Единая европейская валюта находится в устойчивом нисходящем тренде. Основная валютная пара евро доллар вот уже шестую неделю подряд остается под сильным давлением. Причем с технической точки зрения пара сильно перепродана как на дневном, так и на недельном таймфремах, на что указывают стохастики и RSI. Это заставляет технических аналитиков сильно переживать и бить тревогу. Но стоит ли им доверять, и почему единая валюта по всему фронту находится в такой незавидной для нее ситуации?
А существует три причины, которые с довольно большой силой негативно влияют на евро.
Первая. Экономика еврозоны переживает далеко не лучшие времена. Последние данные по макроэкономике указывают на очень большую вероятность скатывания экономики во вторую волну, после острой фазы кризиса 2008-09 гг, рецессии. Безработица остается на очень высоком уровне. По данным Eurostatза, последний год она снизилась всего лишь на 0.5% и находится на уровне 11.5%, что является довольно высоким значением. Причем в некоторых странах южной Европы она достигает катастрофических размеров – более 20%. Объем промышленного производства после небольшого рывка в феврале этого года к уровню 101.3% составляет 100.5%. Торговый баланс хоть и подрос в июне к 16.8 млрд евро, но это заслуга прежде всего немецкой экономики, но Германия — это не вся еврозона. Уровень потребительской инфляции находится на исторически критическом низком значении – 0.5% и, по мнению многих экспертов, грозит дальнейшим снижением. Что же касается цен производителей, то они уже на протяжении года демонстрируют устойчивую отрицательную динамику. ВВП еврозоны также показывает опасные темпы роста – это всего лишь 0.7% по последней редакции за 2-ой квартал и то, очевидно, опять же благодаря Германии. И это все происходит на фоне санкционной войны с Россией, которая является наиважнейшим торговым партнером Европы.
Все вышеперечисленное уже является серьезным основанием для большого количества инвесторов считать, что ЕЦБ будет вынужден осенью этого года объявить о начале программы по выкупу активов TLTRO, европейский аналог американской QE, что конечно же и является одной из важнейших причин практически вертикального падения евро.
Вторя причина. Откровенное перемещение в последнее время капитала из европейских активов в американские государственные облигации. Доходность которых находится на низких уровнях, несмотря на сильные ожидания начала ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в следующем году, что конечно же поддерживает американский доллар.
И третья причина, которая все больше и больше поднимается из-за гор – усиливающийся доллар, фактор неоспоримый и реальный, как ветер и воздух, влияющий на все и вся.
По сравнению с экономикой еврозоны, Штаты, наоборот, переживают настоящее восстановление после Великого кризиса, как назвала в Джексон Холе Йеллен кризис 2008-09 гг. В целом макроэкономические показатели показывают неплохую динамику, а некоторые даже отличную, например, рынок труда. Безработица за последний год упала к уровню в 6.2% после последней ревизии, а играющий значительную роль рынок недвижимости проявляет бойкое оживление, о чем свидетельствуют последние данные, которые публиковались на прошлой неделе.
Все это, конечно, не останется без внимания Федрезерва. И как заявила на экономическом форуме в Джексон Холе глава ФРС Дж. Йеллен, если ситуация на рынке труда будет оставаться такой же позитивной, а инфляционные показатели продолжат свой рост, первое повышение ключевой процентной ставки уже может произойти ранее, чем предполагалось, в первой половине 2015 года.
Вот это сейчас и основная причина укрепления доллара не только против евро, но и других валют на мировом финансовом рынке.
Прогноз дня:
Пара EURUSD торгуется чуть выше уровня 1.3200 в ожидании публикации данных статистики из США, а также пятничных данных по потребительской инфляции в еврозоне. Пара нашла хорошую поддержку на этом уровне, и, вполне вероятно, на фоне сильной технической перепроданности скорректируется вверх к уровню 1.3240, возможно, с большой долей вероятности останется в нисходящем тренде. Новый коррекционный импульс, если данные из Штатов не подкачают, а из еврозоны останутся негативными, позволит возобновить продажи с новой целью 1.3100.
Новозеландский доллар также пытается восстановиться после распродаж по причине слабых данных по торговому балансу и технической перепроданности. Возможно, что она скорректируется вверх к 0.8370 или даже 0.8420.
Важные события дня:
12.30 Великобритания Количество одобренных ипотечных кредитов по данным BBA июль n/a; 44.200; 43.300
16.30 Канада Изменение объёма прибыли корпораций 2 кв. 2014 n/a; n/a; 7,4% кв/кв
16.30 США Заказы на товары длительного пользования без учета транспорта июль n/a; 0,5% м/м; 1,9% м/м
16.30 США Заказы на товары длительного июль n/a; 7,4% м/м; 1,7% м/м
17.00 США Индекс цен на дома в 20 городских агломерациях от S&P/Case-Shiller июнь n/a; 8,2% г/г; 9,3% г/г
17.00 США Индекс цен на дома, приобретаемые через Fannie Mae и Freddie Mac июнь n/a; 0,3% м/м; 0,4% м/м
18.00 США Индекс настроения потребителей от The Conference Board август n/a; 89,1; 90,9
18.00 США Промышленный индекс от ФРБ Ричмонда (Richmond Fed Mfg Index) август n/a; 8; 7