FX.co ★ Jerome Powell nu este pregătit să intervină

Investitorii au fost profund dezamăgiți când președintele Federal Reserve, Jerome Powell, a clarificat în discursul său de vineri, de la sfârșitul săptămânii trecute, că nu intenționează să intervină în evoluțiile actuale ale pieței.

Conform lui Powell, banca centrală a SUA nu se va grăbi să răspundă tarifelor extinse impuse de administrația Trump sau turbulențelor de pe piață cauzate de temerile legate de o recesiune economică globală. Deși se estimează că tarifele vor avea un impact semnificativ asupra economiei americane — încetinind creșterea și crescând inflația — oficialii Fed au decis să aștepte o mai mare claritate asupra noilor politici ale lui Trump înainte de a reduce ratele dobânzilor.

Piața a reacționat imediat. Powell a subliniat, de asemenea, că, din moment ce inflația rămâne ridicată, Fed trebuie să se asigure că majorările temporare de preț determinate de tarife nu devin o constantă.

Este acum evident că Fed nu este în poziția de a oferi tipul de "asigurare" economică pe care l-a oferit în timpul războiului comercial din 2018–2019, deoarece inflația rămâne peste țintă. Aparentele ezitări ale Fed ar putea face ca economia SUA să intre în recesiune în a doua jumătate a anului. În acel moment, banca centrală probabil va lua măsuri, deoarece va exista mai multă claritate în privința traiectoriei inflației și reacției economiei globale la măsurile protecționiste ale lui Trump.

"Deși nivelul de incertitudine rămâne ridicat, devine clar că amploarea tarifelor va fi semnificativ mai mare decât se aștepta," a declarat Powell la conferința anuală a Societății pentru Avansarea Editării și Redactării de Afaceri. "Responsabilitatea noastră este să menținem ancorate așteptările de inflație pe termen lung și să ne asigurăm că o creștere de prețuri singulară nu se transformă într-o problemă inflaționistă persistentă," a adăugat el.

În opinia sa, Fed este într-o poziție favorabilă pentru a aștepta mai multă claritate înainte de a considera orice ajustare a politicii sale. Powell a menționat că instrumentele băncii centrale pot fie încetini, fie stimula economia, și va fi necesară o alegere între cele două dacă atât inflația va accelera, cât și creșterea va slăbi.

Comentariile lui Powell sugerează, de asemenea, disponibilitatea Fed de a folosi mai pe larg instrumentele sale de politică monetară, care ar putea include nu doar ajustarea ratei dobânzii, ci și schimbări ale mărimii balanței sale. Cu toate acestea, economiștii rămân împărțiți în privința implicațiilor pe termen lung ale unei astfel de politici. Unii cred că sunt necesare acțiuni decisive pentru a stabiliza prețurile și a preveni o spirală inflaționistă, în timp ce alții sunt îngrijorați că menținerea unor rate ridicate pentru prea mult timp ar putea încetini creșterea economică și declanșa o recesiune.

Este de remarcat faptul că următoarea ședință a Fed este programată pentru 6–7 mai. Tranzacționarii de pe piețele de futures, care estimaseră aproximativ 50% șanse de reducere a ratelor, au redus aceste șanse la aproximativ 30% după comentariile lui Powell.

În ceea ce privește perspectiva tehnică actuală pentru EUR/USD: Cumpărătorii trebuie acum să se concentreze pe spargerea nivelului de 1.1020. Doar atunci pot ținti un test al nivelului de 1.1090. De acolo, o mișcare către 1.1145 este posibilă, deși atingerea acestuia fără sprijinul jucătorilor majori ar fi dificilă. Ținta finală ar fi nivelul înalt de la 1.1215. Dacă instrumentul scade, este așteptată o activitate majoră de cumpărare în jurul zonei de 1.0950. Dacă cumpărătorii nu intervin acolo, ar fi înțelept să aștepte un retest al nivelului scăzut de la 1.0890 sau să deschidă poziții lungi de la nivelul de 1.0845.

În ceea ce privește imaginea tehnică pentru GBP/USD: Cumpărătorii de lire sterline trebuie să împingă prin cea mai apropiată rezistență la 1.2950. Doar atunci pot viza 1.2990, deși depășirea acestui nivel va fi provocatoare. Ținta finală ar fi nivelul de 1.3040. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să preia controlul în jurul valorii de 1.2870. Dacă reușesc, o scădere a acestui interval ar putea da o lovitură serioasă pozițiilor taurine și ar putea împinge GBP/USD spre nivelul scăzut de 1.2830, cu potențialul de a atinge 1.2760.