FX.co ★ EUR/USD: început liniștit al unei săptămâni de tranzacționare aglomerate

Perechea EUR/USD a deschis noua săptămână de tranzacționare cu un mic decalaj descendent de 10 puncte, care a fost umplut imediat. Cu alte cuvinte, instrumentul a deschis la nivelul închiderii de vineri. Pe de o parte, acest lucru indică faptul că impulsul de vânzare generat de Raportul privind Ocuparea Forței de Muncă Non-Agricole din septembrie s-a stins. Pe de altă parte, fluctuațiile constante în intervalul 1.0960-1.0980 sugerează că vânzătorii EUR/USD și-au asigurat poziția deasupra nivelului de 1.0900. Totuși, pentru a se îndrepta către nivelul de suport de 1.0930 și mai jos—spre 1.0800—vânzătorii au nevoie de argumente suplimentare. Acestea ar putea veni dintr-o întărire suplimentară a dolarului american și/sau o slăbire a euro.

Dolarul american ar putea beneficia de un impuls suplimentar datorită incertitudinilor legate de reducerea ratei dobânzii de către Federal Reserve în luna următoare. Până de curând, acest scenariu era exclus. Două opțiuni erau luate în considerare—o reducere de 50 de puncte sau una de 25 de puncte. Însă, datele de vineri privind creșterea ocupării forței de muncă în sectorul privat din SUA au schimbat semnificativ așteptările pieței. Acum, o reducere de 50 de puncte a fost complet eliminată, iar posibilitatea de menținere a status quo-ului este teoretic luată în considerare. În prezent, piața evaluează la doar 5% șansele unui astfel de scenariu (conform datelor CME FedWatch Tool), cu o reducere de 25 de puncte rămânând scenariul de bază. Totuși, dacă rapoartele privind inflația din SUA din septembrie sunt favorabile, probabilitatea de a adopta o atitudine de așteptare și observație în noiembrie va crește—cu 10-15% totuși. Cu toate acestea, simpla discuție despre această opțiune va oferi un suport suplimentar pentru dolarul american. Prin urmare, va susține și vânzătorii de EUR/USD. Așadar, în actualele condiții fundamentale, euro nu poate juca propriul său joc. Moneda unică nu poate să-și ridice prețul independent (vom discuta motivele mai jos)—doar în cazul unei slăbiciuni a dolarului. Dacă dolarul american începe să capete din nou avânt, perechea EUR/USD va scădea—euro nu va rezista și va urma obedient tendința.

Acesta este motivul pentru care rapoartele privind inflația de consum și de producție din SUA (CPI și PPI) sunt atât de cruciale pentru perechea EUR/USD. Până la urmă, traderii au inclus deja în preț datele din raportul Nonfarm Payrolls din vineri. Publicarea acestuia a îndeplinit o sarcină importantă pentru susținătorii dolarului: a eliminat posibilitatea unei reduceri de 50 de puncte. Sarcina rapoartelor privind inflația (din punctul de vedere al susținătorilor dolarului) este să declanșeze o discuție despre necesitatea sau lipsa relaxării monetare la întâlnirea din noiembrie.

Potrivit estimărilor preliminare, Indicele Prețurilor de Consum pentru septembrie (prognozat a fi publicat joi, 10 octombrie) se așteaptă să scadă la 2,3% comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent, marcând cel mai scăzut nivel din februarie 2021. Core CPI este preconizat să scadă la 3,1% comparativ cu aceeași perioadă a anului precedent, ceea ce ar reprezenta cel mai scăzut nivel din martie 2021. Indicele Prețurilor de Producător (programat pentru publicare vineri, 11 octombrie) este de asemenea așteptat să încetinească: PPI total la 1,3%, iar core PPI la 2,0%.

Așa cum se vede, prognozele majorității analiștilor nu sunt favorabile pentru dolarul american—dacă rapoartele privind inflația sunt la nivelurile prognozate sau sub acestea, cumpărătorii de EUR/USD ar putea organiza o corecție, împingând prețul înapoi în zona 1.1000. Totuși, există și o altă fațetă a acestui scenariu. Piața așteaptă o decelerare suplimentară a inflației. Așadar, dacă rapoartele se dovedesc a fi mai puternice decât se așteaptă (în "zona verde"), arcul se va desfășura în direcția opusă. În acest caz, dolarul american se va întări pe toate fronturile, iar vânzătorii ar putea testa nivelul de suport la 1.0930 cel puțin.

În ceea ce privește euro, contextul fundamental a devenit destul de sumbru. Acum se poate spune cu siguranță că Banca Centrală Europeană va reduce ratele dobânzilor la întâlnirea din octombrie, având în vedere încetinirea inflației și creșterea economică slabă din zona euro. Nu cu mult timp în urmă, mulți experți preziceau cu încredere că următoarea rundă de relaxare monetară nu va avea loc până în decembrie. Declarații similare au fost făcute de unii oficiali ai BCE, inclusiv Peter Kazimir și Gediminas Shimkus. Totuși, recent, membrii BCE și-au înmuiat în mod vizibil poziția. De exemplu, membrul Consiliului Guvernatorilor BCE (și șeful Băncii Franței) Francois Villeroy de Galhau a declarat în mod explicit ieri că ratele dobânzilor vor fi reduse la întâlnirea din octombrie. Probabilitatea acestui scenariu este estimată la aproximativ 80-90%.

Astfel, în prezent, fundamentele susțin scăderi suplimentare ale EUR/USD către nivelul de suport de 1,0930 (linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic). Cu toate acestea, va fi nevoie de un impuls descendent mai puternic pentru a sparge nivelul de 1,08. Acest obiectiv ar putea fi atins de rapoartele de inflație dacă acestea depășesc nivelurile prognozate. Până la aceste publicări (joi-vineri), este recomandabil să luați în considerare poziții short pe corecțiile ascendente, cu ținta principală (pentru moment) fiind 1,0930.