члены коалиции не решатся запускать процедуру импичмента из-за высоких рисков имиджевого провала.
Поэтому остаётся два варианта: либо коалиция предложит другого кандидата, либо страна идёт на перевыборы. Первый сценарий маловероятен: во-первых, согласованный коалицией кандидат на должность премьер-министра Джузеппе Конте отказался возглавить правительство без Савонны. Во-вторых, представители «Лиги» и «Движения пяти звёзд» публично настаивают на данной кандидатуре: данная фигура стала «краеугольным камнем» для коалиции.
А вот вариант перевыборов очень вероятен. Более того, если раньше говорили об относительно поздних сроках (осень или весна следующего года), то сейчас активно обсуждается вероятность новых выборов уже в июле. Данный вариант развития событий негативен для евро: согласно последним опросам, евроскептики в последнее время лишь укрепили свои позиции на электоральном поле, и в случае перевыборов могут продемонстрировать более сильный результат. Здесь опять напрашивается аналогия с греческими событиями, когда в результате перевыборов СИРИЗА подтвердила свой лидерский статус, а ультраправые радикалы из «Золотой Зари» неожиданно оказались на третьем месте парламентской гонки.
Неудивительно, что итальянский политический кризис продолжает давить на европейскую валюту: в свете последних событий Европейский Центробанк может занять выжидательную позицию относительно QE, озвучив «голубиную» риторику на своём июньском заседании.
Данный сценарий вполне вероятен, учитывая надвигающийся политический кризис в Испании. В ближайшие дни (вероятнее всего, 1 июня) испанский парламент рассмотрит вотум недоверия главе правительства Мариано Рахою. Премьер-министр может лишиться своей должности из-за громкого и масштабного коррупционного скандала. Недавно испанский суд приговорил экс-казначея «Народной партии» Луиса Барсенаса к 30 годам тюрьмы, так как он в период длительного времени незаконно финансировал партию, «отмывал» значительные денежные средства и скрывал их в банках Швейцарии. И это лишь один из эпизодов резонансного уголовного дела, которое нанесло колоссальный политический ущерб партии действующего премьер-министра.
И хотя бывший партийный казначей был осуждён за события почти 20-летней давности, а сам премьер-министр проходил по делу лишь свидетелем, одна из оппозиционных сил (социалисты) воспользовалась ситуацией и решила сместить Рахоя со своей должности, после чего в стране могут состояться внеочередные парламентские выборы. Впрочем, социалисты не способны самостоятельно объявить импичмент: у них в парламенте лишь 80 «штыков» из необходимых 176-ти. По предварительным данным, идею социалистов готовы поддержать еще 70 депутатов из других оппозиционных партий. Как видим, ситуация ещё не критическая, но вполне опасная: если к вышеуказанным оппозиционерам примкнут ещё несколько фракций, Испания окажется на пороге полноценного политического кризиса.
Таким образом, европейская валюта находится в тисках негативных фундаментальных факторов, которые снижают вероятность завершения стимулирующей программы ЕЦБ в рамках озвученных ранее сроков.
Несмотря на столь мрачный фундаментальный фон, я бы предостерегла трейдеров от коротких позиций по паре eur/usd. Пара достигла полугодовых минимумов, и, учитывая темпы снижения, технически уже давно назрела ценовая коррекция. Также необходимо помнить о «коварности» политических фундаментальных факторов из-за своей ненадёжности. Допустим, если в пятницу испанский парламент не поддержит вотум недоверия премьеру, а в Италии согласятся на «правительство технократов» (до новых выборов), то европейская валюта может приостановить своё падение и продемонстрировать существенный коррекционный рост.
Уже сегодня евро пытается доминировать во всех парах, благодаря слухам о том, что испанские социалисты не найдут союзников для смещения с поста Мариано Рахоя. Если в ближайшие дни ситуация будет развиваться в подобном ключе, пара eur/usd может продолжить коррекцию к первому уровню сопротивления 1.1675 (линия Tenkan-sen на D1). О дальнейших северных целях говорить пока рано: всё будет зависеть от дальнейших шагов итальянских и испанских политиков.