FX.co ★ Petrolul se ridică din cenușă

Geopolitica, așteptările pentru începerea ciclului de reducere a ratei de dobândă a Federal Reserve, veștile pozitive din SUA și China, și riscurile de oprire a producției în Libia la 1.17 milioane bpd au revitalizat prețurile petrolului. Cotațiile Brent au crescut cu mai mult de 7% pe parcursul a trei zile de tranzacționare, spread-urile favorabile pentru petrolul din Marea Nordului pe piața futures au crescut de la 62 de cenți la peste 100, iar Exxon Mobil a avertizat că nu va exista o reducere a cererii până în 2025. Dacă producătorii nu măresc investițiile în producție, prețurile ar putea să crească de patru ori din cauza scăderii ofertei.

Această prognoză contrastează cu proiecțiile Agenției Internaționale pentru Energie (AIE) și ale Administrației pentru Informații în domeniul Energiei din SUA (EIA), care prevăd o scădere graduală a cererii globale de țiței pe fondul trecerii la surse alternative de energie. Împreună cu retragerea treptată a OPEC+ din angajamentele de a reduce producția, marile bănci de pe Wall Street ar putea să scadă previziunile lor pentru Brent. De exemplu, Goldman Sachs preconizează că prețurile medii ale țițeiului Brent vor fi de 77 USD pe baril în 2025 din cauza unui exces de piață, în timp ce Morgan Stanley estimează un interval de 75-78 USD.

Până în prezent, scenariile pesimiste nu s-au materializat. Stocurile de petrol din Cushing au scăzut la cele mai mici niveluri din ultimele șase luni pe fondul unei cereri crescute din partea rafinăriilor din SUA. Pregătirea Fed de a începe un ciclu de relaxare monetară ar trebui, teoretic, să stimuleze cererea de țiței în SUA. În același timp, creșterea accelerată a profiturilor industriale pentru companiile chineze, de la 3.6% la 4.1% anual în luna iulie, este văzută ca o rază de lumină într-o perspectivă economică altfel sumbră pentru China.

Dinamica Stocurilor de Petrol la Cushing

Speranțele pentru o cerere crescută în țările cu cel mai mare consum de petrol din lume, combinate cu problemele de aprovizionare din Africa de Nord și Orientul Mijlociu, alimentează atacurile speculantive asupra Brent. Criza politică continuă din Libia duce la reducerea exporturilor și producției. Aceasta din urmă este estimată la 1,17 milioane bpd, aproximativ 1% din producția globală.

Încă 3-4% din aprovizionarea globală ar putea fi afectată în cazul unui conflict direct între Iran și Israel. După schimburile recente de lovituri între Ierusalim și Hezbollah, conflictul părea să se domolească, dar serviciile de informații ale SUA nu exclud o represalii din partea Teheranului. Represaliile israeliene ar putea viza infrastructura petrolieră a Iranului, ceea ce ar putea declanșa o creștere bruscă a prețurilor Brent.

Dinamica profitului industrial în China

Mai mult, nici Hezbollah și nici Ierusalimul nu au acceptat ajustările reciproce la planul SUA de încetare a focului în Gaza. Riscurile geopolitice din Orientul Mijlociu nu au dispărut și, combinate cu creșterea cererii globale de petrol și problemele de aprovizionare din Libia, contribuie la creșterea prețurilor.

Tehnic vorbind, pe graficul zilnic, Brent formează un model de inversare 1-2-3. Este recomandat să se mențină pozițiile long inițiate de la 79,30 dolari pe baril și, eventual, să fie crescute dacă se depășește nivelul de rezistență de 82,55 dolari.