FX.co ★ AUD/USD. Previziune pentru ședința din august a Reserve Bank of Australia

În sesiunea asiatică de marți, Banca de Rezervă a Australiei va rezuma ultima sa întâlnire, care va avea loc în august. În așteptarea acestui eveniment, traderii sunt vizibil nervoși: contrar slăbiciunii generalizate a dolarului, perechea AUD/USD a atins luni un minim al prețului pe 9 luni, marcând 0.6350. Privind la graficul săptămânal al perechii, observăm că prețul a scăzut constant pentru a patra săptămână consecutiv, reacționând la sentimentele de evitare a riscurilor care câștigă teren și o serie de vești negative din China.

După ce perechea AUD/USD a testat minimul său de nouă luni luni, s-a redresat cu aproape 100 pips. Traderii nu au putut ignora slăbiciunea semnificativă a dolarului american. Indicele dolarului american a scăzut la baza nivelului de 102 — cel mai scăzut nivel din ianuarie. Publicarea Nonfarm Payrolls dezamăgitoare vineri a intensificat așteptările pieței în direcția unei poziționări dovish din partea Federal Reserve privind acțiunile viitoare. Încrederea a crescut pe piață că Federal Reserve va reduce rata cu 50 de puncte de bază în septembrie și posibil cu încă 25 de puncte în noiembrie. Astfel de perspective trag dolarul în jos.

Cu toate acestea, raliul corectiv bullish al AUD/USD nu este condiționat doar de slăbiciunea dolarului. Factorul "RBA" joacă de asemenea un rol important, mai ales în lumina ultimelor date privind inflația din Australia. Publicările macroeconomice recente sugerează că membrii RBA ar putea înăspri retorica la finalul întâlnirii din august, care fusese deja relativ hawkish în ultimele sesiuni.

Întâlnirea din august este semnificativă deoarece este prima întâlnire după publicarea datelor privind inflația în Australia pentru al doilea trimestru. Raportul a fost publicat săptămâna trecută; reprezentanții RBA nu au comentat încă.

Indicele Prețurilor de Consum din Australia a accelerat în al doilea trimestru la 3,8% anual. Indicele a arătat o tendință descendentă timp de cinci trimestre consecutive, iar aceasta a fost prima creștere înregistrată de la sfârșitul anului 2022. La nivel trimestrial, IPC a rămas la același nivel ca în primul trimestru, la 1,0%. Cu toate acestea, ritmul de creștere al inflației de bază a fost sub estimări. Media ajustată a crescut cu 0,8%, față de estimările unei creșteri de 1,0%. Pe o bază anuală, această măsură a încetinit la 3,9% (valoarea anterioară a fost de 4,0%), marcând cel mai slab ritm de creștere de la începutul anului 2022.

Cum vor evalua membrii băncii centrale aceste date este necunoscut. Nu există un consens aici. Conform unor analiști, încetinirea IPC ajustat va permite RBA să mențină o poziție de așteptare și chiar să își îmblânzească retorica. Conform altor experți, RBA va fi îngrijorată de creșterea inflației.

Datele puternice din piața muncii australiene permit băncii centrale să mențină o poziție de așteptare și chiar să contempleze creșterea ratei dobânzii. Conform ultimelor date, ocuparea în țară a crescut cu 50.000, cu o prognoză de creștere a doar de 20.000 (rezultatul din iulie este cel mai puternic din februarie acest an). Importantă este faptul că creșterea ocupării s-a datorat exclusiv creșterii ocupării cu normă întreagă: ocuparea cu timp parțial a crescut doar cu 6.800, în timp ce ocuparea cu normă întreagă a crescut cu 43.000.

În opinia mea, RBA va menține toate parametrii neschimbați la concluzia întâlnirii din august, va fi îngrijorată de creșterea inflației generale, dar va evita semnalele hawkish. În condițiile actuale, turbulențe suplimentare sunt absolut inutile pentru banca centrală. Piețele deja experimentează o furtună puternică din cauza temerilor de recesiune în SUA. Și se pare că furtuna nu se va liniști mâine. Piața de acțiuni din SUA s-a deschis cu o scădere bruscă, pierzând 1,93 trilioane de dolari la deschiderea tranzacțiilor. Toate companiile mari s-au depreciat — Google, Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, Amazon. Indicele Nasdaq a scăzut cu 6%, Dow Jones a scăzut aproape cu 3%, iar S&P 500 cu 4%. Indicele Nikkei 225 s-a prăbușit aproape cu 13%, marcând cea mai mare cădere într-o singură zi din istoria sa.

Cum vor evalua membrii băncii centrale aceste date nu este încă determinat. Nu există un consens aici. Conform unor analiști, încetinirea IPC ajustat va permite RBA să mențină o poziție de așteptare și chiar să își îmblânzească retorica. Alți experți spun că RBA va fi îngrijorată de creșterea inflației.

Datele puternice din piața muncii din Australia reprezintă un factor pozitiv pentru banca centrală, permițându-i acesteia să mențină o atitudine de așteptare și, eventual, să ia în considerare creșterea ratei dobânzii. Ultimele cifre arată o creștere semnificativă a angajărilor, cu 50.000 de locuri de muncă adăugate, depășind prognoza de 20.000 (cel mai puternic rezultat din februarie). În mod notabil, creșterea angajărilor a fost impulsionată de locurile de muncă cu normă întreagă, cu o creștere a locurilor de muncă part-time de doar 6.800, în timp ce angajările full-time au crescut cu 43.000.

În opinia mea, RBA va menține toți parametrii neschimbați după întâlnirea din august, va fi îngrijorată de creșterea generală a inflației și se va abține de la semnale hawkish. În condițiile actuale, turbulențele suplimentare sunt absolut inutile pentru banca centrală. Piețele deja experimentează o furtună puternică din cauza temerilor de recesiune în SUA. Și se pare că furtuna nu se va calma mâine. Piața bursieră din SUA a deschis cu o scădere accentuată, pierzând 1,93 trilioane de dolari la deschiderea sesiunii de tranzacționare. Toate companiile majore s-au depreciat—Google, Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia și Amazon. Indicele Nasdaq s-a prăbușit cu 6%, Dow Jones a scăzut aproape 3%, iar S&P 500 cu 4%. Indicele Nikkei 225 s-a prăbușit aproape cu 13%, marcând cea mai mare scădere într-o singură zi din istoria sa.

Raportul dezamăgitor privind Nonfarm Payrolls din iulie a ridicat îngrijorări că Federal Reserve a așteptat prea mult pentru a începe scăderea ratelor dobânzilor (și, cum se spune, "a așteptat prea mult").

În astfel de condiții turbulente, este puțin probabil ca RBA să facă declarații bruște, mai ales că Trimmed Mean CPI a încetinit, permițând băncii centrale să evite pentru moment acțiuni drastice.

Dacă turbulențele de pe piață nu se vor diminua (și probabil nu se vor diminua), traderii de AUD/USD vor ignora rezultatele neconcludente ale întâlnirii din august a RBA. Aici se vor găsi într-o situație dificilă: pe de o parte, slăbiciunea largă a dolarului american, iar pe de altă parte, sentimentele de aversiune față de risc în creștere (ceea ce slăbește și dolarul australian). „Aussie” se află între ciocan și nicovală. În astfel de condiții fundamentale incerte, să stai departe de piață este cel mai sensibil lucru: perechea AUD/USD va prezenta probabil o volatilitate ridicată. Cu toate acestea, nu pot determina o direcție clară pentru mișcarea prețului.