Решение Дональда Трампа о выходе США из ядерной сделки с Ираном стало катализатором роста цен на нефть до максимальной отметки с осени 2014. Несмотря на то что спекулянты фиксировали прибыль по рекордным нетто-лонгам по Brent на фоне реализации принципа «покупай на слухах, продавай на фактах», свято место пусто не бывает. Инвесторы прекрасно понимают, что фактор потенциального сокращения добычи вторым производителем ОПЕК до 1,5 млн б/с является более весомым «бычьим» аргументом, чем неопределенность в вопросе, будут ли Штаты возвращать экономические санкции против Тегерана или нет. И хоть последний готов предоставить европейским партнерам доказательства своей невиновности, его поезд уже ушел. Если ЕС начнет за спиной Вашингтона какие-либо дела с Ираном, то получит санкции уже в свой адрес. С сильным сложно спорить. С ним нужно соглашаться.
Динамика спекулятивных позиций по Brent
«Быков» по Brent и WTI нисколько не смущает ни рост числа буровых установок в США до отметки 844 (+10 за неделю к 11 мая), максимальной за последние 3 года, ни рекордное увеличение сланцевой добычи на крупнейших американских месторождениях до 7,18 млн б/с в июне (прогноз Министерства энергетической информации США). Они взяли на вооружение стремительное сокращение коммерческих запасов нефти в развитых странах (ОЭСР). Еще в начале 2017 показатель превышал свое 5-летнее среднее значение на 340 млн баррелей, однако к апрелю разница сузилась до мизерных 9 млн баррелей. Рынок явно выходит на баланс благодаря активным действиям ОПЕК.
В марте картель перевыполнил свои венские обязательства по сокращению добычи на 67%, в апреле – на 66%. Лишь производство черного золота в Ираке не дотягивает до условий актуальной с января 2017 сделки, срок истечения которой приходится на 2018. Впрочем, с учетом того обстоятельства, что хедж-фонды и прочие спекулянты активно скупают опционы, которые окажутся «в деньгах» (окупятся), если Brent к концу октября превысит отметку $90 за баррель, можно предположить, что венский договор будет продлен. Размер ставок на подобный исход достиг рекордной отметки в 21,3 млн баррелей в нефтяном эквиваленте.
Важной особенностью текущей ситуации является снижение корреляции между Brent и долларом США. Принято считать, что укрепление американской валюты приводит к удорожанию импорта в странах-крупнейших потребителях и способствует снижению фьючерсов на черное золото. В настоящее время ралли нефти воспринимается как сигнал об ускорении инфляции, что, в свою очередь, заставит ФРС агрессивно повышать ставку по федеральным фондам. В связи с этим становится понятным, почему решение Вашингтона о выходе из ядерной сделки с Тегераном стало катализатором укрепления индекса USD.
Динамика WTI и американской инфляции
Технически «быки» продолжают толкать Brent на север в направлении таргета на 200% по паттерну AB=CD. Пока котировки североморского сорта находятся выше поддержки на $70,4-71,15 за баррель, тотальный контроль над ним сохраняют покупатели.
Brent, дневной график