FX.co ★ JPY testează răbdarea guvernului

Din rățușca cea urâtă la lebăda cea frumoasă! Acesta este parcursul pe care yenul japonez l-a urmat pentru a deveni cea mai performantă monedă pe Forex în ultimele trei luni și a doua cea mai bună în coșul valutar G10, imediat după lira sterlină. La începutul lunii iulie, USD/JPY a atins cele mai înalte niveluri din ultimii 38 de ani. Guvernul Japoniei era indignat de speculatorii care scădeau valoarea yenului. Până la mijlocul lunii septembrie, poziția lor s-a schimbat drastic.

Oamenii sunt mereu nemulțumiți de ceva. Nu demult, yenul japonez era criticat pentru că era prea slab. Acum, este mustrat pentru că este supraevaluat. Potrivit ministrului de finanțe Shunichi Suzuki, rata de schimb a yenului este determinată de factori fundamentali, dar mișcările excesive în USD/JPY sunt nedorite. Candidații pentru conducerea Partidului Liberal Democrat aflat la guvernare au criticat anterior decizia Băncii Japoniei de a majora rata overnight în luna iulie.

Aceste acțiuni au declanșat o inversare a tendinței și au atras critici pe scară largă. Comunicarea lui Kazuo Ueda cu piețele a fost considerată nesatisfăcătoare. Așadar, dacă Banca Japoniei intenționează să continue cu normalizarea politicii monetare, trebuie să înceapă să semnalizeze planurile sale. Toți cei 53 de experți Bloomberg prognozează că rata overnight va rămâne la 0,25% în septembrie. Șaptezeci la sută dintre aceștia se așteaptă la o nouă rundă de înăsprire monetară înainte de sfârșitul anului, posibil în decembrie.

Previziuni pentru a treia majorare a ratei de către BoJ

Dacă Bank of Japan nu are de gând să ia măsuri la întâlnirea viitoare, de ce a scăzut USD/JPY sub 140? Răspunsul se află în SUA. Piața futures estimează o șansă de două din trei pentru o scădere de 50 de puncte de bază a ratei fondurilor federale la începutul toamnei. Dacă Fed începe agresiv un ciclu de relaxare monetară, previziunile FOMC ar putea indica încă două scăderi de rată înainte de sfârșitul anului, excluzând septembrie.

Acest lucru reprezintă o schimbare semnificativă față de perspectiva din iulie, care prevedea doar o singură scădere de rată. Nu este surprinzător că dolarul american s-a slăbit semnificativ în fața principalelor valute mondiale, yenul fiind unul dintre principalii beneficiari.

Previziunea Fed pentru rata fondurilor federale

În ciuda unei posibile retrageri din cauza începerii lente de relaxare monetară de către Fed, tendința descendentă în curs este puțin probabil să se inverseze. Investitorii înțeleg intențiile atât ale Washingtonului, cât și ale Tokyo-ului și sunt pregătiți să se alăture rândurilor urșilor USD/JPY în orice moment. Divergența în politica monetară este un factor cheie al cotațiilor de pe Forex și își face simțit impactul.

În concluzie, în ciuda intervențiilor verbale ale guvernului, perechea USD/JPY se îndreaptă cu încredere în jos. O potențială corecție datorată deciziei de politică a Fed va permite traderilor să cumpere yenul împotriva dolarului american la un preț mai mic.

Din punct de vedere tehnic, o formațiune pin bar prinde contur pe graficul zilnic pentru USD/JPY. Dacă taurii reușesc să profite de aceasta, riscurile unei corecții către 141.6, 142.9 și 144.8 vor crește. Folosiți retragerea pentru a planifica poziții short pe termen mediu și lung.