FX.co ★ De ce dolarul american va continua să se consolideze

Ieri, euro și lira sterlină au pierdut rapid teren în fața dolarului american, după ce Președintele Federal Reserve, Jerome Powell, a confirmat îngrijorările comercianților declarând că datele recente oferă băncii centrale spațiu pentru a reduce ratele dobânzii cu precauție.

"Economia nu semnalizează nicio nevoie urgentă de a reduce rapid ratele dobânzii," a spus Powell joi la Dallas. "Starea actuală a economiei ne permite să ne abordăm deciziile cu precauție."

Fed-ul a început să reducă costurile de împrumut în septembrie cu o tăiere agresivă de jumătate de punct, urmată de o reducere de un sfert de punct săptămâna trecută. Fed-ul a indicat că este pregătit să continue reducerea ratelor dacă inflația rămâne scăzută. Totuși, observațiile lui Powell se aliniază cu ale multor colegi care susțin o abordare mai graduală pentru viitoarele reduceri de rate.

Comentariile lui Powell au temperat așteptările pieței privind o reducere de rată în decembrie. Randamentele pe doi ani, sensibile la politica monetară, au crescut cu opt puncte de bază, ajungând la 4,36%, în timp ce traderii de swap-uri au redus șansele unei reduceri de rată în decembrie la mai puțin de 55%, față de aproximativ 88% cu o zi înainte.

Powell a discutat și despre datele recente, menționând că inflația rămâne pe un traseu instabil: "Economia nu arată urgență pentru reduceri de rate, deoarece inflația demonstrează unele semne de creștere", a declarat Powell joi. A adăugat că incertitudinea privind rata neutră—acolo unde politica nu stimulează și nici nu restrânge creșterea—justifică precauție. Săptămâna aceasta, mai mulți oficiali Fed au subliniat importanța definirii noii rate neutre ca factor cheie în conturarea politicii viitoare.

"Ar trebui să fim precauți în acest mediu," a spus Powell. "Pe măsură ce banca centrală se apropie de intervalul plauzibil al nivelurilor neutre, este posibil să încetinim ritmul a ceea ce facem."

Așa cum am menționat mai sus, datele recente au arătat că inflația generală din octombrie a rămas neschimbată, în timp ce Indicele Prețurilor de Consum (CPI) de bază, care exclude costurile alimentelor și energiei, a crescut cu 0.3% pentru a treia lună consecutiv. "Inflația se apropie de ținta noastră pe termen lung de 2%, dar încă nu a ajuns acolo," a spus Powell. "Suntem angajați să finalizăm treaba. Cu condițiile pieței muncii într-un echilibru aspru și așteptările inflaționiste bine ancorate. Aștept ca inflația să-și continue mișcarea descendentă către 2%, deși pe o traiectorie instabilă."

Powell s-a abținut să comenteze asupra probabilității unei reduceri în decembrie.

Politica monetară ar putea întâlni noi piedici în urma potențialelor reduceri de taxe, restricții la imigrare și tarife ale președintelui ales Donald Trump. Incertitudinea politică ar putea întări și mai mult poziția precaută a Fed-ului în ceea ce privește reducerile de rate.

Dolarul american a câștigat o forță semnificativă în ultimele două săptămâni și acum domină piața valutară.

Cât despre imaginea tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii trebuie să recupereze nivelul de 1.0580 pentru a ținti un test la 1.0615. O mișcare dincolo de acest nivel ar putea duce la 1.0655, deși un astfel de progres va necesita susținerea jucătorilor majori de pe piață. Ținta cea mai îndepărtată este 1.0690. Dacă instrumentul de tranzacționare scade la 1.0540, mă aștept ca cumpărătorii majori să intervină; în caz contrar, ar fi bine să se aștepte actualizarea minimului de 1.0495 sau deschiderea unor poziții lungi de la 1.0460.

Cât despre imaginea tehnică actuală a GBP/USD, cumpărătorii lirei trebuie să treacă de rezistența cea mai apropiată de 1.2680 pentru a ținti la 1.2725, peste care va fi destul de problematic să se treacă. Ținta cea mai îndepărtată va fi 1.2760, urmată de un eventual salt brusc la 1.2796. Urșii vor urmă să-și redobândească controlul în zona 1.2630 dacă perechea scade. O spargere aici ar da o lovitură semnificativă pozițiilor bullish, împingând GBP/USD către 1.2585, cu o țintă ulterioară la 1.2550.