FX.co ★ Aurul ajunge la stratosferă

Fără corecție? Nicio problemă. Chiar și cele mai mici scăderi ale prețului aurului atrag noi tauri dornici să cumpere la prețuri mai mici. Combinația dintre relaxarea monetară a Federal Reserve, încetinirea economiei globale, incertitudinea legată de alegerile prezidențiale din SUA, cererea mare din partea băncilor centrale și statutul aurului ca activ refugiu nu lasă nicio îndoială în privința puterii trendului ascendent al XAU/USD și capacității metalului prețios de a stabili noi recorduri.

Zvonerile despre o recesiune iminentă împing randamentele obligațiunilor de trezorerie în jos, ceea ce, la rândul său, determină scăderea randamentelor datoriei globale. Randamentul mediu al datoriei guvernamentale și corporative de înaltă calitate a scăzut la 3,3%, cel mai mic nivel din septembrie 2022. Principalul beneficiar al acestui proces este aurul, care nu plătește dobândă și depășește cu ușurință obligațiunile atunci când ratele scad.

Dinamica Randamentului Global al Obligațiunilor

Răcirea pieței muncii și economiei din SUA forțează Fed să înceapă un ciclu de relaxare monetară, care a beneficiat, în mod istoric, metalele prețioase. În teorie, dolarul american se slăbește în astfel de condiții, oferind un avânt pentru XAU/USD. Totuși, așa cum evenimentele din 2023-2024 au arătat, aurul poate crește chiar și în timpul unui raliu al indicelui USD. Acesta servește ca o alternativă la monedele fiduciare, care suferă de pe urma sincronizării relaxării monetare a Fed cu alte bănci centrale.

Mai mult, băncile centrale, în special din țările în curs de dezvoltare, favorizează metalele prețioase ca active imune la influența țărilor terțe. În special, eforturile SUA de a impune dolarul ca monedă de rezervă și mijloc de plată întâmpină rezistență și au declanșat un proces de dedolarizare. Drept urmare, băncile centrale sunt probabil să mențină un apetit ridicat pentru achizițiile de aur.

Indiferent dacă Donald Trump sau Kamala Harris ajunge la putere în SUA, deficitul bugetar va continua să crească. Acesta se află la un record de 35,4 trilioane de dolari și nu există semne că ar scădea. Atât republicani cât și democrați vor promova noi măsuri de stimulare fiscală, care vor crește dezechilibrul și vor amplifica riscurile de default. Acest lucru creează un mediu ideal pentru activele de refugiu, cum ar fi aurul.

Astfel, XAU/USD are multe motive pentru a-și continua ascensiunea. Va aștepta metalul prețios datele privind inflația din SUA pentru luna august sau va crește la maxime record înainte de acestea? În orice caz, procesul deflaționist în contextul unei piețe a muncii în răcire indică încetinirea economiei SUA, crește riscurile privind o relaxare monetară agresivă de către Fed și deschide calea pentru activul analizat.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al aurului arată un model Spike and Ledge. O străpungere a limitei superioare a intervalului de consolidare la $2470–2525 pe uncie va crește șansele unei ascensiuni susținute către cel puțin $2575 și va servi ca un semnal pentru achiziții.