Золото снова пользуется спросом на фоне бегства от рисков и ослабления американского доллара. Инструмент оттолкнулся от годового минимума и идёт вверх, имея потенциал возврата в область 1300-1302. Такой динамике способствует резко омрачившийся фундаментальный фон для американского доллара. И хотя ещё рано говорить о завершении масштабного ралли доллара, ситуация на рынке существенно изменилась – даже по сравнению со вчерашним днём.
По иронии судьбы, давление на доллар сегодня оказывают те же факторы, которые и способствовали его росту. Только теперь они стали, образно говоря, со знаком «минус».
Во-первых, речь идёт о торговых отношениях между Китаем и США. В минувшее воскресенье американский министр финансов воодушевил долларовых быков своим выступлением, заявив, что стороны предотвратили торговую войну между странами. Он также анонсировал расширенную сделку, не вдаваясь при этом в подробности: по его словам, участники переговоров всё ещё обговаривают детали соглашения. Буквально на следующий день – в понедельник – доллар начал своё очередное наступление по всему рынку. Трейдеры пришли к выводу, что многомесячная эпопея американо-китайского конфликта подошла к концу, и данный фактор опосредованно повлияет на решительность членов ФРС относительно темпов ужесточения монетарной политики в этом году.
Как выяснилось, рынок поспешил с подобными выводами: проблема торговых отношений с КНР всё ещё актуальна и далека от полного разрешения. Такие выводы можно сделать исходя из тональности заявлений Дональда Трампа. С помощью привычного способа коммуникации (Twitter) он сообщил, что не доволен ходом переговоров с Китаем, а достигнутые договорённости имеют статус начальных. «Нам ещё предстоит пройти долгий путь», – заявил американский президент. Вполне вероятно, что подобная риторика могла быть проигнорирована рынком (т.к. Трамп славится эпатажными спичами), если бы не ситуация с ZTE.
Крупнейшая компания Китая занимается поставками телекоммуникационных систем, мобильных гаджетов, разрабатывая также различные технологические решения. Основной рынок сбыта – США, поэтому, когда компания попала в американский санкционный список, она оказалась на грани краха. Убытки исчисляются уже миллиардами долларов (по последним данным, около $3,2 млрд). В «чёрный список» Белого дома китайская компания попала после того, как была уличена в торговле с Ираном и КНДР (ZTE продавали им оборудование с американскими деталями).
В начале этой недели появилась информация о том, что Штаты и КНР договорились о судьбе ZTE – компания якобы отделается относительно небольшим штрафом и возобновит свою торговлю на американской территории. Однако вчера Дональд Трамп опроверг данную информацию, подчеркнув, что «никаких договорённостей по этому поводу нет». Он допустил разрешение этой ситуации, но на достаточно жёстких условиях: по его мнению, штраф должен быть увеличен до полутора миллиардов долларов, а в компании должны быть проведены серьёзные кадровые перестановки на уровне совета директоров.
Такая риторика Трампа относительно ZTE в частности, и по поводу переговоров с Китаем в целом говорит о том, что Пекин и Вашингтон всё ещё далеки от заключения полноценной сделки, а оптимизм министра финансов США был несколько преждевременным. По сути, страны решили отложить торговую войну, но о «перемирии» говорить ещё рано.
Вторым фактором давления на доллар является Федрезерв, который в очередной раз остудил пыл долларовых быков. Опубликованный вчера протокол майского заседания оказался столь же «голубиным», как и текст сопроводительного заявления. Члены регулятора не намерены сдерживать инфляцию, которая, по их мнению, лишь временно превысила целевой уровень (речь идёт об индикаторе PCE).
В Федрезерве прозрачно намекнули на июньское повышение ставки, однако рынок и так ожидает этот шаг с 90-процентной вероятностью. А вот дальнейшие шаги регулятора остаются под вопросом – судя по риторике членов ФРС, базовый сценарий на этот год останется в силе, вопреки надеждам долларовых быков. Кроме того, в протоколе акцентируется внимание на неопределённость в отношениях с Китаем. По мнению ФРС, торговый конфликт с КНР может повлиять на экономические показатели США, в частности, на инфляцию. Федрезерв не решился оценить (или спрогнозировать) степень этого влияния, но сам факт упоминания данной проблемы говорит о многом – особенно в свете последних событий.
Таким образом, рост золота обусловлен ослаблением позиций американской валюты. Сложившаяся фундаментальная картина приостановила ралли доллара, хотя о развороте тренда пока говорить нельзя. Кроме того, золото и иена дорожают на фоне событий в Турции, где национальная валюта рухнула к историческим минимумам. На рынке возобновилось бегство от риска, поэтому защитные инструменты снова начали пользоваться спросом.
Если говорить непосредственно о золоте, то первым уровнем сопротивления здесь выступает отметка 1301.30 (линия Tenkan-sen на дневном графике). Для пробития данного уровня необходим дополнительный информационный импульс. В целом, инструмент остаётся в рамках нисходящего тренда, так как на D1 находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku Kinko Hyo. В качестве поддержки выступает отметка 1281.66 – это ценовой минимум текущего года, который совпадает с нижней линией Bollinger Bands на D1.