FX.co ★ EUR/USD. Previziune săptămânală. Indicii PMI, Semnalele verbale ale Fed, Interviul lui Lagarde

Săptămâna trecută, perechea EUR/USD a scăzut în intervalul 1.08 pentru prima dată de la începutul lunii august. Vânzătorii de EUR/USD au reușit să coboare prețul până la capătul inferior al intervalului 1.08 (cu un minim înregistrat la 1.0812), dar nu au înaintat în intervalul 1.07. Mai mult, spre sfârșitul tranzacționării de vineri, cumpărătorii au preluat inițiativa, încercând să recâștige nivelurile anterioare, cu scopul de a reveni deasupra pragului de 1.0900. Totuși, nu au avut succes—mai precis, le-a lipsit timpul.

Așadar, principala intrigă pentru săptămâna viitoare se învârte în jurul unei întrebări simple: Vor reuși vânzătorii să-și consolideze poziția în intervalul 1.08 sau vor reuși cumpărătorii să-și continue avântul? Trebuie menționat că nu este vorba despre o inversare a tendinței—mai degrabă, este vorba despre amploarea corecției. Fundalul fundamental general sprijină o continuare a scăderii prețului pe termen mediu.

Calendarul economic pentru săptămâna viitoare nu este plin cu evenimente semnificative pentru EUR/USD. Totuși, fiecare zi de tranzacționare din cele cinci zile are un anumit interes.

Luni

Luni, va începe întâlnirea Fondului Monetar Internațional (IMF), care se va desfășura din 21 până în 26 octombrie. De regulă, acest eveniment influențează indirect dinamica principalelor perechi valutare. Totuși, cu un calendar economic aproape gol pentru ziua de luni, întâlnirea IMF ar putea atrage atenția pieței. Participanții vor fi deosebit de interesați de previziunile fondului privind economiile mari globale (în special China și SUA) și economia mondială în ansamblu. Este de remarcat faptul că, în septembrie, China a anunțat un pachet de măsuri de stimulare pentru a revitaliza economia sa (Banca Poporului din China a redus ratele dobânzii, a diminuat povara creditelor ipotecare și a promis să injecteze fonduri suplimentare în sistemul financiar). Între timp, creșterea PIB-ului Chinei a încetinit la 4,6% în al treilea trimestru. „Verdictul” IMF ar putea întări sau slăbi interesul pentru activele de risc, iar perechea EUR/USD ar reacționa în consecință.

De asemenea, luni vor avea loc discursuri ale reprezentanților Federal Reserve. Președintele Fed Dallas, Lorie Logan, și președintele Fed Minneapolis, Neel Kashkari, își vor împărtăși perspectivele. Deși nu au drept de vot în acest an, îl vor dobândi prin sistemul de rotație anul viitor. Retorica lui Logan ar putea susține dolarul american. Într-un discurs de acum două săptămâni, ea a remarcat că inflația rămâne supusă unor „riscuri reale de creștere”, iar perspectivele economice prezintă „o incertitudine semnificativă”. Logan a menționat, de asemenea, că susține un ritm mai moderat de reducere a ratelor (în trepte de 25 de puncte de bază). Kashkari, la rândul său, a afirmat recent că piața muncii rămâne puternică și că s-a făcut „un anumit progres” în lupta împotriva inflației.

Marți

Marți, vor avea loc discursuri ale mai multor reprezentanți ai Fed. Îl vom auzi pe președintele Fed Kansas City, Jeffrey Schmid (membru fără drept de vot anul acesta), președintele Fed San Francisco, Mary Daly (membru cu drept de vot), și președintele Fed Philadelphia, Patrick Harker (membru fără drept de vot în 2024). Aceștia ar putea comenta raportele recente privind inflația publicate în SUA acum două săptămâni (CPI, PPI), care au arătat o încetinire a inflației generale, dar o accelerare a inflației de bază.

De asemenea, mai mulți reprezentanți ai Băncii Centrale Europene (ECB) vor vorbi în această zi. Cel mai notabil, Francine Lacqua o va intervieva pe președinta ECB, Christine Lagarde, la Bloomberg Television. În cadrul acestui interviu, Lagarde ar putea comenta rezultatele întâlnirii ECB din octombrie în contextul acțiunilor viitoare ale băncii centrale. Lagarde va mai vorbi și la IMF, deși acest discurs nu se va concentra pe politica monetară a ECB („Viitorul plăților transfrontaliere”).

În plus, membrul consiliului ECB, Joachim Nagel, și economistul șef al ECB, Philip Lane, vor face observații marți.

Miercuri

Miercuri, va vorbi Michelle Bowman, membru al consiliului Fed. Este de remarcat faptul că ea a fost singurul membru al Comitetului care, în septembrie, a votat împotriva unei reduceri a ratelor de 50 de puncte de bază. De la acea reuniune, ea și-a exprimat în mod repetat îngrijorări cu privire la inflația ridicată. Pe 23 octombrie, ea va comenta pentru prima dată rapoartele CPI și PPI din septembrie, care, amintim, au reflectat o accelerare a inflației de bază. Dacă va sugera chiar și ipotetic posibilitatea de a menține o atitudine de așteptare și vedere în noiembrie, dolarul ar putea primi un suport puternic. În prezent, probabilitatea unui astfel de scenariu este de doar 10%, potrivit instrumentului CME FedWatch.

