FX.co ★ Euro se mișcă încet. Ce urmează?

Orașul doarme. Mulțimea se trezește. În timp ce piețele dorm, așteptând datele de inflație din SUA pentru luna iulie, taurii EUR/USD au decis să lanseze un atac, susținuți de previziunile actualizate ale Bloomberg privind ratele depozitelor. Experții cred că Banca Centrală Europeană va reduce ratele trimestrial, cu costurile de împrumut așteptate să ajungă la 2,25% până în decembrie 2025. Piața futures anticipează o ajustare mai agresivă a ratei fondurilor federale, iar ritmul diferit al politicii monetare creează un impuls favorabil pentru euro.

Previziunile ratei depozitelor BCE

Ritmul lent al BCE susține perspectiva optimistă a Bank of America pentru EUR/USD. Compania notează că inflația de bază în zona euro rămâne ridicată la 2,9%, cu prețurile serviciilor blocate peste 4%, permițând președintelui BCE Christine Lagarde și colegilor să fie răbdători cu relaxarea politicii monetare. Pe fundalul unei economii americane în încetinire, această situație împinge euro mai sus față de dolarul american.

ING se așteaptă să vadă EUR/USD la 1.10 în viitorul apropiat, pe măsură ce apetitul global pentru risc se recuperează treptat, susținând euro. Între timp, diferențialul de randament în scădere între obligațiunile americane și germane indică faptul că principala pereche valutară este încă subevaluată.

Taurii EUR/USD nu sunt deloc descurajați de probabilitatea redusă a unei scăderi de 50 de puncte de bază a ratei de către Rezerva Federală în septembrie la mai puțin de 50% sau de pesimismul experților Bloomberg privind economia germană. Aceștia și-au revizuit în scădere previziunile de creștere a PIB-ului Germaniei pentru 2024 și 2025 la 0,1% și, respectiv, 1,1%.

Dinamicile PIB-ului Germaniei și Previziunile de Creștere

Vești despre dificultățile economiei germane circulă de ceva vreme. Încetinirea economiei chineze o afectează negativ - partenerul comercial principal al Germaniei - și riscurile crescânde ale unei posibile reveniri a lui Donald Trump la Casa Albă cu politicile sale protecționiste și posibilitatea reluării războaielor comerciale. Pentru Bruxelles și Berlin, acest lucru ar fi un adevărat șoc.

În opinia mea, publicarea datelor privind inflația în SUA pentru luna iulie va fi un moment definitoriu pentru perechea EUR/USD. Până atunci, orice încercare a perechii de a ieși din intervalul de consolidare 1.088–1.094 poate părea o joacă de copii. Chiar dacă nivelurile de suport sau rezistență sunt depășite, este puțin probabil ca perechea principală de valute să stabilească un trend fără aceste cifre esențiale ale IPC. Politica Fed depinde foarte mult de aceste date, iar investitorii nu au de ales decât să fie extrem de vigilenți în privința acestor cifre.

Tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD se consolidează în cadrul modelului Adam și Eva. Perechea se tranzacționează aproape de valoarea sa justă. Este necesară o spargere cu succes a rezistenței la 1.094 sau a suportului la 1.088 pentru a determina direcția mișcării sale ulterioare. În primul caz, are sens să se ia în considerare o strategie de cumpărare; în al doilea caz, are sens să se vândă euro împotriva dolarului american.