FX.co ★ Are lira suficientă forță?

A scăzut lira prea mult? În septembrie, vânzările cu amănuntul din Marea Britanie au crescut cu 0,3% de la lună la lună și cu 3,9% de la an la an, depășind previziunile experților de la Bloomberg. Se așteaptă ca indicele compozit al activității de afaceri să accelereze în octombrie și să rămână peste marca de 50, indicând expansiune pentru a douăsprezecea lună consecutivă. Economia Regatului Unit este încă stabilă, așadar de ce să vindeți GBP/USD?

Marea Britanie se situează undeva între SUA și zona euro. Ea împărtășește cu blocul monetar prima scădere a inflației sub ținta de 2% în trei ani și natura sa orientată către exporturi, făcând lira o monedă pro-ciclică sensibilă la tendințele economice globale. Nu este surprinzător că riscurile crescânde ale unei victorii a lui Donald Trump în alegerile prezidențiale din noiembrie și reapariția războaielor comerciale asociate au cauzat scăderea puternică a GBP/USD.

Dinamica Inflației în Regatul Unit

Pe de altă parte, Marea Britanie nu este la fel de slăbită ca blocul monetar. Spre deosebire de Europa continentală, riscul țării de a aluneca în deflație este scăzut. Acest lucru ar necesita o cerere internă slabă și o economie fragilă în ansamblu. Marea Britanie nu se potrivește cu această descriere. Banca Angliei ar putea să continue relaxarea monetară într-un ritm similar cu cel al Federal Reserve, dar cu siguranță nu la fel de rapid ca Banca Centrală Europeană. După publicarea datelor asupra IPC din septembrie, piața futures a crescut probabilitatea a două acțiuni de relaxare monetară din partea BoE în 2024 de la 50% la 90%, ceea ce a dus la o scădere a GBP/USD.

Mai mult, piața muncii din Marea Britanie nu arată semne de slăbiciune. Șomajul rămâne relativ stabil, angajările sunt în creștere, iar salariile în diverse categorii arată o rezistență și mai mare decât în SUA.

Dinamica salariilor în diferite categorii de angajați

Aceasta sugerează că inflația în Marea Britanie are o probabilitate mai mare să accelereze decât în zona euro. Ca urmare, previziunile Băncii Angliei ar putea fi îndeplinite, iar ritmul așteptat al relaxării politicii monetare ar putea încetini. Acest fapt ar trebui să susțină lira sterlină. Totuși, în contextul revenirii comerțului "Trump", lira va rămâne probabil sub presiune, cel puțin până la alegerile prezidențiale din SUA din noiembrie.

Investitorii se bazează pe tiparele din trecut și adesea privesc înapoi la anul 2016, când Donald Trump a preluat pentru prima dată funcția. Prin urmare, există un interes ridicat pentru acțiunile băncilor, companiile de mică capitalizare și dolarul american. Piețele consideră că introducerea de tarife suplimentare la import și reluarea războaielor comerciale vor încetini economia globală și vor crește cererea de dolari ca refugiu sigur. În plus, noi perturbări ale lanțului de aprovizionare ar putea accelera inflația, obligând Rezerva Federală să mențină ratele dobânzilor la un nivel ridicat.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic GBP/USD, incapacitatea taurilor de a reveni la zona de rezistență 1,308-1,310 și de a o depăși este un semn al slăbiciunii lor și un motiv de vânzare, având ca țintă nivelurile de 1,290 și 1,284.