Рубль значительно снизился за последнюю неделю и здесь возникает вопрос, а продолжится ли его дальнейшее падение или нет?
За последний год российская валюта на волне «тепличных» условий создания кэрри-трейд ЦБ РФ значительно прибавила против доллара США и евро, но при этом, что интересно, инфляционные ожидания у населения и бизнеса остались практически на прежних уровнях, и мы это можем видеть, посещая не только продуктовые магазины, но и наблюдая динамику цен на рынке недвижимости и при покупке, что очень важно, импортных товаров.
Нам рассказывают, что с укреплением рубля наши товаропроизводители получили отличную возможность для закупки нового производственного оборудования, а также различных компонентов для производства лекарств и других товаров первой и не первой необходимости. Но почему-то мы не отмечаем снижения цен, которые взлетели после такого же повышения курсов иностранных валют против рубля. Вот это как раз и объясняется не только структурой нашей экономики, ее «особенностями», где цены только растут, за исключением сезонной плодоовощной продукции, или в лучшем случае стагнируют на достигнутых отметках, но остающихся высокими инфляционными ожиданиями. И на этой волне финансовому блоку правительства становится все сложнее и сложнее вводить население и бизнес в заблуждение. Как говорится, люди все видят и наигранный оптимизм не спасает, что, кстати сказать, очень хорошо показал прямой разговор со страной президента В. Путина на прошлой неделе.
Явное несоответствие реального валютного курса рубля и состояния российской экономики уже, наверное, видят и понимают даже люди, далекие от экономики и финансовых рынков. А разрыв между стоимостью барреля нефти в рублях и валютного курса уже «неприлично» опасен для бюджета страны. На момент написания статьи он находится на отметке 2703 рубля, что значительно ниже оптимального в 3200-3300. Это говорит о том, что бюджет страны от торговли нефтью не получает нужных денежных средств. Ранее это удавалось компенсировать на продажах иностранным спекулянтам облигаций Федерального займа (ОФЗ) в рамках привлекательности кэрри-трейда в этих бумагах, то сейчас этот интерес заметно поубавился. Часть инвесторов уже распродала эти активы и покупала валюту на внутреннем валютном рынке, что и привело к падению курса рубля к отметке в 60 рублей за доллар, а евро в моменте преодолевал отметку в 67.00 рублей за евро.
Оценивая геополитические риски, а также вероятность дальнейшего снижения нефтяных цен к минимумам января 2016 г., а также усиление санкций против РФ со стороны США и их продление из ЕС, можно говорить о нарастании рисков и для рубля, который, на наш взгляд, после некоторой коррекции, вероятнее всего, продолжит снижаться. Его ослабление будет усиливаться ростом спроса на валюту не только со стороны коммерческих банков, но и населения, у которых, как мы уже указывали выше, остаются сильными инфляционные ожидания.
Прогноз дня:
Пара EURUSD торгуется с незначительными изменениями у нижней границы диапазона 1.1120-1.1280.
Пара USDJPY остается в диапазоне 111.00-111.75 выше сильного уровня поддержки 111.00. Если она его преодолеет, есть вероятность ее дальнейшего снижения к 110.00, а затем уже к 109.70.