De asemenea, miercuri va fi publicat Indicatorul de Încredere a Consumatorilor pentru zona euro. Acest indicator se află în teritoriu negativ de peste un an, dar a arătat o tendință pozitivă în septembrie, crescând de la -13,5 la -12,9. Se așteaptă ca tendința pozitivă să continue în octombrie (prognoză la -12,7).

În cadrul sesiunii din Statele Unite de miercuri, vom afla despre cifrele din septembrie pentru vânzările de locuințe existente în Statele Unite. În august, volumul vânzărilor a scăzut cu 2,4%, și se așteaptă o nouă scădere de 1,2% pentru septembrie.

De asemenea, Miercuri va fi publicat „Fed's Beige Book”. Acest raport, compilat de cele 12 Bănci Federale, oferă o imagine de ansamblu asupra condițiilor economice din diverse regiuni ale Statelor Unite. Deși raportul este informativ, de obicei are un impact limitat asupra pieței.

Joi

Joi este ziua PMI, un raport cheie, mai ales pentru euro. Rezultatele întâlnirii BCE din octombrie au fost mixte. Lagarde nu a confirmat și nici nu a infirmat discuțiile dintre membrii BCE despre o reducere a ratei de 50 de puncte de bază. Totuși, ea a indicat că ritmul și momentul relaxării suplimentare a politicii monetare vor depinde de datele recepționate, iar indicii PMI vor juca un rol crucial. Cifrele din septembrie au fost în „roșu”, influențând semnificativ rezultatul ultimei întâlniri a BCE. Dacă octombrie arată o continuare a tendinței descendente în indicatorii cheie, probabilitatea unei reduceri a ratei în decembrie va crește semnificativ. Previziunile preliminare sugerează o creștere minimă în ambele sectoare, manufacturier și servicii. De exemplu, se așteaptă ca PMI-ul manufacturier al Germaniei să crească ușor de la 40,6 la 40,7. Euro ar putea fi supus presiunii dacă publicarea dezamăgește în contextul unor previziuni atât de slabe.

PMI-ul manufacturier din Statele Unite va fi anunțat în cadrul sesiunii americane de joi. Previziunile sugerează că indicatorul va rămâne în teritoriu de contracție, dar va arăta o tendință de creștere, avansând de la 47,3 la 47,5. Dolarul ar primi un sprijin substanțial doar dacă, contrar așteptărilor, indexul ar depăși pragul de 50 de puncte.

În plus, mai mulți reprezentanți ai Federal Reserve vor ține discursuri joi. Președinta Fed din Cleveland, Beth Hammack, care are drepturi de vot anul acesta, își va împărtăși opinia. Ea a fost numită în septembrie anul acesta în locul Loretta Mester. Va fi interesant să-i evaluăm poziția moderată sau agresivă.

De asemenea, joi ar trebui să acordăm atenție tendinței în cererile inițiale de ajutor de șomaj. În ultimele două săptămâni, acest indicator a fost relativ ridicat (260.000, 241.000), ridicând îngrijorări legitime printre cei care mizează pe dolar. Un alt rezultat peste 230.000 ar putea pune presiune pe dolar.

Vineri

În ultima zi de tranzacționare a săptămânii, atenția principală pentru traderii EUR/USD va fi asupra indicilor IFO. Luna trecută, acești indicatori au dezamăgit, adăugând la pesimismul reflectat de cifrele PMI. Se așteaptă o creștere minimă, dar pozitivă, în octombrie. De exemplu, indicele climatului de afaceri din Germania este prognozat să crească de la 85,4 la 85,6. Această publicare ar trebui văzută în contextul indicilor PMI din octombrie, care vor fi publicați joi. Indicii IFO ar putea amplifica impactul dacă vin mai slab sau mai puternic decât așteptările, confirmând tendința PMI (care este factorul critic).

Raportul privind comenzile de bunuri durabile va fi lansat în cadrul sesiunii americane. În august, acest indicator a fost constant (excluzând transportul; a arătat o creștere de 0,5%). Pentru septembrie, se așteaptă o scădere de 1,1% (excluzând transportul, o scădere de 0,1%).

De asemenea, vineri va fi publicat Indicele Sentimentului Consumatorilor al Universității din Michigan, fiind anticipată o creștere ușoară—de la 68,9 la 69,6.

Concluzii

După cum se poate observa, calendarul economic pentru săptămâna viitoare nu este încărcat cu evenimente semnificative, dar publicările programate încă ar putea declanșa volatilitate în perechea EUR/USD. Accentul principal va fi asupra observațiilor reprezentanților Fed, care probabil vor comenta asupra rapoartelor de inflație din septembrie în Statele Unite. Interviul lui Lagarde cu editorul-șef al Bloomberg Television va fi, de asemenea, de interes deosebit. Mai mult, indicii PMI sunt notabili. Toate celelalte publicări vor juca un rol secundar sau, mai degrabă, de susținere.

Tehnic, pe intervalul de timp D1, perechea este poziționată între liniile de mijloc și inferioare ale indicatorului Bollinger Bands și sub toate liniile indicatorului Ichimoku, ceea ce sugerează o preferință pentru pozițiile short. Prima țintă a mișcării descendente este 1.0810 (linia inferioară a Bollinger Bands pe H4). Ținta principală este 1.0780 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul zilnic).